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伊心敏Yesme 以专业的知识，和安全有效的产品，培养1000名过敏育儿专家，让100万过敏宝宝不走弯路 伊心敏Yesme 特应性皮炎，也叫特应性湿疹，是慢性、复发性、炎症性、瘙痒性皮肤病。简称AD。 相比于普通湿疹，特应性皮炎，特应在哪里？ 伊心敏胡冬冬： “特应性”的意思是：一种特殊体质倾向。 “特应性”一词源于希腊文“atopia”，意为“不寻常的、奇怪的” 胡冬冬总结特应性体现在以下几个方面： 特应在体质：有遗传性的体质 特应在免疫：容易产生特应性IGE抗体 特应在症状反复：皮肤屏障功能缺陷 特应在进程：长大后容易哮喘和鼻炎 AD发病与多种因素相关，包括遗传易感性、皮肤屏障功能障碍、免疫失调、皮肤微生物菌群失调等。 儿童AD的发病率和患病率比成人高 在发达国家，成人和儿童的AD患病率分别为7%~14%和20%。 我国成人AD患病率3% ~ 8%，儿童10% ~ 15% 伊 特应性皮炎常用药 1. 糖皮质激素：一线抗炎治疗药物。 多年前，由于没有考虑到激素的副作用，而滥用。 近些年，过于担心激素的副作用，而不敢用。 很多孩子，有湿疹、有反复皮炎，用激素是利远大于副作用的，不能因噎废食。 下面了解一下激素用于特应性皮炎： 外用糖皮质激素（TCS）制剂的亲脂性和低分子量使其能够很好地渗透到皮肤并与细胞质中的类固醇受体结合。 皮质类固醇受体复合物作为转录因子具有双重活性，降低促炎性细胞因子的合成，增加抗炎介质的合成。 外用糖皮质激素适用于所有特应性皮炎患者。 因不同的皮肤部位外用药物吸收率不同： 薄嫩部位药物吸收多，所以不建议使用强效或超强效糖皮质激素。 外用糖皮质激素TCS可以按照指尖单位法则使用： 5 mm口径的药瓶子，挤到食指指尖，覆盖一节食指指尖的指头，约0.5 g，可用于2个手掌大小的皮肤面积。 特应性皮炎AD外用治疗： 刚开始短期使用强效或超强效激素，快速控制炎症，有利于延长缓解时间和降低复发风险 超强效和强效激素连续用药不超过2周。 儿童使用中弱效激素，连续用药不超过4 ~ 6周 皮疹控制后进入治疗维持期，可逐渐由强效激素过渡到中弱效激素，再过渡到钙调磷酸酶抑制剂（TCI）。 在外用维持治疗阶段可选择主动维持治疗。 TCS常见的局部不良反应包括皮肤萎缩、毛细血管扩张、膨胀纹和多毛症等，大多数不良反应可在停药或对症治疗后缓解，但膨胀纹难以恢复。 心 钙调神经磷酸酶抑制剂TCI 通过抑制钙调磷酸酶的活性，抑制T淋巴细胞的活化，从而抑制AD的免疫反应，达到疗作用。 中国有1%吡美莫司乳膏、0.1%和0.03%他克莫司软膏，用于AD的治疗。 与激素相比，TCI经表皮渗透性较低，没有激素的不良反应。 适用人群： 0.1%他克莫司软膏适用于16岁及以上的患者 0.03%他克莫司软膏适用于2岁以上儿童患者 吡美莫司乳膏适用于3个月及以上婴幼儿及儿童，吡美莫司是国内首个批准用于婴幼儿AD的非糖皮质激素类外用药物（以前刚开始批准的也是2岁以上使用） 2022年欧洲AD治疗指南也推荐用于3月龄及以上婴幼儿AD的治疗。 TCI没有皮肤萎缩、毛细血管扩张等不良反应，可作为一线药物用于AD的治疗，适合用于长期主动维持治疗。 在特应性皮炎治疗初期，可先使用激素快速控制症状，病情控制之后再转为钙调神经磷酸酶抑制剂TCI，面部等皮肤薄嫩部位可直接使用TCI，每天2次，直到皮炎完全消退。 进入维持期治疗后，可进行TCI的主动维持治疗。 伊心敏胡冬冬提示： 所谓主动维持治疗的意思，就是肉眼可见的皮肤好了，也继续用药治疗。 钙调神经磷酸酶抑制剂不良反应有： TCI常见不良反应多为轻度局部症状，包括灼热感、瘙痒感、刺痛等，常在外用后5 min内出现，连续使用一段时间后自然会好，将药膏冷藏后使用可减少这种副反应。 吡美莫司、比他克莫司，皮肤局部刺激反应发生率较低。 钙调神经磷酸酶抑制剂TCI长期用长期用不会引起皮肤萎缩 敏 磷酸二酯酶4（PDE-4）抑制剂 治疗炎症性疾病的非糖皮质激素药物，中国批准的就是2020年上市的克立硼罗。 PDE-4抑制剂可通过提高细胞内环磷酸腺苷水平，降低细胞因子的释放而发挥抗炎作用。 克立硼罗软膏于2020年在中国上市，用于3月龄及以上轻中度AD患者。 用法为每日2次，皮肤好了、炎症消退后可停药，也可用于长期主动维持治疗。 常见的不良反应：皮肤感到灼热或刺痛。 伊 芳香烃受体调节剂 中国批准的就是：本维莫德，用于2岁以上轻中度特应性皮炎。 芳香烃受体是介导环境因素与免疫系统细胞成分相互作用的一种细胞信号传导体。 皮肤细胞表达AhR受体， AhR通路参与维持皮肤稳态和皮肤炎症。在芳香烃受体调节剂中， 本维莫德乳膏的治疗原理是： 抑制2型炎症细胞因子和修复皮肤屏障发挥治疗作用。 本维莫德可抑制白细胞介素（IL）-4/IL-13诱导的紧密连接损伤，修复表皮屏障。减轻和消除皮炎，缓解瘙痒。 心 Janus激酶（JAK）抑制剂 目前已在美国、日本和欧盟上市的外用JAK抑制剂有芦可替尼乳膏、迪高替尼软膏/乳膏 中国，这两种药物中国治疗AD还在进行Ⅲ期临床试验。 参与细胞因子的信号转导，包括IL-4、IL-13、IL-31等2型炎症细胞因子 敏 抗菌（各种维生物）药 AD皮疹继发细菌感染，如金黄色葡萄球菌感染，会出现脓疱、脓痂时，可联合外用抗生素或其他抗菌制剂以控制感染 2%莫匹罗星软膏、2%夫西地酸乳膏和复方多黏菌素B软膏等，疗程7 ~ 14 d 无明显皮肤感染者不建议预防性外用抗微生物制剂。 对于糖皮质激素治疗效果不好的，可尝试外用抗菌药物联合激素。 皮肤渗出流水明显时，也可联合湿敷： 如生理氯化钠溶液、2% ~ 4%硼酸溶液、0.1%乳酸依沙吖啶溶液等。 发生于头面、颈部、胸背部等脂溢区的AD皮损，有时可合并马拉色菌感染，可联合外用抗真菌制剂，如2%酮康唑洗剂。 特应性皮炎AD发生单纯疱疹病毒感染，可口服和外用抗病毒药物1 -2周，同时联合外用抗病毒药： 如1%喷昔洛韦乳膏、3%阿昔洛韦乳膏。 敏 保湿霜、护肤霜 保湿霜： 保湿剂是湿疹、特异性皮炎的基础治疗，有利于修复皮肤屏障，缓解瘙痒，减少复发。 保湿剂与抗炎药分别使用，间隔1 小时。 敏 不同程度的皮肤问题的用药选择 1. 皮肤干燥可使用保湿剂 2. 急性非渗出性皮炎可使用乳膏或凝胶 3. 急性皮损有渗出时，可选择湿敷 4. 慢性角化性肥厚性皮损，可选择软膏联合封包或外贴硬膏。 5. 儿童与老年人、薄嫩部位皮疹宜使用中弱效TCS或TCI。 6. AD外用治疗中常常会进行药物转换，一般治疗早期通常选择TCS，随着皮损改善，可逐步降低TCS的强度和频率，维持治疗可采用每周2 ~ 3次中弱效TCS或替换为非糖皮质激素类药物 7. 皮肤薄嫩部位也可在治疗初始阶段使用TCI。研究证实，每周2 ~ 3次TCI可减少AD发作并能降低TCS使用频率。以吡美莫司为例，皮损完全消退后，逐步降低用药频率，从每日2次减为每日1次、每2日1次，直至每周2 ~ 3次的最低维持剂量；或采用周末2日每日1次。 8. 主动维持治疗方案的持续时间根据症状反复和严重程度，有的需要12个月或更长。TCI主动维持治疗的安全窗可在5年以上。 9. 薄嫩部位：面部、颈部、皮肤褶皱部位（如腹股沟、腋窝、腘窝、肘窝等）和会阴、肛周、乳房等薄嫩部位，不要用强效激素。弱效激素可短时较大面积使用，不宜长期使用，以免引起皮肤萎缩、毛细血管扩张、膨胀纹等不良反应 10. 钙调神经磷酸酶抑制剂TCI不引起皮肤萎缩，在皮肤薄嫩部位有治疗优势，可长期用药 11. 1%吡美莫司乳膏对轻中度AD有效，尤其适用于皮肤薄嫩部位 12. 手足部位：皮肤较厚，药物吸收较差，所以手足部位皮疹首选激素 13. 对于肥厚性皮损，外用药后可使用塑料薄膜进行封包，持续1 ~ 8 h不等，能促进药物吸收，增强疗效，促进皲裂愈合，减轻皮肤肥厚。皮疹改善或消退后可用中弱效TCS、TCI或PDE-4抑制剂维持治疗。 敏 伊心敏胡冬冬说在最后 不是所有湿疹都是过敏引起的 不是所有湿疹都是特应性皮炎 不是所有特应性皮炎都是过敏引起的 所以，更不是所有的湿疹、特应性皮炎，都是需要换奶粉的，也不要指望所有湿疹吃特殊配方奶粉都会好。 不论有没有湿疹，孩子常规的保湿涂保湿霜是必要的。 不要完全回避用药，有的皮肤湿疹，不涂药影响生活品质，而且很多湿疹不涂药容易反复不好。 只涂药，不接触其它影响因素也不行，是过敏的，就要同步解决过敏问题。 没有解决过敏问题的用药，用了也一定会反复。 过敏引起的反复的特应性皮炎，用药只治标、不治本。 伊心敏 培养1000名过敏育儿专家 公众号丨YesmeYxm 使命丨让100万过敏宝宝不走弯路

华东医药是低估且后劲很足的综合医药龙头公司。2025年前三季度营业收入326.64亿元，同比增长3.77%；净利润27.48亿元，同比增长7.24%；扣非净利润26.94亿元，同比增长8.53%。 其中第三季度收109.89亿元，同比增长4.53%；净利润9.33亿元，同比增长7.71%；扣非净利润9.32亿元，同比增长8.77%。表面看着公司增速比较慢，好，我们来看公司的核心业务，工业板块。前三季度医药工业板块实现营收110.45亿元，同比增长11.10%；母净利润24.75亿元，同比增长15.62%；其中第三季度实现营收37.28亿元，同比增长14.95%，归母净利润8.94亿元，同比增长18.43%。比较靓的亮点是，创新产品对收入的贡献度持续提升。三季报公司创新产品收入合计达16.75亿元，同比大幅增长62%。公司正在向创新药转型，聚焦肿瘤、糖尿病、自身免疫疾病等领域，目前已经看到了转型成功的前奏了。比如索米妥昔单抗注射液率先打开市场；泽沃基奥仑赛注射液作为华东独家商业化的CAR-T产品，报告期内商业化需求显著增长，已向合作方科济药业下达有效订单170份，已超过去年全年订单数量；自免领域首家国产的乌司奴单抗注射液和糖尿病领域1类新药脯氨酸加格列净片，销量保持逐季快速增长态势。公司独家推广的塞纳帕利胶囊，三季度销量实现环比倍增；华东医药（贵州）公司正在组建专业自营推广团队，全力推进伤科灵®的大中型医院准入与零售药店覆盖工作，整体经营延续快速增长态势。报告期内贵州公司实现营业收入1.72亿元，同比增长194%；实现净利润5,300万元，同比增长489%，盈利能力持续提升。贵州公司来自于去年的一笔并购交易，当时出价5.28亿元，经过华东医药改造后，有望一年赚7000万，再过两年净利润冲到1亿以上应该是大概率事件。拉长时间看，伤科灵有望做成20亿以上的单品。华东医药有过将百令胶囊做成30亿单品的经验。贵州公司，目前在生产和销售的主要产品为伤科灵喷雾剂、痹痛宁胶囊。 大家看一下这款产品的功能。伤科灵喷雾剂是独家产品，临床应用广泛，功能主治包括清热凉血、活血化瘀、消肿止痛，临床用于治疗软组织损伤、骨伤，浅Ⅱ度烧烫伤，湿疹、疱疹，在急诊科、骨科、 烧伤科、皮肤科和中医科均有应用。此外，伤科灵喷雾剂是独家品种、处方药/OTC 双跨品种，多项研究显示，伤科灵喷雾剂针对烧烫伤、急性带状疱疹、急慢性软组织损伤等有明显疗效。痹痛宁胶囊功能主治包括祛风除湿，消肿止痛，适用于寒湿阻络所致的麻痹，症见筋骨关节疼痛，肿胀，麻木，屈伸不利，遇寒加重者。2025年10月全球首创新药瑞玛比嗪注射液国内上市许可申请正式获批；然后配套使用的肾小球滤过率测量设备已于2025年2月获批，实现了全球首个适用于肾功能正常或受损患者的肾功能评估床旁产品在中国市场的整体获批。研发方面。公司取得了多项重大阶段性成果。公司创新药研发中心正在推进90余项创新药管线项目。2025年1-9月，公司医药工业研发投入（不含股权投资）21.86亿元，同比增长35.99%，其中直接研发支出17.67亿元，同比增长53.76%，直接研发支出占医药工业营收比例为16.21%。重要研发进展。一，肿瘤方面。公司1类新药迈华替尼片，用于非小细胞肺癌（NSCLC）已经获批。公司自主研发的差异化创新靶点ADC 药物管线已形成梯度化布局，当前重点推进项目 包括HDM2005、HDM2020、HDM2012、HDM2017及HDM2024。控股子公司道尔生物研发的靶向PD-L1/VEGF/TGF-β 的三靶点抗体融合蛋白注射用 DR30206，目前同靶点全球研发进度领先，已于 2025 年 4 月完成一线非小细胞肺癌的Ⅰb 期临 床试验首例受试者给药。联合标准化疗用于晚期或转移性消化道肿瘤患者的治疗的临床试验申请于 2025 年 4 月获得批准，目前正在开展Ⅰb/Ⅱa 期临床研究。二、内分泌领域。 糖尿病、体重管理的几款药进展非常快。口服小分子 GLP-1 受体激动剂 HDM1002，目前已完成体重管理适应症中国临床Ⅲ期研究的全部受试者入组，目前正在治疗随访及数据收集阶段。此外，该产品用于 2 型糖尿病适应症的两项Ⅲ期临床研究均于2025 年8 月完成首例受试者入组。 GLP-1R/GIPR 双靶点长效多肽类激动剂HDM1005（poterepatide）注射液，已于 2025 年 10 月完成体重管理适应症Ⅲ期临床首例受试者入组。糖尿病适应症Ⅱ期临床试验已于 2025年 7月完成全部受试者入组，目前正在准备该适应症 Pre-Ⅲ期沟通交流申请。 控股子公司道尔生物研发first-in-class 候选产品 FGF21R/GCGR/GLP-1R 三靶点激动剂DR10624，已成功完成重度高甘油三酯血症的Ⅱ期临床研究，该研究结果成功入选了 2025 年 美国心脏协会科学年会的最新突破性研究，并将作为今年11 月举行的 AHA 2025 主会场的开场报告荣登主讲台。这应该是一个重磅品种。目前，重度高甘油三酯血症适应症正在推进Ⅲ期临床研究的准备工作。此外，重度高甘油三酯血症的美国 IND 申请已于 2025 年 10 月获批。合并肝纤维化高风险的代谢相关脂肪性肝病以及代谢合并酒精相关脂肪变性肝病的 Ⅱ期临床研究，目前正在同步开展中。HDM1010 片（HDM1002 固定比例复方口服制剂）2 型糖尿病适应症的 IND 申请已于 2025 年 6 月获得美国 FDA 批准，目前正在推进临床准备工作。 司美格鲁肽注射液糖尿病适应症的上市申请已于 2025 年 3 月递交并获受理，并顺利通过临床核查；体重管理适应症已于 2025年 2月完成Ⅲ期临床研究全部受试者入组，目前正在治疗随访和数据收集阶段。德谷胰岛素注射液的上市申请已于 2025 年 2 月递交并获受理，已完成生产现场核查，目前处在技术审评阶段。 德谷门冬双胰岛素注射液已于 2025 年 9 月获得Ⅲ期临床顶线结果。三、自身免疫领域。公司与荃信生物合作的乌司奴单抗生物类似药HDM3001（QX001S）新增儿童斑块状银屑病适应症的补充申请于 2025 年 3 月获批。此外，用于克罗恩病的上市许可申请和补充申请已于 2025 年 2 月获得受理。 公司与荃信生物合作的创新药HDM3016（QX005N）目前正在开展结节性痒疹和特应性皮炎 2 个适应症的中国Ⅲ期临床，已完成特应性皮炎Ⅲ期研究入组，预计 2025 年 Q4 递交结节性痒疹适应症的 Pre-BLA 沟通。 公司与美国Arcutis 公司合作的 HDM3014（罗氟司特乳膏），用于治疗斑块状银屑病和特应性皮炎两个适应症的中国Ⅲ期临床均已获得积极顶线结果，计划于 2025 年 Q4 递交两个适应症的 NDA 申请。 公司自主研发的改良型新药芦可替尼凝胶（HDM3010）治疗结节性痒疹Ⅰ/Ⅱ期临床研究已获得顶线结果，并于 2025 年 9 月提交了 Pre-Ⅲ期的沟通申请。此外，该产品正在开展用于治疗白癜风的Ⅲ期临床研究。 公司与MC2 Therapeutics 合作开发的 MC2-01 乳膏，用于治疗斑块状银屑病的中国Ⅲ期临床试验申请于 2025 年 7 月获得批准，正在推进Ⅲ期临床的准备工作。 公司自主研发的 first-in-class 双特异性抗体候选药物HDM3018 注射液、HDM4002 注射液正在进行 IND 开发工作，预计 2026 年申报中国和美国 IND。一旦以上列举的创新药产品陆陆续续上市销售，公司的高增长就会体现出来。到时候利润的高增长叠加市盈率的提升，戴维斯双击的效果就来了。但短期波动无法预测，我所有关于公司的分析，都只是跟踪研究，绝不是推荐股票，如果您是短线选手，请忽略以上内容。如果您是长跑选手，请务必去阅读公司最近十年的年报，深入思考一下公司的生意远景。它对手的公司也要研究一番。来源：价值投资之懒惰的投资者