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当“临界点”到来，中国医疗健康产业站在一个道路纵横交错的路口，到底哪一条路才是通往正确的方向？2025VBEF对此进行了解答。2025VBEF以“THE NOW 临界点”为主题，在5月9日展会首日主论坛上，十多位嘉宾已经就“临界点”这一状态及演变趋势进行了解读。5月10日，2025VBEF主论坛延续上述议题，探讨临界点下的优秀解法及全球化布局。动脉网对其中核心观点进行了提炼，展现创新企业及投资机构新的市场战略、数字化战略、投资战略，回顾企业全球化布局的实战经验、展望全球化进程中的大好机遇。01临界点下的优秀解法：企业新战略当前，中国医疗健康市场正在发生巨变。一是院内院外市场格局变化，随着医改各项措施的全面推进，院外市场占据了越来越重要的位置；二是国内和海外市场的变化，在关税战影响下，企业需更慎重地平衡两大市场的关系；三是技术变革带来市场新增量，尤其是以大模型为代表的人工智能技术，除了降本增效之外，还可能在生产方式、诊疗模式等方面产生深刻影响。因此，在市场战略、企业运营、投资等方面，企业或投资机构需做出适合自身的最优选择。■ 新格局内的市场战略针对院内院外医药零售市场的格局变化，京东健康副总裁、即时零售业务部总经理王一婷在《“全渠道+全场景”构建健康零售新增长极》的演讲中谈到，医药零售多渠道战线遇冷，第一终端销售占比下降，院外零售虽然处于增长状态，但增速呈下滑趋势。“没有单独的最优渠道选择，只有将线上线下、B2C和O2O、自营和POP进行互补组合才是最优；而京东自营秒送大药房门店的快速成长，能为品牌伙伴提供一店覆盖全国的高效即时零售网络。”整体来看，京东健康通过全渠道供应链及全场景用户服务能力，构建起确定性的增长路径。其中，京东健康具备线上线下零售全渠道供应链优势，通过布局 B2C 医药电商、线下药房以及即时零售30分钟送药上门服务，实现了到店、到家、线上三位一体的全渠道供应链体系，能够全方位满足用户的不时之需。在此过程中，基于用户对京东自营品牌的高度信任，京东自营秒送大药房门店在短时间内已实现快速成长，正在为品牌合作伙伴提供一店覆盖全国的高效即时零售网络。此外，京东健康在AI医疗技术上布局早、投入大，截至目前，其旗下“京医千询”医疗大模型已经成为业内应用场景最丰富、与医院共建最深、合作医生最多、参与用户最广泛的垂类大模型，已深度融入用户服务的多个环节，还将向商家、工业企业等合作伙伴开放。在技术引发的市场巨变方面，讯飞医疗科技股份有限公司研究院副院长赵景鹤就《从技术演进到价值突破，医疗大模型驱动健康新未来》展开了阐述。他认为，2025年是大模型落地元年，在医疗领域的应用已成为必然趋势，主要包括三个方面：面向医生，可辅助病历书写、推荐诊断、知识学习，提升医生诊疗水平和医疗质量；面向个人，可成为其健康助手，提供诊前、诊中、诊后全流程服务，解决居民就医痛点需求，例如：讯飞医疗面向医疗场景发布了星火医疗大模型X1，应用于AI健康助手“讯飞晓医”，可深度分析用户健康状况和需求，给出个性化的建议；面向管理，大模型可助力传染病监测预警防控、慢病人群一体化管理、医疗资源优化配置等。同时，医疗数据的隐私和安全问题不容忽视，亟须加强数据保护、确保模型的公正性和合规性。未来，大模型将朝着更智能化、个性化、更有人文特色的方向发展，更好地服务医生和全人类健康。不动产是企业经营中的重要一环，仲量联行生命科学地产资深董事俞则人，通过《解码医疗产业空间创新：科学选址+园区集聚驱动的效能跃升及国际对标》的演讲分享了企业在不动产决策方面的趋势。生命科学企业在降本增效浪潮下，重点关注降低运营成本、获取低租金、保持租约灵活性，对物业空间品质也有较高要求；核心地段和优质资产交易活跃，企业更倾向选择性价比高的优质资产。同时，从产业空间到产业生态的转变已成为大势所趋，国内外都在构建产业创新集群；多租户园区推动了创新裂变，生命科学企业跨界合作也将催生新兴产业；不少生命科学企业还选择将房地产相关业务外包，实现资源高效配置。俞则人介绍，作为全球性房地产咨询机构，仲量联行已成立全球生命科学行业服务平台，提供房地产全业务链服务，助力企业做好房地产策略规划，合理利用房地产资源，既能降本，还能赋能业务发展、吸引人才。■ 新市场上的数字化战略知识矩阵创始人兼CEO丁肇亮（当归）以《数智赋能，内容赋值：大健康“人-货-场”生态革新策略》为题，剖析了大健康内容生态中数智化战略的意义。“当前，众多大健康产品市场渗透率低，一个关键原因在于传统的患者教育通道失灵；而基于新媒体平台的优质内容，可有效提升产品影响力，影响消费者行为，进而促进销售转化。”丁肇亮（当归）以知识矩阵旗下@小田老师无忧孕哺、@小王康复等健康达人为例分析称，垂直人群教育和内容种草可挖掘市场潜力，重新定义产品应用场景，拓展市场空间。数智赋能方面，知识矩阵的“CHEESECAKE文案输出平台”可借助 AI 生成符合不同博主语言风格的脚本；还与北京大学光华管理学院研究团队研发了KOL-AI大模型，挖掘消费者对内容的底层偏好数据；针对营销环节的“黑匣子”——消费者行为习惯的演变，打造了精准营销大数据模型，拆解消费者行为决策完整路径，未来将运用该模型与药械企业共同挖掘市场机会。联想之星合伙人陆刚在《马克沁机枪下的平权时代》提到，从科技革命与康波周期看，科技红利耗尽会引发内卷和高值平权，而以ChatGPT为代表的AI技术成为新变量。AI将带来深刻变革，其破局点在于提高可及性，打破医疗领域的“不可能三角”。不过，医疗行业的投资和创业应更需聚焦“隘口”而非“风口”，应更注重胜算，而非颠覆式创新；渗透式创新和有窗口期的投资成为关键。例如，联想之星采用清零策略重新评估投资组合，关注具有更高胜算的投资机会，并强调“软硬结合”，创造新价值。同时，医疗行业的改变需要生态链协作，融入生态链才能提高胜率。陆刚认为，当前环境虽充满不确定性，但AI带来的变局也蕴含机会，仍然鼓励投资者和创业者积极拥抱AI带来的变量，探索新的可能性和赛道。■ 新形势下的投资战略针对投资战略选择，东北证券生物医药首席分析师刘宇腾分享了《TOP40海外医疗器械——心血管专题》。刘宇腾展示了一组数据：目前全球心血管医疗器械市场规模已达583亿美元，到2029年将达730亿美元；其中结构性心脏病、电生理是增长主力，增速将远超行业平均水平。“全球心血管领域头部企业主要包括美敦力、波科、雅培、强生、爱德华生命科学等，通过不断布局新业务、新产品迭代更新、并购三驾马车实现增长。中国创新型器械及心血管医疗器械市场未来发展潜力巨大，技术迭代为初创公司带来机会，材料革命、微创化、智能化是重要创新方向。”比如，二尖瓣、三尖瓣产品在国内刚刚开始放量，潜力巨大；电生理从二维标测向三维标测、从射频消融向脉冲电场消融发展，技术迭代加速；起搏器赛道虽相对成熟，但中国渗透率低、正朝着无导线、小型化、核磁共振兼容方向发展。总的来说，在细分赛道，新兴公司有机会通过解决未被满足的临床需求而崛起。新形势下，健康中国发展的投资机遇何在？来自不同类型投资机构的投资人还对此进行了探讨。元禾原点管理合伙人费建江在主持圆桌会议时谈到，DeepSeek出现后，国际资本对中国科技资产重估，兴趣大增；医疗投资曾受二级市场低迷影响，如今香港资本市场趋势向好，带来希望。当下投资环境艰难，前两年投资机构争抢教授创业项目，如今甚至出现“VC排队找教授退钱”现象。投资人不易，创业者更难，各方都需针对性调整策略以应对挑战。作为跨国企业CVC负责人，美敦力中国基金管理合伙人王靖华认为，中美脱钩大背景下，企业应更注重Local for Local策略，发挥本土供应链优势。中国在研发效率、成本上优势显著，质量提升迅速，核心平台型技术有所积累，可作为全球项目研发的重要生态。与此同时，在AI、脑机接口、手术机器人等部分前沿领域，中美差距缩小，企业可通过多种投资工具，深化与本土的合作。中国在前沿科技的迅速发展促使外资重新认知中国创新，对二级市场进行重估，对信心有深远影响，长期持谨慎乐观态度。国资平台方面，无锡市创新投资集团有限公司总裁王志行表示，面对中美脱钩加剧，企业应推进市场多元化，拓展中东、东南亚等市场。另一方面，关税战带来了国产替代和供应链本地化的投资机遇。在投资策略方面，锡创投确定了几大方向：高度市场化，与产业深度合作，构建全产业链基金，并准备了充裕的资金，建议创业者选择营商环境好、配套完善、人才易招的地区发展，如无锡、苏州等地。华盖医疗首席投资官王珣认为，中国生物医药受关税影响相对较小，受国际环境冲击程度将显著低于芯片行业，例如，通过License out出海主要是知识产权转移，而非商品贸易，所以目前并不受贸易战影响。不过，生命科学上游进口替代、供应链安全成为关键。华盖资本在医疗领域广泛布局，并根据市场趋势调整投资策略，增加“AI+”医疗赛道的投入，组建团队深入研究。此外，创新药和器械投资仍是重点，创新药领域期望通过与跨国药企合作开拓全球市场，器械则聚焦整合与进口替代。Pivotal bioVenture中国区管理合伙人柳丹博士提出，在行业趋势上，“Glocalization”渐盛，技术平行转移后产品生产尽量本地化。国际对中国生命科学领域的认可度不断提升，从质疑临床数据到逐渐认可，也充分肯定中国企业的研发效率。港股biotech资产创新能力受国际公认，但价值长期处于低估状态，受地缘政治和资金博弈影响，其上市决策和市场表现波动大。当前，国内外环境有所好转，信心对行业发展至关重要，期待良好势头能延续。02临界点下的发展机遇：全球化布局近年来，国内市场竞争愈发激烈，而全球市场还有大量医疗健康需求尚未被满足，潜力巨大。目前，中国创新产品正在走向海外，积极参与全球竞争，提升中国在全球医疗健康产业链中的地位。“临界点”到来，全球化布局加速。■ 全球化布局的机遇洞察在线上，海南省卫生健康委员会党委委员、副主任、中国卫生经济学会副会长张毓辉向参会观众分享了《全球卫生经济合作下的海南自贸港政策红利与医疗合作》。张毓辉谈到，全球卫生健康领域存在诸多未被满足的需求，世界卫生组织明确了有关目标，国际卫生援助规模庞大，人类卫生健康共同体正成为全球共识，中国在全球卫生中的作用日益增强。同时，中国健康产业体系完备、能级提升，创新药物许可输出爆发，医疗器械出口增长显著，新兴市场与“一带一路”国家成为企业出海重要突破口。在此背景下，海南自由贸易港优势突出，其零关税、低税率、减税制，以及贸易、投资、资金流动等自由便利政策，能有效降低企业成本。博鳌乐城旅游先行区享有特殊政策，可助力国际药品在国内的临床应用和审批。此外，海南在国际投资、跨境资金、外商准入等方面也有诸多便利措施，无论是以海南为出海基地，还是作为统筹全球创新要素进入内陆的基地，都极具优势，有利于推动全球卫生经济合作。中国联合国采购促进会国际部主任蔡子轩带来了《联合国采购-中国企业出海新方向》的演讲。他介绍，联合国采购由联合国发起，采购内容包括物品和服务，采购用途主要有自用、维和、紧急救助和发展援助。其中，医疗是联合国采购的重点领域，占比较高。联合国采购在华免收增值税，付款稳定，可降低企业财务风险。参与联合国采购，不仅有助于中国企业拓展国际市场，提升品牌知名度，还能倒逼企业提升生产和管理水平，更好地参与国际竞争。作为对接联合国采购事务的国家级协会，中国联合国采购促进会将推动更多业务引入中国。协会打造的联贸云平台，整合了多种采购信息，借助采购数据分析和大模型，为企业报价和了解采购规则提供支持；还通过线上培训、举办对接活动、开展“联合国采购杯”等，助力企业参与联合国采购。■ 全球化布局的跨境实践重庆山外山血液净化技术股份有限公司董事长高光勇以《从本土到全球：血液净化设备的海外拓展实践》为题，分享了公司血液净化设备海外拓展的成果、经验与未来规划。高光勇介绍，山外山是中国血液净化行业首家科创板上市企业，山外山血液透析机和连续性血液净化设备目前在国内市占率领先，还出口超百个国家和地区，出口额超亿元，海外装机量可观，年复合增长率近 5 年超 50%。其产品在亚洲、南美、非洲等多个区域市场占有率进入市场前三。在拓展海外市场过程中，山外山曾面临对中国高端医疗设备制造的偏见、法规与标准差异、语言文化差异等挑战。为此，公司打造了国际化的多语种团队并逐步实现海外员工本地化；发挥科技创新和全产业链协同优势、打造了“设备+医护+患者+远程运维”创新服务模式；提供 7×24小时国际技术支持、48小时故障解决承诺服务等；通过海外本地化媒体平台发布本地化内容，运用数字营销手段实现精准营销。山外山多年来坚持合作共赢，赋能客户，凭借优质服务和高性价比产品在海外树立了优秀口碑。同时，作为中国血液净化领域“产、学、研、医”生态体系的推动者，山外山还深度赋能“一带一路”国家血液净化技术创新发展，积极投身国际医疗援助及联合国发展计划署项目，彰显了中国高端医疗设备的科创实力。山外山的使命是打造世界一流血液净化品牌，造福全球肾病和危重症患者。图湃医疗副总裁、国际事业部负责人周健基于图湃医疗的出海经验，就《转化创新与市场引领——高端医疗设备出海战略》提出了建议。图湃医疗2024年下半年出海，仅在半年内就覆盖25个国家，70%的海外市场营收在欧洲。周健建议海外注册环节先进行ISO13485质量体系认证，再申请欧盟MDR认证，之后做各国注册，投入大、市场也大的FDA认证作为支线选择。出海初期，经销直销更合适，可通过展会、社交平台、邀请单访等途径获取经销商；选拔海外经销商时，专业度是最重要的考量因素，甚至比规模更重要，同时要考虑与品牌的匹配度。他特别强调，国内市场已经太卷，海外市场一定要强势，避免与不专业、只关注价格、对中国产品有偏见的客户浪费时间。心态上，切勿因产品是中国品牌就自降价格标准，高端海外用户更看重产品成果，而非产品“出身”；只要产品力足够强，就能获得认可。伦敦发展促进署MedCity产业集群发展负责人Ivana Poparic的演讲是《出海英国：解锁生命健康产业政策和市场准入》。Ivana Poparic在展示了英国生命科学、医疗器械、数字健康等的市场现状和投资环境后，重点介绍了最新的医疗器械监管法规及NHS变化。脱欧之后，英国已采用英国合格评定（UKCA）认证；UKCA标志适用于在英国销售的医疗器械，但在欧盟（EU）或欧洲经济区（EEA）不被认可。同时，英国目前仍然认可CE标志，但设置了变更为UKCA认证的过渡期：一般医疗器械在证书到期或2028年6月30日之前，CE标志有效；IVD在证书到期或2030年6月30日前，CE标志有效。此后，所有产品必须进行UKCA认证。此外，随着近期政府宣布废除NHS England，NHS体系正在发生重大变化，这对其采购框架本身没有直接影响，但可能影响未来的采购流程和决策结构。在此背景下，与伦敦发展促进署MedCity官方机构接触，可及时获取最新信息。■ 全球化布局的BD实践随着国内企业技术创新能力提升，产品逐渐获得国际认可，具备了参与国际合作与竞争的实力，跨境 BD成为热门话题。针对医疗器械跨境BD的实践、机遇与挑战，来自投资机构、企业及律所的几位嘉宾展开了讨论。作为本轮圆桌主持人，国泰海通证券投资银行部沈晟在抛出话题时也谈及自己的观点，医疗器械行业面临国内外诸多困境，企业发展面临挑战，但BD业务也蕴含机遇。当下企业需抱团取暖、强强联手，企业需建立全球化视野，完善出海风险评估体系，同时系统总结关税应对经验，构建灵活的战略调整机制，方能在复杂环境中实现利益最大化。康桥医疗健康产业平台董事总经理陈晨提到：康桥通过另类资本优化方案（capex 转 opex，build to suit，sale & leaseback）、生态圈赋能、地理与区域产业集聚优势、最高硬件标准的专业生命科学产业园，显著提升企业的运营效率与市场竞争力。在吸引外资企业进入中国市场方面，康桥深刻理解跨国企业在中国的“本地化”(Localization)战略的意义，已经或正在助力多家国际医疗器械企业顺利获得中国市场准入许可，并有效降低前期资本投入。在支持中国企业出海方面，康桥医疗健康产业设施平台也会积极为企业对接康桥资本出海战略平台，利用该平台在东南亚、印度、中东等关键市场的本地化营销服务团队，推进国内产品快速适应并融入当地市场。黄蜂资本联合创始人、副总裁赵东岳表示，对于医疗器械上游来说，贸易战加速了外资核心部件生产本地化，如CT球管等领域国产企业有望抢占市场，耗材厂家则可能更多采用 CDMO等合作生产形式。长期来看，国内企业也会加速海外建厂和全球化布局，只是不同阶段企业出海策略不同。总之，医疗器械出海要怀有敬畏之心和情怀，以改善当地医疗环境、让患者获益为目标，推动中国医疗企业在国际上赢得声誉。跨境BD涉及各地法律法规，在锦天城律所合伙人刘婷婷看来，医疗器械出海，知识产权保护至关重要。宏观上，企业要提前在目标市场进行知识产权申请和注册，获得有效的知识产权相关权属证书；微观上，交易时要在文本条款中细致约定知识产权的许可与转让，明确知识产权定义、许可方式、限定领域和地域范围、明确涵盖内容以及维权和不竞争义务等。跨境BD交易中，保障权益需多方面考量。例如，要了解关税和跨境税务风险，关注涉及个人信息出境、技术出口的审批或备案要求；还需熟悉出口国知识产权法律和医疗器械注册规定，并在协议里清晰界定知识产权相关的权利义务，争取有利的法律适用和争议解决方式等，以此防范风险，确保企业在出海过程中维护自身合法权益。一年一度的VBEF落下帷幕，创新的车轮仍在向前。“临界点”到来之际，风险和机会共存。在当前市场诸多不确定因素下，积极拥抱变化成为唯一出路。一方面，企业深耕国内市场，适应医改政策，挖掘院外市场潜力，利用数字化技术变革服务模式；另一方面，也要勇敢迈向国际舞台，在全球市场格局中找准定位，提升在国际市场上的话语权。在各方共同努力下，中国医疗健康产业定能在“临界点”后实现新的飞跃。*封面图片来源：123rf如果您认同文章中的观点、信息，或想进一步讨论，请与我们联系；也可加入动脉网行业社群，结交更多志同道合的好友。近期推荐声明：动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可，禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。文中如果涉及企业信息和数据，均由受访者向分析师提供并确认。动脉网，未来医疗服务平台