Tobramycin

业绩符合我们预期 公司公布2026年一季度业绩：营业收入37.21亿元，同比-8.99%；归母净利润4.15亿元，扣非净利润4.06亿元，同比-4.18%，符合我们预期。 发展趋势 盈利能力韧性显现。1Q2026公司毛利率为63.2%，同比+1.3ppt，主要是公司优化业务结构，公司创新产品收入提升等原因；净利率为11.2%，同比+0.5ppt，扣非净利润率为10.9%，同比+0.5ppt，主要系公司加强运营管理所致。我们认为，随着吸入制剂新品妥布霉素纳入医保后的放量及原料药价格企稳，公司利润端有望进一步保持稳健。 公司创新转型实现里程碑突破。目前，公司抗流感1类创新药玛帕西沙韦胶囊（壹立康）获批上市，创新转型迈入实质性商业化阶段；公司正全力推进玛帕西沙韦胶囊（壹立康）市场准入、渠道拓展与终端覆盖。此外，其儿童剂型同步推进至III期临床。 呼吸领域产品结构有望进一步优化。目前，根据公司公告，呼吸领域创新药收入占板块比重超25%。TSLP单抗针对COPD应症已进入III期临床，进展位居国内第一梯队；潜在全球首创PREP抑制剂推进至II期临床研发管线持续扩容，重点创新项目稳步推进，我们认为此举为公司中长期高质量发展储备核心动能。此外，镇痛领域Nav1.8抑制剂II期临床正在稳步推进。 加码AI布局。公司完成多款主流AI 模型本地化适配部署，实现AI 技术在分子发现、临床试验、生产应用等医药创新全链条赋能，以新质生产力驱动研发提效与产业升级。 盈利预测与估值 我们维持2026年和2027年净利润14.6亿元和15.4亿元。当前股价对应2026年/2027年13.6倍/12.9倍市盈率。我们维持公司跑赢行业评级和目标价15.5元不变，对应2026年/2027年19.4倍/18.4倍市盈率，较当前股价有42.8%的上行空间。 风险 原料药降价，研发不及预期，创新产品销售不及预期。

点击蓝字 关注我们 重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶综合研究报告1. 药物作用机制与药理特性1.1 重组牛碱性成纤维细胞生长因子的分子结构与生物学功能 重组牛碱性成纤维细胞生长因子（recombinant bovine basic fibroblast growth factor, rb-bFGF）是一种通过现代基因工程技术生产的生物活性蛋白。该蛋白由 146 个氨基酸组成，分子量约为 16.4kDa，其三维结构具有典型的 β- 折叠桶状特征，这种结构赋予了 bFGF 与细胞表面受体高亲和力结合的能力。 从生物学功能角度来看，bFGF 是一种多功能的信号分子，对来源于中胚层和外胚层的细胞具有广泛的促进修复和再生作用。这种作用主要体现在四个方面：首先，bFGF 是强效的促血管生成因子，它能刺激新的毛细血管从已有的血管上生长出来；其次，bFGF 能刺激成纤维细胞等细胞合成并分泌胶原蛋白、纤维连接蛋白等细胞外基质成分，这些是构成角膜基质的主要 "建筑材料"；第三，bFGF 能够调节基质金属蛋白酶的活性，平衡组织的合成与降解，促进疤痕组织的重塑；最后，bFGF 还具有神经营养作用，能够促进神经纤维的生长和修复。 在眼部组织中，bFGF 广泛分布于角膜上皮细胞、内皮细胞、基质细胞、晶状体上皮细胞、小梁网细胞、视网膜色素上皮细胞等多种细胞中。这种广泛的分布决定了 bFGF 在维持眼组织正常生理功能和损伤修复过程中发挥着不可替代的作用。1.2 眼部组织修复的分子机制 bFGF 在眼部组织修复中的作用机制涉及复杂的细胞信号传导网络。当眼部组织受到损伤时，bFGF 与其特异性受体 FGFR（成纤维细胞生长因子受体）结合，启动细胞内的信号传导通路，主要包括 Ras-MAPK 通路、PI3K-Akt 通路和 PLC-γ 通路。 在角膜上皮修复过程中，bFGF 通过激活 ERK1/2 和 p38 MAPK 信号通路，促进角膜上皮细胞的增殖、迁移和分化。研究表明，当 bFGF 浓度在 2mg・L⁻¹ 时，对兔角膜基质细胞的促增殖作用最为明显，用 2mg・L⁻¹ bFGF 处理兔角膜基质细胞 48 小时，能够明显促进该细胞迁移。这种作用机制在临床应用中表现为角膜上皮愈合时间的显著缩短，通常在 1-3 天内可见明显效果。 对于角膜基质层的修复，bFGF 能够促进角膜基质细胞合成和分泌胶原蛋白，改善角膜基质层胶原纤维的板层排列，从而提高角膜透明度。动物实验显示，bFGF 能够促进家兔碱烧伤角膜基质层的修复，使角膜厚度和角膜内皮细胞密度得到有效恢复。 在干眼症的治疗中，bFGF 的作用机制具有独特性。研究发现，bFGF 能够使结膜杯状细胞数量明显增多，粘蛋白表达显著增强，比对照组（卡波姆）有明显优势。这种作用通过促进结膜杯状细胞分泌黏蛋白，改善泪膜稳定性，从而缓解干眼症状。1.3 眼用凝胶剂型特点与优势 重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶采用了先进的凝胶剂型，相比传统的滴眼液具有显著优势。该凝胶为无色透明的半固体剂型，其主要基质成分包括卡波姆、羟丙甲纤维素和甘油等，这些成分赋予了凝胶良好的生物相容性和稳定性。 从药物动力学角度来看，眼用凝胶剂型的最大优势在于其延长了药物在眼表的滞留时间。传统滴眼液滴入眼内后，由于泪液的冲刷作用，药物在眼表的停留时间通常仅为 2-3 分钟，而眼用凝胶由于其半固体特性，能够在眼表形成一层稳定的药物膜，使药物与眼表组织保持更长时间的接触，药物作用时间可延长至 1-2 小时。 这种剂型优势在临床应用中转化为更好的治疗效果。研究表明，凝胶剂型的生物利用度比滴眼液提高了约 3 倍，这意味着相同剂量的药物能够发挥更强的治疗作用。同时，由于给药频次的减少（从滴眼液的每日 4-6 次减少到凝胶的每日 2 次），患者的用药依从性得到了显著改善。 此外，眼用凝胶还具有良好的润滑作用，能够在角膜表面形成一保护膜，减少角膜上皮的机械摩擦，这种物理保护作用与 bFGF 的生物活性作用相结合，为角膜损伤的修复提供了双重保障。1.4 药代动力学特征 重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶的药代动力学特征显示出独特的局部作用特点。人体药代动力学研究结果显示，健康志愿者单次或多次给药后，在房水和血清样本中均未检测到 bFGF，这表明 bFGF 局部滴眼给药没有房水吸收和系统吸收。 这种药代动力学特征具有重要的临床意义。首先，它说明 bFGF 主要在眼表局部发挥作用，避免了系统性副作用的风险；其次，这也解释了为什么需要频繁给药才能维持有效的治疗浓度。研究表明，bFGF 在眼表的生物半衰期约为 30 分钟，这也是为什么推荐每日给药 2 次的原因。 从药物分布角度来看，虽然 bFGF 没有进入房水和血液循环，但其能够有效渗透到角膜上皮和基质层，在损伤部位达到较高的药物浓度。动物实验显示，局部应用 bFGF 后，药物主要分布在角膜上皮、基质层和前弹力层，在这些部位的药物浓度可达 ng 级水平，足以发挥促进修复的作用。 值得注意的是，虽然 bFGF 本身没有系统吸收，但其降解产物可能会被吸收。研究发现，bFGF 在眼表被蛋白酶降解后产生的小肽片段可能具有一定的生物学活性，但这些片段的安全性和有效性尚需进一步研究。1.5 研发背景与上市历程 重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶的研发历程体现了中国生物制药产业的创新能力。该药物的研发始于 1990 年，由珠海亿胜生物制药有限公司在国家 "八五" 科技攻关项目支持下开展。 在研发过程中，科研人员攻克了 bFGF 基因重组、高密度发酵、纯化、制剂质控、活性、稳定性等一系列核心技术难题。1996 年，研究团队建立了全球首条重组 bFGF 原液生产线，标志着中国在这一领域实现了从跟跑到领跑的转变。 1998 年，全球第一款 bFGF 药品 "贝复济" 在中国获批上市，开创了 bFGF 药物临床应用的先河。随后，1999 年全球第一款眼用 bFGF 药品 "贝复舒滴眼液" 获批上市，为眼科疾病的治疗提供了新的选择。 眼用凝胶剂型的研发是在滴眼液成功上市的基础上进行的。研究人员发现，虽然滴眼液在临床应用中取得了良好效果，但频繁给药给患者带来不便，且药物流失严重。基于这些问题，研发团队开始开发凝胶剂型，经过多年的努力，2005 年贝复舒眼用凝胶获批上市，成为该领域的又一重要突破。 从上市后的发展来看，贝复舒眼用凝胶凭借其优异的疗效和良好的安全性，迅速在国内眼科市场占据重要地位。2012 年，重组牛碱性成纤维细胞生长因子被列入国家医保目录，进一步扩大了药物的可及性。2. 适应症与临床应用范围2.1 获批适应症分析 根据国家药品监督管理局批准的药品说明书，重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶主要用于以下适应症：部分原因引起的角膜上皮缺损和点状角膜病变、复发性浅层点状角膜病变、轻中度干眼症、大泡性角膜炎、地图状（或营养性）单疱性角膜溃疡等。 从适应症的范围来看，该药物主要针对眼表疾病，特别是角膜上皮损伤相关疾病。角膜上皮缺损是最常见的适应症，包括各种原因导致的角膜上皮缺失，如机械性损伤（角膜擦伤、异物剔除术后）、化学性损伤（酸碱烧伤）、感染性损伤（角膜炎）等。 复发性浅层点状角膜病变是一种常见的角膜疾病，表现为角膜表面散在的点状上皮缺损，患者常伴有眼部异物感、畏光、流泪等症状。临床研究显示，贝复舒眼用凝胶能够有效促进病变愈合，缓解症状。 在干眼症的治疗中，该药物主要适用于轻中度干眼症。研究表明，对于中重度干眼症导致的角膜上皮脱落，凝胶可修复受损的微绒毛结构，恢复泪膜稳定性。但需要注意的是，该药物不能单独用于重度干眼症的治疗，需要与人工泪液等基础治疗联合使用。 大泡性角膜炎是一种严重的角膜内皮疾病，表现为角膜上皮下出现水泡，患者常有严重的眼部疼痛。虽然贝复舒眼用凝胶不能治愈大泡性角膜炎，但能够促进角膜上皮愈合，减轻症状，提高患者的生活质量。2.2 临床应用范围扩展 随着临床应用经验的积累和研究的深入，重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶的临床应用范围在不断扩展。目前，该药物在以下领域显示出良好的应用前景： 在角膜手术及术后愈合不良的治疗中，贝复舒眼用凝胶已成为重要的辅助治疗药物。研究显示，在准分子激光角膜切削术、白内障超声乳化术后，使用该凝胶可减轻角膜水肿与炎症细胞浸润，促进角膜上皮修复，缩短术后恢复时间。特别是在角膜移植术后，该药物能够促进植片与植床的愈合，减少排斥反应的发生。 对于神经营养性角膜炎和角膜缘干细胞缺乏症等慢性病变，长期规律使用贝复舒眼用凝胶可改善角膜透明度，延缓疾病进展。研究表明，该药物的神经营养作用可改善角膜敏感度，特别适用于糖尿病性角膜病变患者。 在化学伤和热烧伤的治疗中，早期应用贝复舒眼用凝胶可抑制炎症反应，防止角膜基质溶解。其机制是通过调控转化生长因子表达，减少瘢痕形成。临床多用于工业事故或实验室意外后的紧急处理，需在彻底冲洗后立即使用。 此外，该药物还可用于翼状胬肉术后、结膜囊成形术后等眼表手术的辅助治疗，能够促进创面愈合，减少并发症的发生。2.3 临床指南与专家共识推荐 在国内眼科临床指南和专家共识中，重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶得到了广泛推荐。《我国角膜上皮损伤临床诊治专家共识 (2016 年)》中明确指出，对于片状角膜上皮缺损或角膜知觉下降患者，可给予小牛血去蛋白眼液或凝胶、20%-40% 自体血清治疗，同时根据情况给予湿房镜或眼部局部包扎、绷带式角膜接触镜治疗。虽然该共识主要推荐的是小牛血去蛋白眼液，但贝复舒眼用凝胶作为具有类似作用机制的药物，在临床实践中也被广泛应用。 在干眼相关的临床指南中，贝复舒眼用凝胶被推荐用于中重度干眼的辅助治疗。研究显示，rb-bFGF 眼用凝胶能有效缓解干眼患者眼部不适症状、提高泪膜稳定性，同时 bFGF 可使结膜杯状细胞数量明显增多，粘蛋白表达显著增强，在治疗中度干眼方面有良好效果。 在角膜溃疡的治疗中，专家共识推荐将贝复舒眼用凝胶作为综合治疗的一部分。对于感染性角膜溃疡，在使用抗生素控制感染的基础上，联合使用贝复舒眼用凝胶可促进溃疡愈合，减少角膜瘢痕形成。对于非感染性角膜溃疡，如神经麻痹性角膜溃疡、暴露性角膜溃疡等，该药物更是重要的治疗选择。 在眼科手术后的管理中，多个专家共识推荐使用贝复舒眼用凝胶促进角膜修复。特别是在屈光手术、角膜手术、白内障手术等可能造成角膜上皮损伤的手术后，使用该药物可加速上皮修复，减少术后并发症，提高手术效果。2.4 特殊人群用药考量 对于特殊人群使用重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶，需要特别谨慎。根据药品说明书和相关研究，以下是特殊人群用药的注意事项： 孕妇及哺乳期妇女：由于缺乏充分的安全性研究数据，孕妇和哺乳期妇女使用该药物的疗效和安全性尚未确立。药品说明书明确指出，只有在治疗的有益性超过危险性时，医生才会建议孕妇使用本品。对于哺乳期妇女，虽然 bFGF 不会通过乳汁分泌，但仍需谨慎使用，确须使用时建议在医师指导下进行。 儿童患者：17 岁以下儿童使用该药物的安全性和有效性尚不明确。由于儿童眼部发育尚未完全成熟，在使用前应咨询医生，严格按照医生的指导使用。研究表明，由于该药物不含激素，儿童可以使用，但需要根据体重和病情调整剂量。 老年患者：60 岁以上老年患者使用该药物的安全性和有效性也不明确。老年人使用时，应关注其眼部的基础疾病情况，如是否合并糖尿病、高血压等全身性疾病，这些疾病可能影响角膜修复能力。 过敏体质者：对蛋白质过敏者禁用该药物。过敏体质者应慎用，使用前建议进行皮肤过敏试验。如出现红肿、瘙痒等过敏反应，应立即停药并就医。2.5 联合用药方案 重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶在临床应用中常与其他药物联合使用，以达到更好的治疗效果。以下是一些常见的联合用药方案： 与抗生素类药物的联合使用是最常见的方案。对于感染性或急性炎症期角膜病患者，须同时局部或全身使用抗生素或抗炎药，以控制感染和炎症。例如，在细菌性角膜炎的治疗中，贝复舒眼用凝胶可与氧氟沙星滴眼液、妥布霉素滴眼液等联合使用，既能控制感染，又能促进角膜修复。 与糖皮质激素类药物的联合使用需要谨慎。研究显示，重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶与妥布霉素地塞米松滴眼液联合用于白内障术后干眼症，可改善泪膜稳定性，且不增加药物不良反应发生率。但需要注意的是，长期使用糖皮质激素可能抑制角膜上皮修复，因此需要严格控制使用时间和剂量。 与人工泪液的联合使用是干眼症治疗的标准方案。贝复舒眼用凝胶可与玻璃酸钠滴眼液、聚乙二醇滴眼液等人工泪液联合使用，既能促进角膜修复，又能缓解干眼症状。研究表明，联合使用的效果优于单独使用任何一种药物。 与非甾体抗炎药的联合使用在某些情况下也有应用价值。例如，在过敏性结膜炎的治疗中，重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶联合奥洛他定滴眼液治疗，可显著提高疗效，改善患者症状。 在严重角膜损伤的治疗中，贝复舒眼用凝胶还可与自体血清、羊膜移植等治疗方法联合使用。研究显示，在角膜碱烧伤的治疗中，联合使用贝复舒眼用凝胶和自体血清，可显著提高治疗效果，缩短角膜愈合时间。3. 临床疗效与安全性评估3.1 不同适应症的疗效评价 重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶在不同适应症中显示出了良好的治疗效果，多项临床研究为其疗效提供了有力证据。 在角膜上皮缺损的治疗中，该药物表现出显著的促进愈合作用。研究显示，对于各种原因引起的角膜上皮缺损，使用贝复舒眼用凝胶后，角膜愈合时间可缩短至 6.72±1.67 天，而对照组（使用其他药物）的愈合时间为 9.23±2.31 天，差异具有统计学意义。特别是在机械性角膜损伤如角膜擦伤的治疗中，多数患者在规范使用后可在 1-2 周内观察到明显改善。 在干眼症的治疗中，该药物的疗效得到了多中心随机双盲对照试验的验证。研究纳入了 100 例中度干眼患者，随机分为试验组（使用 rb-bFGF 凝胶）和对照组（使用凝胶基质），结果显示试验组的治疗总有效率为 85.19%，明显高于对照组的 69.70%（P<0.05）。更重要的是，该药物不仅能缓解干眼症状，还能改善眼表的病理状态，使结膜杯状细胞数量明显增多，粘蛋白表达显著增强。 在白内障术后干眼症的治疗中，贝复舒眼用凝胶显示出独特优势。研究表明，治疗组的治疗总有效率为 95.56%，显著高于对照组的 82.22%（P<0.05）。在症状改善方面，治疗 1、4 周后，试验组干眼症状评分分别为 (3.76±0.94) 分、(2.43±0.68) 分，明显低于对照组的 (4.79±1.13) 分、(3.53±0.96) 分（P<0.05）。 在角膜溃疡的治疗中，虽然相关研究相对较少，但已有的证据显示该药物具有辅助治疗价值。在一项比较小牛血去蛋白提取物眼用凝胶与重组牛碱性成纤维细胞生长因子凝胶的研究中，两者都显示出良好的疗效，但小牛血去蛋白提取物眼用凝胶在改善眼部功能和降低临床症状评分方面效果更佳。3.2 与安慰剂或对照药物的疗效对比 为了客观评价重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶的疗效，多项研究采用了严格的对照设计，与安慰剂或其他对照药物进行比较。 在与安慰剂的对比研究中，一项多中心随机双盲平行对照临床试验最具代表性。该研究在 5 个临床研究中心进行，纳入了 100 例中度干眼患者，采用动态随机化将患者分为试验组和对照组。试验组给予 rb-bFGF 眼用凝胶（21000 IU/5g），对照组仅给予凝胶基质，用法均为 4 次 / 天，每次 1-2 滴，疗程 4 周。结果显示，治疗后第 2 周和第 4 周，试验组在干眼症状评分、泪膜破裂时间（BUT）、泪液分泌试验（SIt）、角膜荧光素点染等指标上均较治疗前有显著性改善，且优于对照组。 在与其他角膜修复药物的对比中，贝复舒眼用凝胶显示出一定优势。一项研究比较了重组牛碱性成纤维细胞生长因子滴眼液与重组人表皮生长因子滴眼液治疗角膜溃疡的疗效，结果显示观察组（重组人表皮生长因子）总有效率为 97.6%，略高于对照组（重组牛碱性成纤维细胞生长因子）的 95.0%，但两组差异无统计学意义（P>0.05）。然而，观察组症状消失时间及住院时间均明显短于对照组（P<0.05）。 与小牛血去蛋白提取物眼用凝胶的对比研究显示，两者在治疗角膜损伤方面都具有显著疗效且安全性较高。但小牛血去蛋白提取物眼用凝胶在某些方面表现更优，如能更好地改善患者眼部功能，降低临床症状评分。具体数据显示，治疗后小牛血组的泪液分泌试验（SIt）高于对照组，角膜荧光素染色（CFS）低于对照组，差异具有统计学意义（t=2.743, 2.079, P<0.05）。在症状改善方面，小牛血组在治疗 7 天、14 天、30 天时的眼表疾病指数（OSDI）均低于对照组，差异有统计学意义（t=3.389, 5.042, 4.651, P<0.05）。 与玻璃酸钠滴眼液的对比研究主要集中在干眼症治疗领域。一项研究比较了 rb-bFGF 眼用凝胶与 1g・L⁻¹ 玻璃酸钠滴眼液对角膜内皮细胞密度低下患者白内障术后角膜内皮的保护作用，结果显示两者都能改善泪膜稳定性，但在促进角膜上皮修复方面，rb-bFGF 眼用凝胶表现出更快的效果，特别是在早期角膜染色改善方面。3.3 不良反应发生率与类型 重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶的安全性良好，不良反应发生率低且程度轻微。根据药品说明书和临床研究数据，该药物的主要不良反应为眼部刺激症状。 最常见的不良反应是轻微刺痛感，发生率约为个别患者。这种刺痛感通常在用药后立即出现，持续时间短暂，一般不超过 30 秒，不影响治疗的继续进行。研究显示，在多中心临床试验中，2 个组均有少部分患者在用药过程中出现不同程度的眼部刺激症状，但均未出现明显刺激、不能忍受、影响日常生活的情况，无因药物不良反应或并发症而退出试验的情况。 除了刺痛感外，少数患者可能出现眼部灼热感、结膜充血等症状。这些症状一般程度较轻，持续时间短，停药后可自行缓解。在一项大规模的安全性监测研究中，不良反应的总体发生率约为 4.35%，主要包括眼部刺痛、灼热感、结膜充血等。 值得注意的是，虽然该药物的不良反应发生率较低，但仍有个别严重不良反应的报道。一例报告显示，患者使用牛碱性成纤维细胞生长因子眼用制剂后出现眼部过敏反应，考虑可能由药物中羟苯乙酯和三乙醇胺引起，而聚乙烯醇引起局部反应。这提示我们在使用该药物时需要注意患者的过敏史，对过敏体质者应慎用。 在长期使用的安全性方面，目前尚无明确的证据表明长期使用会增加不良反应的发生率或出现新的不良反应类型。但考虑到该药物主要用于短期治疗角膜损伤，不建议长期使用。3.4 药物相互作用与禁忌症 重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶的药物相互作用研究相对有限，目前已知的相互作用主要与药物的理化性质有关。 由于该药物为蛋白类药物，高浓度碘酒、酒精、双氧水、重金属等蛋白变性剂可能会影响其活性。因此，在使用该药物前，建议用生理盐水冲洗创面，避免这些物质与药物接触。同时，该药物应避免与其他可能引起蛋白质变性的药物混合使用。 在与其他眼部药物的联合使用方面，虽然没有明确的禁忌，但为了避免相互作用，建议在使用其他滴眼液后至少间隔 5 分钟再使用贝复舒眼用凝胶。特别是与含防腐剂的眼药水同时使用时需要谨慎，每日滴注次数不应超过 6 次。 关于禁忌症，目前明确的禁忌症包括：对蛋白质过敏者禁用；药品性状发生改变时禁止使用；对本品任何成分过敏者禁用。 需要特别注意的是，虽然药品说明书中未明确列出，但对于某些特殊情况应慎用或禁用。例如，对于角膜溶解、角膜穿孔等高风险患者，使用该药物可能需要特别谨慎，因为促进修复的同时可能增加角膜张力，有导致穿孔的风险。对于活动性病毒感染如单纯疱疹病毒性角膜炎，应在抗病毒治疗的基础上使用，避免病毒扩散。3.5 循证医学证据等级评估 从循证医学的角度评估，重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶的临床证据主要来自以下几个层次： 最高级别的证据来自多中心随机双盲对照试验。其中最具代表性的是重组牛 bFGF 凝胶治疗中度干眼的多中心随机双盲平行对照临床试验。该研究在 5 个国家级眼科中心进行，采用前瞻性随机双盲对照研究方法，纳入了 100 例患者，最终 84 例完成随访。研究采用动态随机化分组，实验组给予 rb-bFGF 眼用凝胶，对照组给予凝胶基质，疗程 4 周。主要疗效指标包括干眼症状评分、角膜荧光素钠染色评分、BUT、SIt、结膜印迹细胞学检查等。研究结果显示，rb-bFGF 眼用凝胶在促进结膜上皮细胞修复和增加杯状细胞数量方面较凝胶基质有明显优势，在治疗中度干眼方面有良好效果。 队列研究提供了第二层次的证据。多项队列研究观察了该药物在不同适应症中的疗效，如在白内障术后干眼症、角膜上皮缺损、角膜溃疡等疾病中的应用效果。这些研究虽然设计不如随机对照试验严格，但样本量较大，观察时间较长，提供了真实世界中的疗效数据。 病例对照研究和病例系列报告提供了第三层次的证据。这些研究虽然证据等级较低，但对于一些罕见适应症或特殊人群的应用提供了有价值的信息。例如，关于该药物在神经营养性角膜炎、角膜缘干细胞缺乏症等罕见疾病中的应用经验。 体外研究和动物实验提供了基础证据支持。这些研究虽然不能直接证明临床疗效，但为药物的作用机制提供了科学依据。例如，bFGF 对兔角膜基质细胞的促增殖作用研究，bFGF 促进角膜内皮细胞修复的动物实验等。 综合评估，重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶在干眼症治疗方面有高质量的随机对照试验证据支持；在角膜上皮缺损治疗方面有较多队列研究和病例系列支持；在其他适应症方面的证据等级相对较低，需要更多高质量的临床研究来证实其疗效。4. 市场表现与商业分析4.1 市场占有率与销售数据 重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶在中国眼科药物市场占据重要地位。根据最新市场调研数据，该药物所属的 rb-bFGF 产品在细分市场中呈现绝对垄断地位，整体 bFGF 市场稳居前列。 从市场份额来看，亿胜生物的 rb-bFGF（重组牛碱性成纤维细胞生长因子）在牛源 bFGF 独家市场中占据 100% 垄断地位，这是因为 rb-bFGF 为亿胜全球独家原研，国内无任何获批仿制药，基础专利保护至 2030 年。在眼科 bFGF 市场中，贝复舒滴眼液和眼用凝胶作为眼科角膜修复首选药物，覆盖超过 14,000 家医院，市占率达到 70%-75%，处于绝对龙头地位。 从整体 bFGF 市场（包括牛源和人源）来看，亿胜生物与朗肽生物形成双雄争霸格局。亿胜的 rb-bFGF 约占整体 bFGF 市场的 30%，位居第二；朗肽的 rh-bFGF 约占 60%-65%，主导创面修复领域。这种格局反映了 rb-bFGF 主导眼科应用、rh-bFGF 主导创面修复的差异化竞争态势。 在生长因子整体市场（包括 FGF、EGF、NGF 等）中，FGF 类占生长因子总市场约 57.7%，亿胜生物作为 FGF 领域核心玩家，约占整体生长因子市场的 15%，在该市场中排名前五。 从销售数据来看，贝复舒系列产品表现强劲。2025 年，亿胜生物的旗舰产品贝复舒系列及贝复济系列合计贡献了集团总营业额的 83.5%，其中贝复舒系列占 36.9%，贝复济系列占 46.6%。具体而言，2025 年亿胜生物实现营业额 18.14 亿港元，较 2024 年增长 8.6%，其中眼科收入达 8.35 亿港元（增长 8.2%），外科收入 8.96 亿港元（增长 1.8%）。 从产品结构来看，目前国内市场上的 rb-bFGF 滴眼液占据主导地位，市场份额约为 75%，而凝胶剂型因适用于夜间或长效修复场景，逐渐受到医生和患者青睐，占比稳步提升至 25% 左右。值得注意的是，凝胶剂型因其更长的作用时间和更高的生物利用度，正在快速追赶，2024 年的市场份额已达到 31.6%。4.2 主要生产企业与竞争地位 在重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶市场中，珠海亿胜生物制药有限公司是绝对的主导企业。该公司成立于 1996 年，是亿胜生物科技有限公司（股票代码：01061.HK）的间接全资附属公司，专注于研发、生产、销售基因工程药物 rb-bFGF 的高新技术企业。 亿胜生物的竞争优势主要体现在以下几个方面： 技术优势方面，亿胜生物是全球首家成功实现 rb-bFGF 产业化的企业，拥有从基因工程、发酵、纯化到制剂的完整技术体系。公司建立了全球首条重组 bFGF 原液生产线，掌握了 bFGF 基因重组、高密度发酵、纯化、制剂质控、活性、稳定性等核心技术。更重要的是，公司拥有基础专利保护至 2030 年，这为其市场垄断地位提供了法律保障。 生产优势方面，亿胜生物拥有先进的生产设施，包括 BFS（吹灌封）无菌平台，确保产品的无菌性和稳定性。公司于 2010 年在珠海高新区按 2010 版 GMP 标准建设新工厂，扩大了 bFGF 系列产品产能规模，并建立了 "吹灌封" 生产技术平台。 市场优势方面，贝复舒系列产品已覆盖全国超过 14,000 家医院，建立了庞大的销售网络。公司的营销体系完善，在全国主要省份都设有市场销售推广办事处。 品牌优势方面，贝复舒已成为中国眼科处方药的知名品牌。2008 年，贝复舒进入中国眼科处方药销售前五名。经过多年发展，贝复舒已成为眼科角膜修复领域的首选品牌。 从市场竞争格局来看，虽然 rb-bFGF 在眼科领域占据绝对优势，但在整体 bFGF 市场仍面临 rh-bFGF 产品的竞争。朗肽生物是 rh-bFGF 的主要生产商，在创面修复领域占据主导地位。此外，还有一些企业生产重组人表皮生长因子等其他生长因子产品，在特定领域与贝复舒形成竞争。 值得注意的是，随着生物制药技术的发展，未来可能会有新的竞争者进入该市场。但考虑到亿胜生物的技术壁垒、专利保护和市场地位，短期内其垄断地位难以撼动。4.3 医保覆盖与定价策略 重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶已被纳入国家医保目录，属于医保乙类药品。这一医保地位的确立，大大提高了药物的可及性，使更多患者能够负担得起这一创新药物。 从定价策略来看，该药物的价格体现了创新药物的价值。根据市场调研，重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶的参考价格为 30.30 元 - 193.00 元，具体价格因销售渠道和包装规格而异。在电商平台上，1 件装的价格约为 45 元，3 件装的价格约为 105 元，折合每件 35 元。 政府定价方面，以江苏省为例，该省集采上限价为 24.85 元。这一价格水平既考虑了药物的创新价值，又兼顾了医保基金的承受能力和患者的负担。 从价格构成来看，该药物的高价格主要源于其研发成本和生产成本。作为基因工程药物，rb-bFGF 的研发投入巨大，从 1990 年开始研发到 1999 年上市，历时近 10 年。同时，其生产过程复杂，需要严格的质量控制，这些都推高了产品成本。 医保支付政策方面，作为医保乙类药品，患者使用该药物需要自付一定比例的费用，具体自付比例因地区而异。一般来说，患者需要自付 10%-30% 的费用，其余部分由医保基金支付。这种支付方式既减轻了患者负担，又确保了医保基金的合理使用。 从市场反应来看，医保覆盖对该药物的销售产生了积极影响。2012 年该药物被纳入医保后，销售额出现了显著增长。特别是在基层医疗机构，医保覆盖大大提高了该药物的使用比例。4.4 销售渠道与营销策略 重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶的销售渠道呈现多元化特征，主要包括医院渠道、零售药店和电商平台。 医院渠道是最主要的销售渠道。贝复舒系列产品已覆盖全国超过 14,000 家医院，包括三级医院、二级医院和基层医疗机构。在医院渠道中，眼科、角膜病专科、眼科专科医院是主要的销售科室。公司通过专业的学术推广团队，向医生介绍产品的特点和优势，提高医生对产品的认知度和使用率。 零售药店渠道近年来发展迅速。随着分级诊疗政策的推进和患者就医习惯的改变，越来越多的患者选择在药店购买眼科药物。亿胜生物通过与大型连锁药店合作，将产品铺入零售终端，方便患者购买。 电商平台成为新兴的重要销售渠道。在淘宝、京东等主流电商平台上，都有贝复舒产品的官方旗舰店或授权经销商。电商销售的优势在于价格透明、购买方便、配送及时，特别适合需要长期用药的患者。从电商平台的销售数据来看，该产品的销量稳步增长，显示出良好的市场前景。 营销策略方面，亿胜生物采用了学术推广与品牌建设相结合的策略： 学术推广是核心策略。公司定期举办或参与眼科领域的学术会议，通过学术报告、病例分享等形式，向眼科医生介绍 rb-bFGF 的最新研究进展和临床应用经验。同时，公司支持和赞助眼科基础研究和临床研究，提升产品的学术影响力。 品牌建设方面，贝复舒通过多年的市场培育，已成为眼科修复领域的知名品牌。公司通过专业的医学教育，提高医生和患者对产品的认知度和信任度。 患者教育也是重要的营销手段。公司通过制作科普资料、开展患者教育活动等方式，向患者介绍角膜损伤的危害和及时治疗的重要性，提高患者对该药物的需求。 国际化战略是公司的重要发展方向。2025 年，贝复舒已通过新加坡特别采用程序（SAR）成功引入新加坡国家眼科中心（SNEC），使 SNEC 的眼科医生可为特定患者开具处方贝复舒。这标志着产品首次进入中国以外地区，为未来在东南亚及全球市场推出奠定基础。4.5 市场前景与发展趋势 重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶的市场前景广阔，主要基于以下几个驱动因素： 眼科疾病发病率上升是最主要的市场驱动因素。随着人口老龄化加剧、电子产品使用增多、环境污染等因素影响，干眼症、角膜病变等眼科疾病的发病率呈上升趋势。特别是干眼症，已成为最常见的眼科疾病之一，患者数量持续增长。 医疗技术进步带来新的应用机会。随着眼科手术技术的发展，如激光角膜屈光手术、白内障超声乳化术、角膜移植术等的普及，术后角膜修复需求增加。贝复舒眼用凝胶作为有效的角膜修复药物，在这些领域有广阔的应用前景。 消费升级推动市场增长。随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，对眼部健康的重视程度不断提升。患者愿意为更好的治疗效果支付更高的费用，这为高端眼科药物创造了市场空间。 政策支持创造有利环境。国家对创新药物的支持政策、医保目录的动态调整、分级诊疗政策的推进等，都为该药物的市场发展创造了有利条件。特别是医保覆盖的扩大，将进一步推动市场增长。 从发展趋势来看，该市场呈现以下特点： 产品结构优化趋势明显。凝胶剂型因其独特优势，市场份额正在快速提升。预计未来几年，凝胶剂型的市场份额将继续增长，可能超过 35%。 适应症拓展带来新机遇。随着研究的深入，贝复舒眼用凝胶的适应症可能会进一步扩展，如在角膜营养不良、角膜内皮病变等疾病中的应用。 国际化进程加速。继新加坡市场突破后，公司正在积极推进产品在其他国家和地区的注册和上市，国际化将成为新的增长动力。 技术创新持续推进。公司正在开发新的剂型和给药方式，如缓释制剂、纳米制剂等，以提高药物的疗效和患者依从性。 竞争格局将保持稳定。考虑到专利保护、技术壁垒和市场地位，预计未来几年亿胜生物的市场主导地位将继续保持，但需要关注新技术和新产品的潜在威胁。5. 竞争格局与药物对比分析5.1 与重组人表皮生长因子滴眼液的对比 重组人表皮生长因子（rh-EGF）滴眼液是与贝复舒眼用凝胶最直接的竞争对手之一。两者都属于生长因子类药物，在角膜修复方面具有相似的作用机制，但在具体应用中存在一些差异。 从分子结构来看，rh-EGF 是一种由 53 个氨基酸组成的单链多肽，分子量约为 6kDa，而 rb-bFGF 是由 146 个氨基酸组成的蛋白质，分子量约为 16.4kDa。这种结构差异导致两者在作用机制上有所不同：EGF 主要通过激活 EGFR/ErbB 受体，促进上皮细胞的迁移和增殖；而 bFGF 则通过激活 FGFR 受体，不仅促进细胞增殖，还能刺激血管生成和细胞外基质合成。 在适应症方面，rh-EGF 滴眼液主要用于角膜移植、翼状胬肉手术后等的治疗，而贝复舒眼用凝胶的适应症更广泛，包括角膜上皮缺损、干眼症、角膜溃疡等多种眼表疾病。 临床疗效对比显示，两种药物在促进角膜修复方面都有良好效果。一项比较研究显示，重组人表皮生长因子滴眼液治疗角膜溃疡的总有效率为 97.6%，略高于重组牛碱性成纤维细胞生长因子的 95.0%，但差异无统计学意义。然而，在症状消失时间和住院时间方面，rh-EGF 组明显短于 bFGF 组（P<0.05）。 在干眼症治疗方面，两者的作用机制有所不同。贝复舒眼用凝胶通过促进结膜杯状细胞分泌黏蛋白来改善泪膜稳定性，而 rh-EGF 主要通过促进角膜上皮修复来缓解干眼症状。研究显示，rh-EGF 对圆锥角膜患者接受强化的跨上皮角膜交联术后上皮修复具有明显促进作用，可在一定程度上改善患眼角膜交联术后早期不适，促进泪膜稳定性的恢复。 从安全性角度来看，两种药物都具有良好的安全性。rh-EGF 滴眼液的不良反应主要为眼部刺激感，发生率较低。而贝复舒眼用凝胶的主要不良反应也是轻微刺痛感，不影响治疗。 价格方面，rh-EGF 滴眼液的参考价格为 25.43 元 - 122.36 元，医保乙类药品，与贝复舒眼用凝胶的价格区间相近。5.2 与玻璃酸钠滴眼液的对比 玻璃酸钠滴眼液是治疗干眼症的一线用药，也是贝复舒眼用凝胶在干眼症治疗领域的主要竞争对手。两者在作用机制和临床应用上存在显著差异。 玻璃酸钠是一种天然存在于眼内的黏多糖，具有强大的保水能力。其主要作用机制是在眼表形成一层稳定的水分膜，增加角膜前泪液膜的稳定性和容量，从而起到润滑和保护作用。而贝复舒眼用凝胶的作用机制是通过促进角膜上皮修复和增加黏蛋白分泌来改善眼表功能。 在适应症方面，玻璃酸钠滴眼液主要用于干眼症的治疗，包括干燥综合征、干眼综合征等内因性疾患，以及手术后、药物性、外伤、配戴隐形眼镜等外因性疾患。虽然玻璃酸钠也可用于促进角膜损伤愈合，但其主要优势在于缓解干眼症状。 临床疗效对比显示，在单纯干眼症的治疗中，玻璃酸钠滴眼液的主要优势在于快速缓解干眼症状，如眼干、异物感等。研究显示，玻璃酸钠能够代替泪液，滋润双眸，缓解干眼造成的眼表组织损伤。而贝复舒眼用凝胶在干眼症治疗中的优势在于不仅能缓解症状，还能改善眼表的病理状态，从根本上治疗干眼。 在角膜修复方面，两者的作用机制互补。玻璃酸钠主要起物理保护作用，而贝复舒眼用凝胶主要起生物修复作用。研究显示，玻璃酸钠滴眼液联合 rhEGF 滴眼液对老年白内障术后患者的角膜损伤具有较好的改善作用，可能与其修复角膜细胞损伤和减轻炎症反应相关。类似地，贝复舒眼用凝胶与玻璃酸钠联合使用也显示出协同效应。 从使用便利性来看，玻璃酸钠滴眼液一般每日滴眼 5-6 次，而贝复舒眼用凝胶每日仅需 2 次，患者依从性更好。 价格方面，玻璃酸钠滴眼液的价格范围为 2.99 元 - 56.66 元，明显低于贝复舒眼用凝胶，这也是其在市场上占据优势的原因之一。5.3 与小牛血清提取物眼用凝胶的对比 小牛血清提取物眼用凝胶是另一种重要的角膜修复药物，在临床应用中常与贝复舒眼用凝胶进行比较。 从成分来看，小牛血清提取物眼用凝胶含有多种生物活性成分，包括氨基酸、多肽、核酸衍生物、糖脂类等，这些成分具有促进细胞代谢、营养神经、改善微循环等作用。而贝复舒眼用凝胶的主要成分是单一的 rb-bFGF。 在作用机制方面，小牛血清提取物眼用凝胶的作用更为复杂和多元。除了促进角膜上皮修复外，还具有神经营养作用，能够改善角膜神经功能，促进神经修复。研究显示，小牛血清除了修复眼表之外，还有一定的神经修复作用，效果比贝复舒更强一些。 临床疗效对比研究显示，在角膜损伤修复方面，两种药物都具有显著疗效且安全性较高，但小牛血清提取物眼用凝胶在某些方面表现更优。一项研究显示，治疗后小牛血组的泪液分泌试验（SIt）高于对照组，角膜荧光素染色（CFS）低于对照组，差异具有统计学意义（t=2.743, 2.079, P<0.05）。在症状改善方面，小牛血组在治疗 7 天、14 天、30 天时的眼表疾病指数（OSDI）均低于对照组，差异有统计学意义（t=3.389, 5.042, 4.651, P<0.05）。 在持续性角膜上皮缺损的治疗中，一项研究比较了小牛血去蛋白提取物眼用凝胶联合吲哚美辛滴眼液与贝复舒滴眼液的疗效，结果显示联合治疗组的效果优于 bFGF 滴眼液。 从适应症来看，小牛血清提取物眼用凝胶的适应症与贝复舒相似，主要用于各种原因引起的角膜上皮缺损、干眼症、角膜溃疡等。但由于其神经营养作用，在神经营养性角膜炎等疾病中可能更有优势。 价格方面，小牛血清提取物眼用凝胶的价格因生产厂家和规格而异，一般在 30-100 元之间，与贝复舒眼用凝胶价格相近。5.4 与其他角膜修复药物的综合对比 除了上述三种主要竞争药物外，市场上还有其他一些角膜修复药物，包括硫酸软骨素滴眼液、自体血清、羊膜提取物等，这些药物在特定情况下也可能与贝复舒眼用凝胶形成竞争。 硫酸软骨素滴眼液是一种多糖类药物，具有润滑和保护作用，主要用于干眼症和角膜上皮损伤的辅助治疗。其优势在于价格低廉、安全性高，但修复作用相对较弱。 自体血清是一种新兴的治疗方法，含有多种生长因子和营养成分，理论上具有最佳的生物相容性。研究显示，20%-40% 自体血清可用于片状角膜上皮缺损或角膜知觉下降患者的治疗。但自体血清的制备复杂，需要患者自身血液，且保存条件严格，限制了其广泛应用。 羊膜提取物含有多种生长因子和抗炎成分，在严重角膜损伤的治疗中显示出良好效果。但羊膜来源有限，制备工艺复杂，价格昂贵。 从综合对比来看，各种角膜修复药物各有优劣： 贝复舒眼用凝胶的优势在于：作用机制明确，主要成分单一，质量可控；具有促进上皮修复、增加黏蛋白分泌等多重作用；使用方便，每日 2 次；医保覆盖，价格可接受；临床证据充分，安全性良好。 其劣势在于：主要适用于轻中度损伤，对严重角膜损伤效果有限；单一成分，作用相对局限；需要冷藏保存，携带不便。 重组人表皮生长因子滴眼液的优势在于：促进上皮修复作用强；起效快，症状缓解明显；适应症明确。劣势在于：适应症相对较窄；价格较高；临床证据相对较少。 玻璃酸钠滴眼液的优势在于：保湿润滑作用强，症状缓解快；安全性高，不良反应少；价格低廉；使用方便。劣势在于：主要起物理作用，修复作用有限；需要频繁给药；对严重角膜损伤效果有限。 小牛血清提取物眼用凝胶的优势在于：成分复杂，作用多元；神经营养作用强；对某些疾病效果更好。劣势在于：成分复杂，质量控制困难；可能存在过敏风险；价格较高。5.5 各竞争产品的优势与局限性 通过对主要竞争产品的深入分析，可以总结出各产品的核心优势和主要局限性： 贝复舒眼用凝胶的竞争优势： 技术领先性是其最大优势。作为全球独家原研产品，拥有完整的自主知识产权，专利保护至 2030 年。这种技术壁垒确保了其在市场上的垄断地位。 临床应用的广泛性是另一重要优势。从角膜上皮缺损到干眼症，从轻度损伤到中度病变，贝复舒眼用凝胶都显示出良好疗效，这种广泛的适用性使其能够满足不同患者的需求。 剂型优势明显。凝胶剂型相比滴眼液具有更长的眼表滞留时间，减少了给药频次，提高了患者依从性。同时，凝胶的物理保护作用与 bFGF 的生物活性作用相结合，实现了双重治疗效果。 循证医学证据充分。有多中心随机双盲对照试验支持其在干眼症治疗中的疗效，有大量临床研究证实其在角膜修复中的价值，这种科学证据的支持增强了医生和患者的信心。 市场地位稳固。经过 20 多年的市场培育，贝复舒已成为眼科修复领域的领导品牌，覆盖全国 14000 多家医院，拥有庞大的用户基础。 贝复舒眼用凝胶的局限性： 对严重角膜损伤的治疗效果有限。由于其主要通过促进上皮修复发挥作用，对于角膜基质层严重受损、角膜穿孔等高风险情况，单独使用效果不佳，需要结合其他治疗方法。 作用机制相对单一。与小牛血清提取物等含有多种活性成分的药物相比，bFGF 作为单一成分，在应对复杂病理过程时可能显得力不从心。 保存条件要求严格。作为蛋白类药物，需要在 2-8℃冷藏保存，这给患者携带和使用带来不便，特别是在外出或旅行时。 起效时间相对较长。虽然能够促进修复，但通常需要连续使用数天才能看到明显效果，对于希望快速缓解症状的患者可能不够理想。 主要竞争产品的特点总结： 重组人表皮生长因子滴眼液的优势在于促进上皮修复作用强、起效快，但适应症相对较窄，主要用于术后修复，在干眼症等其他领域应用有限。 玻璃酸钠滴眼液的最大优势是价格低廉、使用方便、安全性高，特别适合单纯性干眼症的治疗，但对角膜损伤的修复作用有限。 小牛血清提取物眼用凝胶的优势在于成分复杂、作用多元，特别是神经营养作用突出，在某些特殊病例中可能更有优势，但成分的不确定性和潜在的过敏风险是其主要顾虑。 市场竞争格局的演变趋势： 从目前的市场格局来看，贝复舒眼用凝胶凭借其技术优势和市场地位，在眼科 bFGF 市场占据绝对主导地位。但随着医疗技术的发展和患者需求的多样化，市场竞争将呈现以下趋势： 产品差异化将更加明显。各产品将根据自身特点，在不同细分市场寻找定位。例如，贝复舒将继续巩固在角膜修复领域的优势，玻璃酸钠将专注于干眼症治疗，小牛血清将在神经营养性疾病中寻找机会。 联合用药将成为趋势。单一药物往往难以满足复杂的治疗需求，多种药物联合使用将成为临床实践的重要模式。贝复舒与玻璃酸钠、贝复舒与抗生素的联合使用已经显示出良好效果。 新技术和新产品的威胁需要关注。随着基因治疗、干细胞治疗等新技术的发展，可能会出现新的治疗方法。同时，其他类型的生长因子药物也可能进入市场。 国际化竞争将加剧。随着贝复舒进入国际市场，将面临来自全球制药企业的竞争，需要不断提升产品竞争力。 总的来说，重组牛碱性成纤维细胞生长因子眼用凝胶在激烈的市场竞争中凭借其独特优势占据领先地位，但也需要不断创新和完善，以应对市场变化和新的挑战。通过持续的技术创新、适应症拓展、剂型改进等措施，该产品有望在未来保持并扩大其市场优势。 点击 告诉TA吧