Omalizumab

随着2025年第一季度财报的陆续公布，全球TOP10跨国药企的业绩表现再次成为行业焦点。强生稳居第一，艾伯维营收超预期营收排名是衡量药企实力的重要指标，2025年第一季度的榜单可谓竞争激烈，格局也发生了一些微妙的变化。全球TOP10制药企业分别是强生、罗氏、默沙东、辉瑞、阿斯利康、艾伯维、诺华、礼来、百时美施贵宝、诺和诺德。从同比增速来看，与去年同期相比，默沙东、辉瑞、百时美施贵宝呈负增长；礼来增速最快，达到45%；另外，阿斯利康、诺华、诺和诺德增速在10%以上。强生以218.93亿美元的总收入再次位居榜首，同比增长2.4%。其多元化的业务布局，涵盖制药、医疗器材等多个领域，成为其稳健增长的坚实后盾。其创新药板块销售额139亿美元，同比增长4.2%。罗氏总营收154.40亿瑞士法郎（约172.40亿美元，按2025年平均汇率换算，1瑞士法郎=1.1166美元），同比增长6%（按固定汇率计算）。若剔除与COVID-19相关的产品，销售额增长幅度达到了7%。其中，制药业务收入119.49亿瑞士法郎，展现出强大的增长韧性。在第一季度，默沙东总营收达155.29亿美元，同比增长9%，净利润47.62亿美元，同比大幅上扬69%。超级畅销药Keytruda持续发力。辉瑞Q1总营收为137.15亿美元，同比下滑8%；产品收入达 112.94亿美元，同比下降 9%（上年同期为124.11亿美元）。不过，若剔除新冠产品销售额，该公司最近一个季度实现了11%的增长，显示出非新冠业务的强劲韧性。阿斯利康一季度营收135.88亿美元，同比增长10%，肿瘤学和生物制药业务的双位数增长成为业绩攀升的强劲引擎。另外，艾伯维营收从去年的123.1亿美元跃升至133.43亿美元，超出分析师预期，位居榜单第六位，免疫治疗药物的强劲市场表现成为业绩增长的主要推手。诺华全球净销售额为132.33亿美元，同比增长15%。在心血管-肾脏-代谢、免疫、神经科学和肿瘤等核心治疗领域均实现了稳健发展。礼来第一季度营收127.29亿美元，同比增长45%，业绩十分亮眼。净利润27.59亿美元，同比增长23%。其业绩的高速增长主要得益于每周注射一次的GLP - 1/GIP双重激动剂替尔泊肽。在2025年Q1，百时美施贵宝实现总收入112亿美元，同比下降6%（按固定汇率计算下降4%）。尽管面临一定困境，但增长产品组合依然为业绩提供了有力支撑。诺和诺德在第一季度总营收780.87亿丹麦克朗，约合110.10亿美元（按今年一季度平均汇率1丹麦克朗=0.141美元计算），同比增长19%，按固定汇率计算同比增长18%。司美格鲁肽依然是其业绩增长的关键动力。值得关注的是，赛诺菲2025年Q1总营收98.95亿欧元，约合104.57亿美元，同比增长9.7%（按固定汇率计算）。此次无缘全球制药企业总营收前十榜单。“药王”竞争白热化，GLP-1赛道颠覆格局在全球医药市场的激烈竞争中，“药王”的称号不仅是一款药物卓越疗效与市场影响力的象征，更是各大MNC实力角逐的关键战场。近年来，“药王”争夺战愈发白热化，多款明星药物在销售额上你追我赶，背后折射出的是药企在研发、市场布局等多方面的较量。诺和诺德的司美格鲁肽系列（Ozempic、Wegovy、Rybelsus）一季度收入78.64亿美元（+31%），占其同期总营收的比重超过70%。首次超越默沙东K药（72.05亿美元），成为全球销售额最高的单品。不过，受美国仿制药竞争影响，诺和诺德下调全年销售增长预期至13%-21%。礼来的替尔泊肽（降糖+减重双适应证）一季度收入61.5亿美元（占营收48%），美国市场贡献26.6亿美元（+75%）。中国市场2024年获批后，2025年正式商业化，有望成为新增长引擎。K药增速放缓，默沙东正布局ADC突围。默沙东超级畅销药Keytruda本季度销售额增长了4%，达到72.05亿美元，约占其Q1总营收的46%；HPV疫苗Gardasil的销售额同样增长14%，达到22亿美元，两款产品依旧是默沙东业绩增长的核心力量。公司加速推进ADC药物德曲妥珠单抗（10.86亿美元）及皮下注射剂型研发，以应对2028年K药专利到期危机。其他MNC核心产品表现如下——强生肿瘤领域Darzalex收入32.4亿美元，同比增长22.5%，市场份额扩至全球CD38单抗市场的65%；Carvykti收入3.69亿美元，同比增长135%。自免领域Tremfya收入9.56亿美元，同比增长20.1%。罗氏多款主营产品成绩斐然，用于乳腺癌治疗的Phesgo（曲帕皮下注射）销售额达5.93亿瑞士法郎，同比飙升52%，尤其在中国和美国市场需求旺盛；眼科双抗药物Vabysmo（法瑞西单抗）销售额为10.18亿瑞士法郎，增长18%，各地区需求均有上升 。治疗过敏的Xolair（奥马珠单抗）进账6.45亿瑞士法郎，增长26%；血友病双抗Hemlibra（艾美赛珠单抗）销售额11.65亿瑞士法郎，同比增长11% 。在肿瘤板块中，辉瑞的Padcev（维恩妥尤单抗）表现亮眼，销售额达4.26亿美元，同比增长25%，得益于在一线转移性尿路上皮癌市场份额的提升。Lorbrena（劳拉替尼）销售额也同比增长39%，靠在美国、中国等市场份额扩大拉动。但Adcetris（维布妥昔单抗）销售额为2.18亿美元，同比下降15%，或因ADC药物市场竞争加剧。AZ明星药Tagrisso（奥希替尼）单季度销售额达16.79亿美元，同比增长8%，持续领跑。Enhertu（德曲妥珠单抗）增长势头强劲，全球销售额为10.86亿美元 ，在乳腺癌、胃癌等领域获批多项适应症，不断拓展市场。近两年上市的全球首创AKT抑制剂Truqap（卡匹色替），销售额为1.32亿美元，增势喜人。CVRM领域的Farxiga（达格列净）收入20.58亿美元，同比增长16% ，是其营收主力之一。呼吸与免疫领域的哮喘药 Tezspire（特泽利尤单抗）收入2.17亿美元，同比大幅增长85%，市场潜力不断释放。2025年Q1，艾伯维免疫板块仍是营收支柱，收入为62.64亿美元，增速高达16.6%。其中，喜开悦（利生奇珠单抗）销售额飙升至34.25亿美元，同比劲增70.5%，在克罗恩病、银屑病等领域表现卓越；瑞福（乌帕替尼）斩获17.18亿美元营收，同比增长57.2%，已覆盖9大适应证，还获批欧盟巨细胞动脉炎适应证。而曾经的明星产品修美乐（阿达木单抗），受生物类似药冲击，销售额仅11.21亿美元，同比下滑50.6%。在心血管-肾脏-代谢、免疫、神经科学和肿瘤等核心治疗领域，诺华均实现了稳健发展。以Entresto（沙库巴曲缬沙坦）为例，在2025年Q1产品收入为22.61亿美元，同比增长22%，在心力衰竭治疗方面效果显著，为制药业务增长贡献突出。2025年第一季度，百时美施贵宝产品表现呈两极分化态势。增长产品组合收入达56亿美元，同比增长16%。其中，肿瘤免疫疗法Opdivo销售额为22.65亿美元，增长9%，市场份额稳定；CAR-T细胞疗法Breyanzi收入2.63亿美元，同比飙升146%，在血液肿瘤治疗领域影响力渐强；用于贫血治疗的Reblozyl销售额4.78亿美元，增长35%，临床需求推动明显。而成熟产品组合收入同比下降20%。中国区业绩：默沙东疫苗业务受冲击，礼来增长迅猛根据已披露的财报数据，全球跨国药企一季度营收前十强中，中国区业绩表现呈现显著分化。其中，阿斯利康中国区收入18.05亿美元（+5%），占据阿斯利康全球市场份额的13%。奥希替尼（EGFR抑制剂）和ADC药物德曲妥珠单抗在中国增长强劲。罗氏制药业务中国区增长14%，但诊断业务受带量采购影响下滑23%。核心产品Xofluza（流感药）和Phesgo（乳腺癌皮下制剂）需求强劲；2025年第一季度，BMS中国区收入同比下降10%，主要受成熟产品组合收入下滑影响；尽管整体收入下滑，但增长产品组合在中国区表现强劲，特别是Opdivo（纳武利尤单抗）和Camzyos（玛伐凯泰）等创新药物。诺华国际地区销售额增长18%，中国为核心市场。siRNA降脂药Leqvio（+72%）和核药Pluvicto（+21%）表现突出，中国核药基地2026年投产；诺和诺德中国区收入8.07亿美元（+22%），司美格鲁肽三大版本合计贡献3.18亿美元，Wegovy（减重版）销售额同比激增83%。礼来中国区收入4.51亿美元（+20%），替尔泊肽2024年获批减重与糖尿病适应证，2025年正式商业化，预计成增长新引擎；艾伯维营收超出分析师预期，在中国市场，其新一代免疫药物Skyrizi（利生奇珠单抗）、Rinvoq（乌帕替尼）也表现出色。不过也有收入下滑的，例如默沙东中国区收入同比下滑62%至6.68亿美元，占据默沙东全球制药业务4.9%的份额。K药依然是营收支柱，创收72.05亿美元，同比增长4%，其在中国肿瘤治疗市场凭借丰富的适应证和良好疗效，保持着较高的市场占有率。但HPV疫苗Gardasil/Gardasil 9销售额为13.27亿美元，同比下降40%，主要因中国地区需求下降，库存仍居高不下，对中国区业绩产生较大负面影响。GLP-1药物、肿瘤创新疗法和自免靶点迭代成为MNC中国区增长核心，但政策压力、本土竞争和专利悬崖迫使企业加速战略调整。未来，谁能更灵活地平衡创新投入、本土化策略与成本管控，谁将在中国这一关键战场占据先机。参考来源：[1] MNC财报来源：一度医药作者：Linan点击 阅读原文 了解更多