ASKA Pharmaceutical Co., Ltd.

AI制药赛道再添跨国合作新动态！3月24日，英矽智能正式宣布，与日本专注于内科、妇产科领域的制药公司ASKA Pharmaceutical达成药物研发战略合作，双方将依托英矽智能的AI驱动靶点发现引擎，聚焦妇科疾病领域，挖掘创新靶点，开拓AI制药新场景。 合作核心：AI引擎发力，攻坚高需求妇科疾病 此次战略合作的核心，是依托英矽智能自主研发的AI驱动靶点发现引擎PandaOmics，聚焦子宫内膜异位症、子宫肌瘤、子宫腺肌症等具有挑战性的妇科疾病，共同识别和探索具有药物开发潜力的创新靶点，打破传统靶点发现的瓶颈。 作为日本专注于内科、妇产科领域的制药企业，ASKA在女性健康药物开发、临床转化及日本本土市场落地方面具备深厚积累，而英矽智能作为全球领先的AI制药公司，其PandaOmics引擎能够通过多组学数据整合、机器学习分析，快速识别传统方法难以发现的新型靶点，显著缩短早期研发周期、降低试错成本，双方优势互补，有望为妇科疾病治疗带来新突破。 战略意义：AI平台拓宽边界，商业化持续落地 对英矽智能而言，此次与ASKA的合作，具有双重重要战略意义： 一方面，进一步拓展了AI技术的商业化场景——从传统的肿瘤、纤维化等领域，延伸至高需求、高未满足临床价值的妇科疾病领域，验证了其AI靶点发现技术的通用性，也丰富了“卖铲子”式的稳定收入来源； 另一方面，借助ASKA在日本及亚太地区的临床与注册优势，为英矽智能后续项目的海外落地、全球化布局打下坚实基础，进一步提升其在全球AI制药领域的影响力。 近期，英矽智能动作频频、备受行业关注：不久前，公司与礼来达成最高27.5亿美元的重磅授权合作，创下国内AI制药BD新纪录，资本市场与产业界均给予高度认可；而此次与ASKA的合作，则更偏向早期靶点发现，体现了公司“自研+合作”双线并行的发展策略。 行业趋势：AI制药从概念走向价值落地 从行业整体趋势来看，AI制药已经从早期的“概念验证”阶段，逐步走向真实价值落地。无论是靶点发现、分子设计，还是临床预测，AI技术都在切实提升研发效率、降低研发成本，成为创新药研发的核心助力。 英矽智能接连与礼来、ASKA等国际药企达成合作，也充分说明，全球创新药体系正在接纳并深度拥抱AI研发模式。未来，随着更多AI发现的靶点进入临床验证阶段，AI制药将从“技术故事”真正转变为“可验证、可商业化”的产业力量，而英矽智能在妇科疾病等新领域的布局，也有望为女性健康带来更多突破性疗法。 信息来源：（新浪财经） 免责声明：本文内容基于公开新闻整理，仅作行业信息分享与解读，不构成投资建议、用药推荐或临床指导。相关研发进展、合作细节及临床数据请以企业官方公告为准。本公众号不对信息完整性、及时性及后续变化作出保证，亦不承担任何相关决策责任。

当一笔总额最高达27.5亿美元的BD交易落地，市场对AI制药的讨论，开始从“技术是否成立”，转向“价值如何定价”。2026年3月29日晚间，英矽智能（Insilico Medicine, 03696.HK）在发布2025年度业绩的同时，披露与全球医药巨头礼来（Lilly）达成对外授权及全球研发合作：首付款1.15亿美元，叠加开发、监管及商业化里程碑付款与销售分成，交易总价值最高可达27.5亿美元。这一量级，在当前全球生物医药BD市场中，已属于典型的“头部定价”。如果说BD交易定义了外部对其技术能力的定价上限，那么英矽智能2025年的业绩表现则提供了内部商业模式的现实锚点。2025年公司实现收入5624万美元，现金储备达3.93亿美元，在行业融资环境趋紧的背景下，展现出少有的财务韧性与持续造血能力。当“顶级药企背书”与“收入结构成型”在同一时间窗口出现，英矽智能所传递的，已不再是单点突破，而是一种从“AI工具”走向“AI制药体系”的范式切换信号。在这一节点上，英矽智能正在尝试回答一个更具行业意义的问题：当AI真正进入药物研发主流程，其价值应当如何被系统性定价。切入顶级药企战略腹地，礼来为何投下27.5亿美元“信任票”？在全球生物医药的价值链中，对外授权（BD）协议向来被视为管线含金量最真实的“温度计”与“信用证”。英矽智能与礼来（Lilly）达成的这项研发合作，无论从财务规模的爆发力，还是合作结构的纵深感来看，都足以载入AI制药产业的里程碑史册。根据协议条款，这笔交易展现了极具冲击力的财务底色：礼来将向英矽智能支付高达1.15亿美元的首付款。在生物医药行业普遍面临募资寒冬、现金流即生命的当下，这笔“真金白银”的进账不仅直接优化了英矽智能作为上市公司的资产负债表，更极大地提升了其自研管线向临床深处推进的“安全边际”。而后续涉及开发、监管及商业化的里程碑付款总额最高可达27.5亿美元，外加基于未来销售额的分级特许权使用费。这种“巨额首付+长尾高弹性”的结构，本质上是顶级药企对英矽智能研发产出高度确定性的一种“溢价定投”。深究交易细节，我们可以窥见更为深刻的专业认可和愿景同步。双方的合作涵盖了两个维度：一是“全球独家许可”，礼来获得了一项处于临床前阶段、具有潜在“同类最佳（Best-in-class）”水平的新型口服治疗药物；二是“共同研发”，双方将利用Pharma.AI平台针对礼来选定的多个靶点展开联合攻坚。根据英矽智能官方网站披露的管线图，仅有一条用于肥胖和代谢疾病干预的创新管线被标注为授权给“未披露合作伙伴”，靶向GLP-1R，这正是礼来旗下年销售额365亿美元的“新药王”替尔泊肽的关键作用机制之一。 如果事实如此，双方不仅完成了核心领域的优势绑定，更实现了长远的市场布局：对于全球代谢领域的绝对领军者礼来，锚定其核心领域、核心机制的新管线引入意味着地位的巩固；对于AI制药先行者和验证者英矽智能，大型药企对AI能力的深入融合同时肯定了AI的速度和质量。此外值得一提的是，英矽智能自研管线也包括和GLP-1R协同的产品，即临床前联用司美格鲁肽实现31.3%减重的GIPR拮抗剂，有望进一步补完代谢领域版图。事实上，这种坚实的伙伴关系并非一日之功，而是经历了从“技术试水”到“战略背书”再到“利益绑定”的三阶跃迁。追溯双方渊源，早在2023年，礼来便开启了对Pharma.AI平台的软件授权合作，试图通过AI引擎寻找传统研发难以触达的“隐匿靶点”。经过两年的深度技术校验，礼来对英矽智能的信心从实验室延伸到了资本市场。2025年底，在英矽智能赴港IPO的关键时刻，礼来以基石投资者的身份高调现身，用资本投下了关键的信任票。直至此次27.5亿美元BD协议的签署，双方正式完成了从“甲方乙方”向“战略共生体”的身份转变。正如英矽智能创始人兼CEO Alex Zhavoronkov所言，这种由浅入深的合作脉络，证明了英矽智能的前沿AI技术已能够从识别简单的生物标志物，进化到构建复杂的生物有机体模型。对于英矽智能而言，这笔交易不仅是业绩的爆发点，更是其研发主权与技术领先地位在国际最高准则下的关键验证节点。打破“实验室幻觉”，AI正在接管临床结果的解释权在礼来（Lilly）高达27.5亿美元的“超级订单”背后，是英矽智能在2025年这一关键节点所展现出的财务稳健性与业务多维支撑。据其刚发布的财报，截至2025年底，公司银行结余及现金达3.93亿美元，在生物医药行业普遍面临“现金断流”的寒冬中，这笔充足的储备为公司提供了极高的安全边际。而在5624万美元的全年收入构成中，英矽智能展现出了独特的业务多元性，即“软件授权业务”提供稳定的现金流底座，而“管线BD与里程碑”提供高弹性的业绩增量。财报显示，其核心软件平台Pharma.AI在报告期内实现了23.8%的营收增长，软件客户数量同比提升18.3%，客户覆盖了全球前20大制药公司中的13家。这种极高的行业渗透率意味着英矽智能已成功将AI技术内嵌为全球制药产业链的底层基建。而在管线层面，依托AI平台的规模化赋能，英矽智能展现出了令人惊叹的“高通量”产出能力。截至目前，公司已累计提名28款临床前候选药物（PCC），涵盖纤维化、肿瘤、免疫、代谢和疼痛等广泛领域，其中10个项目临床试验正在推进中。最具有代表性的是其核心项目ISM001-055（靶向TNIK的抗纤维化药物），该项目已在IIa期临床研究中完成了AI制药领域首个全球性的临床药效概念验证（PoC）。这一成果彻底打破了外界对AI制药“只能停留在实验室阶段”的偏见，证明了AI发现的靶点与分子在真实临床环境中同样具备卓越的成药性。这一结果的重要性在于：它将AI从“提升效率的工具”，转变为“可以直接影响临床结果的核心变量”。分析其业务构成可见，公司已锁定的46亿美元潜在里程碑付款权益，加上近4亿美元的现金储备，其实际内在价值已远超目前的市值表征。随着礼来等顶级合作协议的里程碑款项分阶段入账，我们可以预见强劲的营收增长，市场对于这家“制药超级智能”公司的估值逻辑评估即将重构。底层基建的“核聚变”如何驱动无限复制的研发引擎？英矽智能的全球化扩张并不仅限于礼来。在2025年及近期，公司已与10余家跨国药企或国内头部生物医药公司达成全方位合作，新增签约总额达13亿美元。这种多点开花的布局，展示了英矽智能在不同地域、不同细分赛道的极强渗透力。例如，在管线授权方面，公司与太景医药就ISM4808达成大中华区授权，交易额达数千万美元；与衡泰生物共同推进ISM8969全球开发，英矽智能有权获得逾5亿港币的预付款及里程碑付款。这些具体的交易案例，无一不在印证其“平台赋能+共同开发”模式的高效落地。在对外研发服务层面，英矽智能与海正药业、施维雅（Servier）、齐鲁制药、康哲药业等建立深度协同；与纪念斯隆-凯特琳癌症中心（MSK）、ASKA Pharma达成靶点研发合作。更值得关注的是，公司在与Therasid Bio、元羿生物等企业的合作中已实现里程碑交付，这种高频率的交付能力，是其作为“药企研发加速器”的核心竞争力所在。此外，为了应对AI模型在真实世界科研环境中的应用断层，英矽智能发布了大模型训练框架Science MMAI Gym，并于2026年3月与Liquid AI合作，实现了首个高性能本地化模型的交付。这种底层基建的持续加厚，意味着英矽智能正在构建一套可以无限复制的研发引擎，真正引领行业迈向prompt-to-drug的制药超级智能未来。站在2026年的新起点上，英矽智能正通过Pharm.AI基石，将“更快完成临床前开发”的技术优势，转化为“更可预测地兑现价值”的商业变现能力。这种“全流程AI赋能”的模式，最终目标是实现药物研发从“手工艺术”向“智能制造”的产业跃迁。对于英矽智能而言，与礼来的27.5亿美元合作只是其全球化扩张的一个切片，而其真正的长期价值在于：作为一家以AI为核心灵魂的药企，它正在为全球创新药行业打样一套在后疫情时代、在资本退潮期，依然能够保持高效研发与稳健盈利的终极生存方案。随着AI技术的颗粒度越来越细，英矽智能的每一个里程碑，都在为这个充满无限可能的赛道定下最具确定性的注脚。

2026年3月29日晚间，由生成式人工智能（AI）驱动的临床阶段生物医药科技公司英矽智能（Insilico Medicine, 03696.HK）发布2025年度业绩报告。在报告期内，英矽智能以持续深化和拓展的AI平台能力、规模化推进的自研管线组合，以及快速增长的商业合作和里程碑进展，进一步拓宽“AI+制药”双赛道价值变现路径。 报告期内，英矽智能全年实现收入5624万美元，展现出业务板块多元贡献。2025年12月30日，英矽智能成功在港交所主板上市，获包括礼来公司和腾讯等全球投资者认可，成为年内募资金额最高的港股生物医药IPO。受此带动，截至2025年12月31日，公司银行结余及现金达3.93亿美元，为公司稳健经营和创新项目推进提供充足资金保障。 1 Pharma.AI升级驱动商业增长 覆盖13/20全球Top药企 软件营收+23.8% 报告期内及截至最后实际可行日期*，英矽智能持续迭代升级并拓展自主打造的一体化生成式AI平台Pharma.AI，先后完成对Biology42、Chemistry42及Science42三大板块的优化；并依托高质量数据积累与技术先发优势，完成靶点识别框架、化学基础模型与MMAI Gym训练框架等底层技术建设，进一步支撑公司迈向“制药超级智能”的战略目标。商业化方面，公司软件平台客户覆盖全球前20大制药公司**中的13家；2025年软件业务营收同比增长23.8%，客户数量同比提升18.3%。 在Biology42方面 靶点发现引擎PandaOmics完成核心功能升级，强化置信度、商业可行性、成药性与机制清晰度等多维筛选标准；并与专精靶点识别框架TargetPro协同，推出业界首个药物靶点发现基准TargetBench 1.0，打通“假说生成—验证—评估”的闭环流程。 在生物大分子领域，Generative Biologics平台完成PDB结构数据整合，并引入基于扩散模型的抗体设计引擎，提升多肽与抗体分子的研发效率。 在Chemistry42方面 强化了ADMET评估、脱靶风险预测等关键能力，并通过Alchemistry等细分引擎持续赋能创新管线开发。同时推出多模态化学基础模型Nach01，基于数以亿计的分子与文本数据训练，具备突出的分子设计与科学推理能力，用于处理自然语言与化学结构信息。目前已上线AWS Marketplace和微软Discovery平台，便于用户开放获取。 在Science42方面 在Science42方面，英矽智能在微软Azure支持下开源并升级科研与内容创作AI智能体Dora，通过高质量文献检索、组合提示词及预置内容生成工作流，提升学术论文与科学文档的写作与管理效率，加速科研进程。 Science MMAI Gym 与此同时，公司发布大模型训练框架Science MMAI Gym，旨在将具备因果推理能力的基础模型通过微调（finetune）转化为可在真实世界药物发现与开发任务中应用的高性能引擎。2026年3月，英矽智能与Liquid AI基于MMAI Gym完成首个合作交付，以轻量参数、本地部署的单一模型实现业界领先（SOTA）表现，进一步释放AI应用潜力。 2 AI平台驱动管线提速扩容 提名6款临床前候选药物 推进8个项目临床进展 依托AI平台赋能，英矽智能进一步丰富管线矩阵，构建起覆盖临床前至临床II期的产品组合，布局纤维化、肿瘤、免疫、代谢、疼痛等多个治疗领域。报告期内及截至最后实际可行日期，英矽智能提名6款临床前候选药物，推动8个项目取得临床进展。不仅验证了 AI 平台的规模化赋能能力，也提升了对外授权与合作的潜在机会。截至目前，公司累计提名28款临床前候选药物，其中10个项目正在推进临床试验。 在临床前候选药物发现方面 报告期内及截至最后实际可行日期，公司共提名6款临床前候选药物，包括4项已公开披露的全资自有项目和2项未披露的合作项目。自有项目进展亮点： ISM3830，靶向CBLB的创新口服高选择性小分子抑制剂；临床前改善了药物代谢与安全窗问题，有望为免疫疗法低响应或耐药的晚期肿瘤患者提供同类最佳方案。 ISM0676，靶向GIPR的创新口服小分子拮抗剂；临床前肥胖模型中达成31.3%的体重减轻，有望成为干预肥胖及2型糖尿病的同类最佳候选产品。 ISM5059，靶向NLRP3的创新外周限制性小分子抑制剂；临床前展现出强效、安全、低起效剂量等优势，有望从源头阻断炎症级联反应，用于全身性炎症治疗。 ISM6166，靶向Pan-KRAS的创新口服广谱小分子抑制剂；临床前展现出疗效优异性质平衡特点，有望覆盖多种KRAS突变实体瘤，并克服现有疗法的耐药性问题； 在临床阶段药物推进方面 报告期内及截至最后实际可行日期，公司共推动8个项目取得临床进展，其中自有项目4项、合作项目3项；进展类型包括2项临床 II 期、4项临床I期、及2项IND进展： ISM001-055（Rentosertib），一款靶向TNIK用于治疗特发性肺纤维化的小分子抑制剂。在一项名为GENESIS-IPF的IIa期临床研究中，显示出良好的安全性与耐受性，并呈现剂量依赖性改善肺功能下降趋势，完成了AI制药领域首个临床药效概念验证。 该研究完整结果发表于Nature Medicine，并入选2025年美国胸科学会（ATS）国际会议及肺纤维化基金会峰会（PFF Summit 2025）多项口头报告。 ISM5411（Garutadustat），一款靶向PHD1/2用于炎症性肠病治疗的肠道限制性小分子抑制剂，开启一项名为BETHESDA 的IIa期临床研究并完成首例患者给药。 ISM6331，靶向泛TEAD用于实体瘤治疗的非共价小分子抑制剂；临床前显示出广谱、低剂量起效的抗肿瘤效果且安全性佳。启动全球多中心I期临床试验并完成首例患者给药。 ISM3412，靶向MAT2A用于MTAP缺失肿瘤治疗的小分子抑制剂；临床前展现出理想的药效、选择性、成药性和联用潜力。启动全球多中心I期临床试验并完成首例患者给药。 ISM001-055（Rentosertib）-吸入，一款靶向TNIK用于治疗特发性肺纤维化的小分子抑制剂吸入制剂。具有技术壁垒高、起效剂量小、安全窗口大、毒副作用小等潜在优势。已提交用于临床试验的研究申请。 3 双引擎驱动合作放量 新增10+项合作，总额13亿美元 多个项目达成里程碑 基于“AI+制药”双引擎驱动，英矽智能在报告期及截至最后实际可行日期内业务拓展稳步推进：与超过10家跨国药企或国内头部生物医药公司达成药物研发、对外授权及其他合作，新增签约总额13亿美元，2021年来重磅合作总额累计达46亿美元。 此外，既往合作中有多个项目达成里程碑，公司获得相应里程碑款项。既体现了公司平台与管线的持续兑现能力，也通过“授权+里程碑收款”的模式强化了现金流与商业化可见性，为后续更大规模的全球合作与管线推进提供支撑。 公司披露的重要合作包括 ISM4808：与太景及其全资北京子公司太景医药研发达成大中华区管线授权合作，太景获得英矽智能药物ISM4808在大中华区开发、商业化和再许可的独家权利。交易总额达数千万美元。 ISM8969：与衡泰生物达成独家授权与合作协议，共同推进ISM8969的全球开发，双方各持有50%全球权益，英矽智能有权获得逾5亿港币的预付款及里程碑付款。 此外，公司与礼来、海正药业、施维雅（Servier）、齐鲁制药、康哲药业等达成药物研发合作；与纪念斯隆-凯特琳癌症中心（MSK）、ASKA Pharma 达成靶点研发合作，并在与Therasid Bio、海正药业等药物研发合作中实现里程碑交付，在与美纳里尼、太景等管线对外授权或共同开发合作中达到里程碑收款。 4 迈向制药超级智能，赋能延长健康寿命 英矽智能将继续以 Pharma.AI 为基石，推动高质量数据、基础模型与智能体体系的协同迭代，进一步提升药物研发全流程的效率与成功率。自研管线方面，公司将加速核心项目关键临床节点的推进，持续扩充覆盖更多适应症的产品组合；商业合作方面，将在软件服务、药物研发服务和管线对外授权等多元模式下，扩大合作伙伴网络与项目深度，提升收入可见性与现金流稳定性。 随着AI能力、临床验证以及合作交付的持续叠加，英矽智能正将“更快完成临床前开发”的技术优势，转化为“更可预测地兑现价值”的商业能力，为AI制药行业打造可复制的增长范式，并推动规模化、可预测的商业落地。 英矽智能将于2026年3月30日召开线上业绩报告会，届时公司管理层将就2025年度经营与财务表现、研发管线与关键临床进展、合作与商业化进展以及2026年业务展望进行说明，并在会后设置问答环节与投资者及分析师交流。 具体参会信息如下 英文会议 会议时间：2026年3月30日，星期一，北京时间上午9时（美国东部时间3月29日晚上9时） 注册及会议链接： https://insilico.zoom.us/w/81195639919?pwd=i153PUfkONs5INk8mgvLmmttveLqc0.1 英文电话会议需提前注册。完成注册并经审核通过后，与会者将通过电子邮件收到参会链接及拨入信息。 中文会议 会议时间：2026年3月30日，星期一，北京时间上午10时30分（美国东部时间3月29日晚上10时30分） 注册及会议链接： https://research.citics.com/tel/info/1_2047925 中文电话会议需提前注册后即可参加。 同时，参会者也可以使用以下拨入信息拨入电话会议 中国大陆 4008108228 中国香港 85230051313 国际 861058084166 新加坡 6568185374 美国 16462543594 英国 441213680466 会议代码 977326 英文会议结束后，您可以通过访问英矽智能官网（https://insilico.com/）收听英文会议回放。 * 定义详见英矽智能于2026年3月29日披露的截至2025年12月31 日止年度年度业绩公告 **按照2024年公布销售额计算 关于英矽智能 英矽智能是一家全球先锋生物科技公司，致力于整合人工智能和自动化技术，加速药物发现并推动生命科学领域的创新，赋能人类更长久更健康的生活。2025年12月30日，公司于香港联交所主板挂牌上市，股票代码：03696.HK。 利用自主研发的Pharma.AI 平台和先进的自动化生物学实验室，英矽智能正在为纤维化、肿瘤学、免疫学、疼痛、肥胖和代谢紊乱等未满足的疾病领域提供创新药物解决方案。此外，英矽智能持续将Pharma.AI应用拓展到多元化领域，如先进材料、农业、营养产品及兽医药物。更多信息，请访问网站www.insilico.com