Wuxi Clinical Development Services (Shanghai) Co., Ltd.

一、CRDMO模式解析：从实验室到商业化的全链条赋能（一）CRDMO模式的核心内涵与独特优势CRDMO即合同研究、开发与生产组织（ContractResearch,Development,andManufacturingOrganization），是药明康德首创的“一体化、端到端”业务模式，覆盖新药研发全生命周期：从早期药物发现（R端，如分子合成、靶点筛选）、工艺开发（D端，包括制剂优化、质量控制）到商业化生产（M端，涵盖原料药与制剂规模化生产）。该模式通过“漏斗效应”实现业务闭环——前端研发环节（R）每年为客户合成超40万个新化合物，其中约30%的优质分子可转化至后端开发生产（D&M），形成“研发引流-生产放量”的正向循环。例如，在GLP-1类多肽药物领域，药明康德凭借早期布局的固相合成釜产能（2025年底预计超10万升），从分子设计到商业化生产全程参与，支撑全球客户管线快速推进。（二）全产业链协同如何解决客户痛点传统医药研发面临环节割裂、效率低下、成本失控等问题，而CRDMO模式通过三大机制实现突破：1.数据无缝衔接：研发数据实时共享至生产端，避免重复试错，缩短新药上市周期30%-50%；2.成本集约化：规模化产能（如小分子原料药反应釜超400万升）摊薄固定成本，2025年TIDES业务（多肽/寡核苷酸）毛利率较2021年提升15个百分点；3.风险共担：覆盖临床前到商业化的全流程合规管理，帮助客户应对FDA、NMPA等严苛监管，2025年常州/泰兴基地零缺陷通过FDA检查。二、业绩“狂飙”：CRDMO模式的财务验证（一）营收与利润的双位数高增2025年前三季度，药明康德实现营业收入328.6亿元，同比增长18.61%；归母净利润120.8亿元，同比激增84.84%，远超行业平均水平。这一成绩在全球生物医药市场竞争加剧、部分企业营收增速放缓甚至下滑的背景下，显得格外亮眼。拆分来看，化学业务作为药明康德的核心板块，占比高达79%，收入259.8亿元，剔除新冠项目后同比增长29.3%，展现出强劲的增长韧性。其中，TIDES业务（多肽/寡核苷酸药物）收入78.4亿元，同比暴增121.1%，成为新增长极。这得益于药明康德在TIDES领域的前瞻性布局，早在2018年就投入研发资源，打造从DNA合成到商业化生产的全流程能力，随着全球多肽药物研发热潮兴起，公司尽享行业红利。测试与生物学业务同样稳健增长，实验室分析服务收入同比增长2.7%，生物安全性评价业务保持亚太地区龙头地位。这背后是药明康德多年来在检测技术、人才团队、合规体系建设上的深厚积累，确保在复杂多变的法规环境下，为客户提供高质量、高效率的服务。业绩韧性源于CRDMO模式的抗周期属性：2024年CXO行业遭遇融资寒冬，许多企业订单量下滑、业绩承压。药明康德凭借“跟随分子”策略，从早期研发锁定优质项目，在手订单逆势增长37.2%。2025年上半年持续经营业务订单达566.9亿元，为未来2-3年业绩提供充足“燃料”。这种从源头绑定客户、陪伴项目成长的模式，不仅保障了业务连续性，还增强了客户粘性，形成长期稳定的收入流。（二）毛利率跃升背后的效率革命从2021年的36.29%到2025年上半年的44.45%，这一数据背后是公司全方位的效率革命。生产工艺优化是关键因素之一，药明康德引入AI辅助分子设计、连续流反应技术，小分子合成成本下降20%。在AI辅助分子设计方面，公司自主研发的算法能快速筛选数十亿种化合物，精准匹配药物靶点，将分子设计周期从数月缩短至数周，大幅提高研发效率；连续流反应技术则实现了化学反应的连续化、自动化，减少了中间环节损耗，提高了产品纯度和收率，2024年化学业务毛利率达44.5%。产能利用率提升同样功不可没，临床III期及商业化项目占比从2022年的18%提升至2025年的25%。这些项目通常订单金额大、合作周期长，且对质量和交付速度要求极高，药明康德凭借规模化、标准化的生产体系，满足客户需求，高毛利订单拉动整体盈利。规模效应显现是毛利率提升的另一大驱动力，2025年上半年经调整Non-IFRS毛利92.6亿元，同比增加32.7亿元，三费占比降至8.54%。随着业务扩张，药明康德在采购、研发、管理等环节实现资源共享，降低单位成本。例如，在原材料采购上，凭借全球最大的小分子CDMO产能，公司与供应商谈判时具备更强议价能力，有效控制成本；在研发投入上，集中资源攻克共性技术难题，研发成果在不同项目中复用，提高研发投入产出比，财务稳健性行业领先。三、三大底层逻辑：CRDMO模式的护城河构建（一）技术前瞻性：押注新分子时代的产能储备在全球新药研发浪潮中，多肽、寡核苷酸、ADC等复杂分子类型成为创新焦点。药明康德凭借敏锐的技术嗅觉，提前布局稀缺产能，抢占市场先机。在多肽领域，随着GLP-1类“减肥神药”风靡全球，市场对多肽固相合成产能需求井喷。药明康德从2018年起持续投入，固相合成釜体积从2021年的3.2万升一路飙升至2025年的10万升，全球最大规模产能优势尽显，吸引诺和诺德、礼来等头部药企订单纷至沓来，2025年上半年TIDES业务中多肽收入同比大增129.3%。寡核苷酸赛道同样如此，药明康德打造从克级研发到百公斤级生产的全流程生产线，2024年该业务收入劲增70.1%，客户数提升15%。公司自主研发的新型单体、连接体技术，解决了寡核苷酸合成中序列长度、稳定性难题，为mRNA疫苗、罕见病药物研发提供关键支持。针对难溶性药物开发瓶颈，药明康德瑞士库威基地在喷雾干燥分散（SDD）技术上取得突破，2024年生产超270批次，2026年还将新增吨级产能，助力创新制剂商业化，服务罗氏、诺华等欧洲药企，满足高端市场需求。（二）全球布局：产能+客户的双轮驱动药明康德践行“本地生产+全球供应”策略，构建起产能与客户相互促进的增长飞轮。美国作为全球最大医药市场，是药明康德核心阵地，客户收入占比超50%。2025年上半年，美国客户收入同比增长38.4%，辉瑞、默克等Top20药企订单增速达24.1%。公司美国米德尔顿基地2026年底投入运营，专注胶囊、片剂生产，进一步贴近客户，提升响应速度。欧洲基地（德国、瑞士）定位高附加值工艺开发，凭借深厚技术底蕴与严格质量体系，2024年承接的基因治疗CDMO项目增长40%。瑞士库威基地不断扩能，口服制剂产能翻倍，新增喷雾干燥、肠外药物生产能力，服务欧洲创新药企与跨国巨头研发中心，融入欧洲高端医药产业链。亚洲产能（中国、新加坡）侧重规模化生产，保障成本竞争力。中国常州原料药基地年产能超5000吨，支撑小分子药物全球供应；新加坡基地2027年运营后，将服务亚太地区及全球客户，形成亚洲区域辐射效应，完善全球产能拼图。（三）组织能力：从“卖服务”到“共建创新生态”药明康德打破传统CRO单点服务局限，构建开放创新生态，实现从服务提供商到创新合作伙伴的角色转变。2024年，公司设立10亿元生物医药产业基金，直投早期创新项目，从源头挖掘优质分子，全年转化内部研发分子达366个。如投资的某初创Biotech公司，基于药明康德技术平台开发的创新药已进入临床II期，双方共享研发成果与商业收益。“CRDMO+AI”解决方案是药明康德另一大创新利器，利用AI算法优化合成路线，复杂分子研发周期缩短40%。在AI辅助下，研发人员从繁琐试错中解放，专注创造性工作，加速新药研发进程，提升整体效率。人才是创新的基石，药明康德建立起全球2.5万人团队，研发人员占比65%。2024年人均创收157万元，效率对标国际一流CXO。公司通过股权激励、海外培训、内部晋升等机制，吸引并留住顶尖人才，打造国际化、多元化研发团队，为创新生态注入源源不断的活力。四、挑战与未来：CRDMO模式的进化空间尽管CRDMO模式成效显著，但药明康德仍面临外部环境挑战，尤其是美国《生物安全法案》带来的潜在风险。对此，公司采取“瘦身+聚焦”战略，剥离非核心业务，强化核心竞争力。2025年，药明康德以28亿元对价向高瓴资本出售康德弘翼、津石医药两家临床CRO业务子公司，回笼资金聚焦高毛利的化学与TIDES业务，提升资源配置效率。同年，公司出售WuXiATU美英细胞治疗业务，规避地缘政治风险，2025年终止经营业务亏损收窄70%，有效降低海外运营不确定性。在加强内部业务优化的同时，药明康德也注重产能合规建设。上海临港基地通过ISO14001认证，满足全球严苛环保标准，提升中国区产能全球竞争力，为承接国际订单筑牢根基。结语：CRDMO模式如何重塑CXO行业格局药明康德的实践证明，在新药研发复杂度提升、成本压力加剧的背景下，单一环节的CRO/CMO已难以满足需求，而CRDMO模式通过“技术+产能+全球化”的三维协同，构建了不可复制的竞争壁垒。当行业还在讨论“如何度过寒冬”时，药明康德凭借前瞻性的模式创新，不仅实现了毛利率从36%到46.6%的跨越，更定义了医药外包的未来形态——不是简单的流程外包，而是成为创新药企的“研发生产共同体”。随着全球创新药管线持续向复杂分子转移，CRDMO模式的价值释放，或许才刚刚开始。

1 上海一家机器人公司获得数千万元融资，险峰资本独家投资！---12月12日，投融湾团队了解到上海地区新增一家融资成功的机器人公司，来自上海闵行区。 2 卫蓝新能源启动IPO，估值185亿，中科院物理所孵化---证监会官网IPO辅导公示系统显示，北京卫蓝新能源科技股份有限公司（简称“卫蓝新能源”）向北京证监局提交IPO辅导备案，辅导券商为中信建投。 3 70个民企产业项目在福州集中签约 总投资逾千亿元---福建省第十五届民营企业产业项目对接会暨闽台生物医药产业合作对接活动12日在福州举行，推动民营企业产业项目高质量对接，促进闽台产业深度融合。现场集中签约重大产业项目70个，总投资额达1123.9亿元(人民币，下同)。 4 她把中国芯打入英伟达！浙江女博士创739亿市值，获红杉高瓴重仓---2025年12月12日下午4点整，港交所大屏上的数字停止跳动。英诺赛科收盘价：80.800港元，总市值：739.40亿港元。 5 “非洲之王”传音赴港IPO：不缺钱，缺故事---“非洲手机之王”传音，在股价低迷之际再次闯关资本市场。12月初，科创板上市公司传音控股向港交所递交招股书。但从当下的基本面看，业绩承压、份额失守、股价低迷，选择此时冲击IPO，时机颇为尴尬。作为一家年收入近700亿元、年利润56亿元左右的公司，传音正在降速。今年上半年，其收入（290.8亿元）同比下滑15.9%，利润（12.4亿元）同比缩水56.6%。 6 药明康德：以28亿元出售两家子公司完成交割，首期已收款15.4亿元---12月15日，药明康德发布公告称，此前公司全资子公司上海药明康德新药开发有限公司以28亿元的对价，向上海世和融企业管理咨询有限公司及上海世和慕企业管理咨询有限公司转让其所持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司100%股权。 7 最大的冰淇淋公司梦龙独立上市，但中国冰淇淋市场均价正在下滑---梦龙冰淇淋公司（以下简称“梦龙”）正式宣布在阿姆斯特丹、伦敦与纽约三地上市，公司总股本6.12亿股。 8 嘉御资本募资，超40亿---12月5日，嘉御资本2025年投资人年会在上海陆家嘴成功举办。大会上，嘉御资本宣布完成多支新基金的募集设立，总规模超过40亿元人民币。参与基金的主要投资人包括长沙、宁波、天津和长三角地区等高度市场化的引导基金、生态联动的上市公司产业资本和市场领先的人民币母基金，以及多位基金老投资人的持续支持。 9 大载重全地形机器人「觉物科技」完成超亿元融资，扎根新疆五年打磨出 “变形金刚”---聚焦大载重全地形机器人的「觉物科技」已完成超亿元Pre-A轮融资，由日初资本领投，安克创新及部分老股东等跟投。本轮融资主要用于机器人技术研发、商业化落地及全球化布局上的加速推进。 10 壁仞科技冲刺港股，沐曦股份本周三登陆科创板---12月15日，中国证监会官网披露，壁仞科技完成境外上市备案，瞄准港股IPO。沐曦股份（688802.SH）则于同日晚间公告，将于12月17日（周三）正式在A股科创板挂牌交易。 11 前三季净利狂揽7.2亿！内地算力PCB龙头广合科技冲刺港交所---近日，广州广合科技股份有限公司（以下简称：广合科技）向港交所主板递交上市申请。作为国内算力服务器PCB（印制电路板）领域的领军企业，此次冲刺港股，不仅是公司继2024年4月登陆深交所主板后的又一资本动作，更凸显其借助资本市场加速全球化布局的战略意图。 12 长春高新：下属公司签订GenSci098注射液项目独家许可协议，至多获得13.65亿美元里程碑付款---长春高新12月15日晚间公告，公司下属公司——上海赛增医疗科技有限公司与Yarrow Bioscience, Inc.签订GenSci098注射液项目独家许可协议。根据协议，赛增医疗预计可获得1.2亿美元首付款及近期开发里程碑款项（包括7000万美元不可退还、不可抵扣的首付款，及后续5000万美元的近期开发里程碑款项），并将有资格获得与特定研发、监管及商业化有关的里程碑付款。赛增医疗将有权就本次独家许可至多获得13.65亿美元里程碑付款，后续产品上市后并有权获得超过净销售额10%的销售提成。GenSci098注射液是金赛药业自主研发的一种人源化促甲状腺激素受体（TSHR）拮抗型单克隆抗体，为治疗用生物制品1类新药。 13 天孚通信市值1700亿，小镇青年如何逆袭江西宜春首富？---12月以来，天孚通信股价大涨39%，截至12月11日收盘总市值1708亿元。天孚通信这波涨势背后，站着一位从江西宜春农村走出来的“小镇青年”——邹支农。 14 杰锋动力北交所IPO获受理，拟募资4亿元---12月15日晚间，北交所官网显示，杰锋汽车动力系统股份有限公司（以下简称“杰锋动力”）IPO获得受理。 15 创始人去世9年后，春雨医生2.7亿“卖身”上市公司！---近日，港股市场传来一则重磅消息，在物业管理服务领域深耕的上市公司国锐生活(108.HK)，正式对外宣布了一项重大收购计划——将以2.69亿元的价格，收购北京春雨天下软件有限公司78.3%的股份。 16 觉物科技A轮融资，融资额超亿人民币，投资方为日初资本、安克创新等---12月12日公布的信息整理，觉物科技（深圳）有限公司A轮融资，融资额超亿人民币，参与投资的机构包括日初资本，安克创新，部分老股东。 17 精锋医疗港股IPO及境内未上市股份“全流通”获中国证监会备案---12月15日，中国证监会国际合作司发布关于深圳市精锋医疗科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书，公司拟发行不超过31,880,500股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司49名股东拟将所持合计295,880,748股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 18 卓创资讯冲刺港股：前9个月营收2.6亿，净利4952万同比降5.9%---山东卓创资讯股份有限公司（简称：“卓创资讯”）日前递交招股书，准备在港交所上市。 19 全球最大冰淇淋公司梦龙上市，在核心高地中国市场面临质价比挑战---告别联合利华“单飞”将近一年之后，全球市占率第一的冰淇淋巨头梦龙冰淇淋如期上市了。市值在640亿元人民币以上，2024年营收接近80亿欧元，从独立到上市，梦龙将在一定程度上重塑全球冰淇淋市场格局。 20 拟募资19.51亿元！成立近70年，从东郊记忆走出的宏明电子IPO过会---12月12日，深圳证券交易所发布上市审核委员会2025年第29次审议会议结果公告，成都宏明电子股份有限公司（以下简称“宏明电子”）创业板IPO获得通过。 21 二级火箭已完成总装总测，「宇石空间」完成超亿元Pre-A轮融资，年内累计融资近3亿元---火箭研发与制造商 北京宇石空间航天科技有限公司（下简称“宇石空间”）宣布完成超亿元 Pre-A 轮融资，本轮融资由基石资本领投，兴湘资本、拓丰创投跟投，老股东银盈资本等继续追加投资，所筹资金将用于首飞火箭的研发与株洲生产基地的建设。 22 轻松健康集团IPO，AIcare驱动下的健康生意经---12月15日，公司公告启动全球发售，发行2654万股，发行价22.68港元，预计12月23日在港交所主板挂牌。从时间点看，这并不是一个情绪特别友好的窗口期，港股整体对“新经济”“科技+服务”的估值都偏克制。 23 宏创控股635亿元收购“魏桥系”铝业资产获深交所审核通过---12月11日，宏创控股（002379.SZ）公告披露，其拟以635.18亿元收购宏拓实业100%股权的重大重组事项，已于12月10日获深圳证券交易所并购重组审核委员会审议通过。 24 半年狂赚17亿，北航学霸要IPO---北航学霸，58岁再战港股。 25 轻松健康集团将于12月23日在港交所上市，募资总额约为6亿港元---12月15日，轻松健康集团（下称“轻松健康”，HK:02661）在港交所披露发售公告，于12月15日至12月18日招股，预计H股将于2025年12月23日在港交所上市。本次上市，轻松健康拟全球发售2654万股，另有15%超额配股权，发售价为每股22.68港元，募资总额约为6.02亿港元，募资净额约为5.14亿港元。 26 又一机器人公司成立---上海德马具身智能机器人有限公司于近日成立，注册资本1亿元，经营范围包含智能机器人的研发；人工智能理论与算法软件开发；人工智能基础软件开发；人工智能应用软件开发等。股权穿透显示，该公司由德马科技集团股份有限公司（以下简称“德马科技”）全资持股。 27 蔡东青创办的奥动冲刺港股：半年营收3亿同比降32% 蔚来资本是股东---换电企业奥动新能源股份有限公司（简称“奥动”）日前递交招股书，准备在港交所上市。奥动自2024年以来营收出现了持续下滑状态，其中，2024年营收较上年同期下降19.8%，2025年上半年营收再度下滑31.6%。 28 天合光能“千金”婚礼人手一杯霸王茶姬！两家公司市值超572亿---12月15日，一组喜庆照片引爆互联网。今天，对于霸王茶姬创始人张俊杰与天合光能联席董事长高海纯而言，是一个终生难忘的日子。二人选定在女方老家常州市某酒店举办大婚仪式。 29 超级富二代豪掷7600亿，跟奈飞干上了---12月5日美国流媒体巨头奈飞（Netflix）宣布：已与华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery，简称WBD）达成最终协议，将以总计827亿美元（约合人民币5840亿元）的价值收购后者旗下的影视制作部门与流媒体业务。这827亿美元，由现金和换股组成：每股作价27.75美元收股票，共计720亿美元，再叠加债务构成总额。该交易预计将在12至18个月内完成。 30 弼领生物B轮融资，投资方为宏诚投资、阳光诺和等---12月11日公布的信息整理，上海弼领生物技术有限公司B轮融资，融资额未披露，参与投资的机构包括宏诚投资，阳光诺和，涌铧投资，中科创星，泰达科投，龙磐投资。 31 “立讯系”IPO再落一子 红杉、高瓴押注 估值达225亿元---在消费电子摄像头模块领域排名中国第一、全球第二的立景创新科技股份有限公司（以下简称“立景创新”）于11月28日向香港联交所递交招股书，中信证券（600030.SH）和中金公司（601995.SH）为其联席保荐人。此次IPO，立景创新计划将募集资金用于精密光学产品及相关技术的研发创新，智能制造平台的优化升级，投资产业价值链或其他相关产业的上游优质标的，偿还若干现有计息银行借款，以及营运资金和一般企业用途。 32 “因克斯”完成近2亿元人民币新一轮融资---日前，人形机器人与具身智能核心零部件企业“因克斯”宣布，完成近2亿元人民币新一轮融资。由华控基金、深创投集团共同领投，普华资本跟投，绿洲资本、锦秋资本作为老股东持续追加投资。这是因克斯在今年内完成的第三轮融资。 33 佳宏新材北交所IPO获受理，拟募资4.25亿元---12月15日晚间，北交所官网显示，芜湖佳宏新材料股份有限公司（以下简称“佳宏新材”）IPO获得受理。招股书显示，佳宏新材是一家依托先进的高分子材料技术体系，专业从事热管理产品及光通信产品的设计、研发、生产和销售的高新技术企业。本次冲击上市，佳宏新材拟募集资金约4.25亿元，在扣除发行费用后拟投入芜湖佳宏新材智能工厂二期项目、研发中心建设项目、海内外营销体系建设及品牌推广项目。 34 重庆将迎最年轻上市公司创始人！特种机器人龙头拟入主胜通能源，股价已翻倍---12月11日晚间，在停牌六天后，胜通能源（001331.SZ）发布多则公告，披露其控股股东、实际控制人签署《股份转让协议》暨控制权拟发生变更和权益变动。胜通能源控股股东、实际控制人魏吉胜等拟将其持有的公司8464.38万股股份（占胜通能源总股本的29.99%）转让给七腾机器人有限公司（下称“七腾机器人”）及其一致行动人。同时，七腾机器人拟以标的股份转让完成为前提，向上市公司的全体股东发出部分要约收购，要约收购股份数量为4233.6万股（占胜通能源总股本的15%）。两次收购将共耗资约16.86亿元，收购价格约为13.28元/股。 35 果下科技香港IPO获得超1800倍超额认购---12月15日电，利弗莫尔证券承销香港IPO新股果下科技公开发售据悉录得超1800倍超额认购，金额超1300亿港币，成为今年港股新股AI机器人安全领域超购王。VanCapital、Schonfeld、Symmetry、InfiniCapital等全球知名长线基金积极参与。 36 聚焦双/多抗创新药物发现，康源博创完成数亿元B轮融资 37 净利润2亿，冲击主板IPO！长裕集团IPO上会在即---上海证券交易所上市审核委员会定于2025年12月19日召开2025年第66次上市审核委员会审议会议，审核长裕控股集团股份有限公司（首发）。 38 诺比侃(2635.HK)启动招股 百惠担任联席账簿管理人及联席牵头经办人---诺比侃人工智能科技（成都）有限公司（以下简称 “诺比侃”），股票代码 2635.HK，于 2025 年 12月 15 日至 12 月 18日期间正式启动公开招股，百惠金控团队担任本次 IPO 项目的联席账簿管理人及联席牵头经办人。 39 红杉阿里押注的AI独角兽，18亿拿下一家上市公司---就在智元机器人完成收购上纬新材的几乎同一时间，又一家AI独角兽开始筹划“买入”一家上市公司。 40 消息人士：加密货币交易所HashKey香港IPO募资2.06亿美元---据一位直接知情的消息人士于周一透露，香港最大持牌加密货币交易所 HashKey 控股，已将其香港首次公开募股（IPO）的发行价定为每股 6.68 港元，此次 IPO 预计募资约 16 亿港元（折合 2.06 亿美元）。HashKey 于上周启动 IPO，此次发行股票 2.406 亿股，发行价区间为每股 5.95 港元至 6.95 港元。 41 从0到320亿美元，这家公司只用了五年---一支经验丰富的团队、一款简约而强大的产品，加上一位目标专一的首席执行官，共同促成了一笔价值320亿美元的退出交易，也成为十年来规模最大的科技并购案之一。 42 五一视界通过IPO聆讯：估值达44亿元，葛卫东、梁伯韬是股东---12月14日，据港交所披露，北京五一视界数字孪生科技股份有限公司（以下简称“五一视界”）已通过港交所上市聆讯，将以18C章程冲击Physical AI第一股，中金公司与华泰国际任联席保荐人。 1 迈瑞前高管创办的麦科田冲击港交所，估值82亿---12月16日消息，据创业邦报道，9月，深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司（下称 “麦科田”）正式向港交所递交招股书，申请在主板上市。2011年成立的麦科田，产品覆盖全球140多个国家及地区。成立以来，公司共完成了多轮融资，总额约22.59亿元，投资方包括高瓴创投、深创投、软银中国、高特佳投资等机构。2023年9月完成E轮融资后，投后估值达到82亿元。 2 智元机器人入股陪伴机器人研发商炽梦科技---近日，上海炽梦科技有限公司发生工商变更，新增智元机器人关联公司智元创新（上海）科技股份有限公司、上海瓴智新创创业投资合伙企业（有限合伙）等为股东，同时注册资本增至约111.11万元。企查查信息显示，该公司成立于2025年9月，经营范围包含：智能机器人的研发；智能机器人销售；人工智能理论与算法软件开发；人工智能应用软件开发等。公开信息显示，炽梦科技专注于陪伴机器人研发。 3 壁仞科技赴港IPO获备案 冲刺“港股GPU第一股”---2025年12月15日，中国证监会国际合作司披露了关于上海壁仞科技股份有限公司（以下简称“壁仞科技”）境外发行上市及境内未上市股份“全流通”的备案通知书。 根据通知书，这家国产AI芯片初创企业拟发行不超过3.72亿股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市。同时，其57名股东拟将所持合计约8.73亿股境内未上市股份转为境外上市股份，并在港交所流通。 4 大涨119%、市值超225亿，又一储能公司上市！--12 月 16 日， 果下科技 正式登港交所 ， 开盘价为每 股 38 港元 。 开盘后， 果下科技 大涨119%， 截止发稿， 果下科技 市值达 到171.2亿港 元，总市值达到225.3亿元 。 5 韩国锌业将在美投资74亿美元建设冶炼厂---12月15日，据报道，韩国锌业公司表示，计划在美国投资74亿美元建设一座冶炼厂，以生产关键金属和矿物。项目将于2027年至2029年间逐步建成投产。 6 359亿美元并购改写全球零食格局：玛氏的"甜蜜+酥脆"扩张野心---2025年12月，食品巨头玛氏以359亿美元（约合2534亿元人民币）完成对Kellanova的全资收购，这场年度最大食品业并购案，不仅让德芙、士力架与品客薯片成为同门，更重塑了全球休闲食品市场的竞争版图。 7 赴港二次上市，传音竞争中求变？---近日，有着“非洲手机之王”之称的传音控股向香港联交所递交IPO申请，此次上市拟集资约10亿美元，中信证券担任独家保荐人。这是继2019年登陆科创板后，传音在资本市场迈出的又一关键步伐。 8 京东云计算成立科技新公司 含AI及机器人业务---近日，宿迁京数元科技有限公司成立，经营范围包含：智能机器人销售；工业机器人销售；智能机器人的研发；互联网数据服务；人工智能公共数据平台等。企查查股权穿透显示，该公司由京东云计算有限公司全资持股。 9 上市公司容百科技拟3.42亿元收购贵州新仁54.97%股权---容百科技拟使用自有资金3.42亿元收购贵州新仁54.9688%股份，并使用自有资金1.4亿元对贵州新仁进行增资。 10 孩子王递表港交所：业务高度依赖母婴童产品销售，商誉同比激增至19亿---根据招股书披露的信息，孩子王引用弗若斯特沙利文的资料称，按GMV计，中国母婴童产品及服务市场的规模于2024年达39950亿元，2020年至2024年的复合年增长率为3.4%，预期于2029年达48650亿元，2025年至2029年的复合年增长率为4.1%。于2024年按GMV计，孩子王在该市场排名第一，市场份额为0.3%。 11 卖超跑7年后 90后“企二代”到父亲公司当总裁、卖火腿！公司市值超78亿元---12月15日，“火腿第一股”金字火腿发布公告，郭波因个人原因辞去公司总裁职务，公司聘任郑虎为总裁。 12 38岁失业后，卖过灯泡、挖掘机，而今干出400亿巨头，成济南首富---前几天，专攻碳化硅衬底的“天岳先进”，在A股以将近400亿的总市值收盘。 13 一品红：拟最高或达15亿美元出售参股公司美国Arthrosi公司13.45%股权---12月15日，一品红（300723.SZ）公告称，公司拟通过全资子公司出售参股公司美国Arthrosi Therapeutics, Inc. 13.45%的股权，交易对方为瑞典Swedish Orphan Biovitrum AB下属全资子公司Sobi US Holding Corp.。交易总价最高或达15亿美元，包括9.5亿美元首付款和最高5.5亿美元的里程碑付款。交易完成后，公司将不再持有Arthrosi股权。本次交易尚需提请公司股东会审议批准。预计本次出让股权将对公司产生积极影响，最终对公司利润的影响金额以会计师审计确认后的数据为准。 14 启明创投领投，眼科创新药研发企业欧科健完成3000万美元B轮融资---近日，专注于眼科创新药研发的深圳欧科健生物医药科技有限公司(以下简称“欧科健”）顺利完成3000万美元B轮融资。本轮融资由一家知名产业投资机构和启明创投联合领投, 博裕万物跟投。同时，现有股东LongRiver江远投资、博远资本继续支持。所募资金将全力助推核心产品——全球首创（First-in-Class）的双特异性抗体眼科新药OCUL101在中美两地开展II期临床试验，为这款重磅新药的加速研发注入强劲动力。 15 安踏首投韩国潮牌，成败在中国---上海淮海中路又来了一个时尚玩家。12月15日，韩国时尚品牌Musinsa Standard在上海淮海路开设中国首店，该店共两层，占地面积超过1400平方米。隶属于同一集团的时尚品牌集合店Musinsa Store也将于12月19日在上海安福路开业。MUSINSA中国首席执行官金大铉在开业当天告诉界面新闻，中国第二家Musinsa Store已确定选址于南京东路。 16 龙旗科技拟投资15亿元布局AI项目，前三季营收下滑10个点，年内遭重要股东“清仓”---12月15日晚间，龙旗科技(603341)公告称，公司全资子公司南昌龙旗拟投资约15亿元建设龙旗南昌高新区AI+智能终端数字标杆工厂项目，用于生产研发笔记本电脑、智能眼镜等移动智能终端整机。 17 鼎泰高科成立新公司 含AI及机器人业务---近日，广东鼎泰智能技术有限公司成立，经营范围包含：智能机器人的研发；智能机器人销售；人工智能应用软件开发等。企查查股权穿透显示，该公司由鼎泰高科全资持股。 18 湖北孝感首富，要港股IPO了---2025年12月14日，距离其2024年4月登陆深交所主板仅过去一年多，A股上市公司广合科技成功通过港交所聆讯，正式踏上港股IPO冲刺之路。 19 61岁俄企大佬再创传奇：NebiuS斩获微软，Meta超1600亿算力大单---订单成绩：2025年斩获微软194亿美元（约1379亿元）、Meta30亿美元（约213亿元）算力大单，客户还包括黑森林实验室、Anysphere 20 凌翔磁浮完成B+轮融资，成都科创投领投---15日讯，近日，磁浮轨道交通技术研发商湖南凌翔磁浮科技有限责任公司完成B+轮融资，本轮由成都科创投领投，华兴源创、湖南高新纵横跟投。公司将聚焦磁浮列车悬浮控制系统、智能运维装备及军工测控系统研发制造，实现电机、驱动器、编码器一体化自研。企业成立于2016年，是专精特新“小巨人”企业。根据财联社创投通—执中数据，以2025年12月为预测基准时间，后续2年的融资预测概率为84.0%。 21 T3出行东南总部落地福州 五年营收目标60亿---根据公开资料整理，该项目今年7月签约，总投资约2亿元，拟建“一总部三中心”，未来五年总营收目标60亿元，并规划打造车路协同示范区，助力福州成为数字交通智能城市标杆。 22 3年半亏超8亿元，金智维冲刺港股IPO！大股东金证股份既是客户又当供应商---12月15日，珠海金智维人工智能股份有限公司（以下简称“金智维”）提交上市申请，联席保荐人为国泰海通、中银国际。 23 数字化理财顾问Wealthfront上市首日平淡收场，估值定格26亿美元---2025年12月13日，数字化理财顾问平台Wealthfront首日上市表现平淡，收盘报每股14.19美元，与14美元的发行价基本持平。这家成立于2008年的金融科技公司此次上市，为美国IPO市场的动荡之年画上句点。今年四月特朗普总统宣布加征关税，以及秋季政府停摆数周等事件，导致IPO活动远未达到投资者年初预期。通过本次发行，Wealthfront及其股东共出售约4.86亿美元股票。按完全稀释后股本计算，这家智能投顾公司的市值约为26亿美元。其IPO定价位于每股12至14美元目标区间上限。 24 丸美生物冲刺港股：实控人夫妇拿走分红6亿元，90后儿子任执董 25 丸美生物冲刺港股：实控人夫妇拿走分红6亿元，90后儿子任执董---12月11日，广东丸美生物技术股份有限公司（以下简称：丸美生物）向港交所主板递交上市申请，高盛、中信证券为其联席保荐人。 26 复星医药：子公司拟出资14.12亿元控股投资绿谷医药---近日，复星医药发布公告称，为聚焦未被满足的临床需求,进一步丰富本集团中枢神经系统治疗领域的创新产品管线矩阵、完善市场布局，打造诊疗一体、多技术路径协同的解决方案，控股子公司复星医药产业拟出资共计141,248.1633万元控股投资绿谷医药。 27 美国机器人巨头破产！中国代工厂接手，曾市值百亿如今只剩2.8亿---谁还能想到，当年那个推出Roomba、掀起扫地机器人热潮的iRobot，如今会走到这一步。这家成立于1990年的美国公司，曾是消费级机器人的领头羊，2005年登陆纳斯达克，巅峰时期市占率超80%。可就在2025年底，它不得不向美国特拉华州法院申请第11章破产保护，计划在2026年2月前完成重组。最让人意外的是，这场“重生”的主角，不是什么科技巨头，而是它的中国代工厂——深圳杉川机器人有限公司及其关联方香港杉川有限公司。 28 若生科技超募完成Pre-A+轮融资，红杉中国、创新工场押注---12月15日，北京若生智能科技有限公司（以下简称“若生科技”）官微宣布超募完成Pre-A+轮融资。本轮融资由沂景资本与红杉中国联合领投，中金资本旗下基金及创新工场跟投。 29 杭州灵芯机器人科技有限公司成立 注册资本100万人民币---近日，杭州灵芯机器人科技有限公司成立，法定代表人为王洋，注册资本100万人民币 30 深创投领投了一家机器人公司---在人形机器人产业加速迈向产业化的关键节点，南京因克斯智能科技有限公司（以下简称 “因克斯ENCOS”）于2025年12月15日宣布完成近2亿元人民币新一轮融资，由华控基金、深创投集团共同领投，普华资本跟投，绿洲资本、锦秋资本等老股东持续加码。 31 菜鸟与蜜雪集团达成合作---近日，菜鸟与蜜雪集团达成科技合作，菜鸟将为蜜雪集团打造以销售预测为核心的智能补货、原材料全链路供应为一体的供应链管理系统，支持蜜雪集团供应链由经验主导走向AI驱动。

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