Novartis AG

辉瑞与诺和诺德围绕肥胖症生物科技公司 Metsera 的激烈竞购战，标志着生物制药领域的并购热潮正式回归。在这一背景下，分析师们正积极探寻下一个可能被大型药企纳入囊中的生物科技企业。以下 6 家公司凭借其核心资产与发展潜力，成为并购市场的热门候选。1. Abivax：炎症与免疫领域的潜在 “宠儿” 随着辉瑞等大型药企纷纷加码炎症与免疫（I&I）领域资产，专注于慢性炎症疾病的 Abivax 脱颖而出。其核心候选药物 obefazimod 是首款口服疗法，目前处于溃疡性结肠炎 III 期临床试验和克罗恩病 II 期临床试验阶段。该药物通过上调微小 RNA-124 发挥作用，可减少促炎细胞因子，成为炎症反应的 “生理刹车”。Truist 证券指出，该药已验证良好的疗效与安全性，而礼来收购 Morphic Holdings、默克收购 Prometheus Biosciences 等案例表明，药企对具有新作用机制的首创药物需求强烈。Abivax 预计将于 2026 年下半年公布 III 期维持治疗数据及克罗恩病临床试验数据，进一步提升其并购吸引力。2. Maplight Therapeutics：神经精神领域的新晋竞争者 中枢神经系统疾病与神经精神药物领域近年来并购活动频繁，Maplight Therapeutics 凭借其毒蕈碱类药物研发管线备受关注。此前艾伯维以 87 亿美元收购 Cerevel、百时美施贵宝（BMS）以 140 亿美元收购 Karuna Therapeutics，但 Cerevel 的核心资产在精神分裂症适应症上未能成功，BMS 旗下同类药物 Cobenfy 也遭遇 III 期临床试验挫折，且阿尔茨海默病精神病适应症的 III 期数据读取推迟至 2026 年底。Jefferies 分析师认为，Maplight 的核心药物 ML-007C-MA 在疗效、安全性和耐受性上优于 Cobenfy，公司将于 2026-2027 年陆续公布精神分裂症、阿尔茨海默病精神病及自闭症谱系障碍等适应症的关键数据，每项适应症的峰值销售额有望达 10 亿美元，有望引发大型药企的竞购。3. Structure Therapeutics：GLP-1 领域的有力挑战者 小分子 GLP-1 受体激动剂 aleniglipron 的中期临床试验数据表现亮眼，使 Structure Therapeutics 的股价在 Metsera 并购案后上涨约 100%。William Blair 指出，该药的减重效果可与礼来的口服 GLP-1 药物 orforglipron 相媲美，有望成为全球第二款口服小分子 GLP-1 受体激动剂（礼来 orforglipron 的监管审批日期为 2026 年 3 月）。BMO 资本预计，凭借新公布的 IIb 期数据，aleniglipron 到 2035 年峰值销售额将达 38 亿美元。2026 年 Structure 将迎来关键发展期，上半年计划与 FDA 召开 II 期结束会议，下半年将公布淀粉样蛋白和 2 型糖尿病相关项目数据，持续吸引大型药企关注。4. Terns Pharmaceuticals：肿瘤领域的 “逆袭者” Terns Pharmaceuticals 此前聚焦代谢疾病领域，今年转向肿瘤研发后成效显著。其核心资产 TERN-701 在慢性髓性白血病的 I 期临床试验中展现出 “前所未有的卓越疗效”，引发市场广泛关注。William Blair 分析师猜测，这一差异化数据可能引发大型药企的竞购战。尽管 Terns 错过了代谢相关脂肪性肝炎（MASH）领域的并购热潮，但当前药企对新肿瘤资产的渴求，使其成为并购市场的新晋热门。5. Ventyx Biosciences：炎症领域的多适应症布局者 总部位于圣地亚哥的 Ventyx Biosciences 拥有两款 NLRP3 抑制剂，适用于心血管、代谢、风湿、皮肤及罕见遗传病等多个适应症，与诺和诺德以 52 亿美元收购 Akero Therapeutics（MASH 资产）、诺华以 14 亿美元收购 Tourmaline Bio（心血管疗法）等并购逻辑高度契合。公司核心资产 VTX2735 正在开展复发性心包炎的 II 期临床试验，数据将于 2026 年一季度公布（原计划 2025 年四季度，延期为获取更全面数据），2026 年下半年将启动 III 期试验；另一资产 VTX3232 正测试帕金森病、代谢性肥胖等适应症，赛诺菲拥有该药的优先谈判权，为后续并购埋下伏笔。6. Viking Therapeutics：肥胖领域的资深候选者 作为肥胖症研发领域的热门企业，Viking Therapeutics 多年来一直是并购传闻的焦点。Metsera 并购案的热度使其再次跻身分析师推荐名单，William Blair 此前已将其列为 2025 年首选并购目标。公司核心资产 VK2735 是一款双 GLP-1/GIP 受体激动剂，拥有皮下注射和口服两种剂型，针对肥胖或超重患者的 III 期 VANQUISH-1 试验已完成 4650 名患者入组，结果预计于 2027 年年中公布。分析师认为，尽管 Viking 独立推进研发的速度迅猛，但肥胖症药物的直面向消费者推广和报销体系复杂，大型药企的资源与经验能更好地释放 VK2735 的市场价值，2026 年可能成为其并购窗口期。

微创医疗旗下子公司，又有高管变动。 今日（12 月 16 日），上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司发布公告，宣布了公司重大人事变动。 据公告，心脉医疗董事会于近日收到公司董事长 Jonathan Chen、董事霍庆福的辞职报告，Jonathan Chen 因个人原因申请辞去公司董事长及董事会专门委员会的相关职务，辞职后将不再担任公司任何职务。  同样，霍庆福也是因个人原因申请辞去公司董事及董事会专门委员会的相关职务，辞职后将不再担任公司任何职务。 两人原定任期至 2027 年 9 月 10 日。  心脉医疗表示，公司于 12 月 15 日召开第三届董事会第十一次会议，选举孙洪斌为公司第三届董事会董事长，并调整第三届董事会专门委员会委员。 附孙洪斌官方简历 孙洪斌，男， 1975 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，上海交通大学经济学学士学位，中国注册会计师协会成员、注册金融分析师。曾任毕马威华振会计师事务所助理经理、大冢（中国）投资有限公司财务总监及总经理、上海微创医疗机器人（集团）股份有限公司董事长，现任微创投资控股有限公司首席财务官，微创医疗科学有限公司首席财务官、 OMC 主席、 CEC 轮值主席 GMC 及 ICC 委员。 心脉医疗是微创医疗子公司，于 2012 年成立于上海，2019 年首批登陆科创板上市（688016.SH），这家公司专注于主动脉、外周血管及肿瘤介入医疗器械的研发、生产、销售和服务，拥有多家子公司，包括蓝脉医疗（主营外周静脉业务）、鸿脉医疗（主营外周动脉业务）、拓脉医疗（主营肿瘤介入业务）以及美国子公司 Endovastec US 和英国子公司 Lombard Medical 等。 近日热点阅读： 说下女药品销售陪酒身亡这个事儿 械企、药企总经理，双双被查 知名大药企董事长辞职 重磅2+4！诺华2025医保纳新成绩单亮眼 2025国家医保/商保药品目录（下载） 2025商保创新药目录一览 第六届“泰山奖”揭晓，致敬中国医生 毕井泉，被双开！ 两家药企，副总辞职 官方通报：两医务人员无生命危险 A司首款呼吸生物制剂纳入医保 S司调整疫苗策略？！真相是这样的 国采可替代品种，省际联盟集采启动 一知名药企涉嫌单位行贿被诉 国产首个全人源抗EGFR单抗来了 勃林格殷格翰更换大中华区负责人 被合规举报，又一外企大佬离任 H药胃癌围手术适应症纳入优先审评 300万年薪CEO职位，田丰接棒刘敏 自免赛道，“诺奖”新贵如何再下一城 三家药企，公开致歉 第12批国采，有消息了 123个品种集采，价格联动全国 刘敏下一站，又是一家创新药企 于文明被移送检察机关 赛诺菲诚聘血液肿瘤医药精英 拜耳中国最新全国职位 阿斯利康血液肿瘤全国职位 BMS玛伐凯泰团队再扩百人 百济神州血液团队扩招&销售热招 最新药企内部招聘（12月13日更新） #跨国药企在进博会 医药代表 伴您成长！

华药，老医药人都知道这家公司在行业的份量。 今日（12 月 16 日），华北制药股份有限公司发布《第十一届董事会第二十五次会议决议公告》，宣布会议上，已选举张民为公司第十一届董事会副董事长，任期自董事会审议通过之日至第十一届董事会任期届满。 同时，选举张民为公司董事会战略（投资决策）与可持续发展委员会委员，肖志广不再担任此职位。 半个月前（11 月 29 日），在华北制药第十一届董事会第二十四次会议上，张民刚被聘任为华北制药总经理，任期自董事会审议通过之日至第十一届董事会任期届满时止。 原总经理王立鑫的卸任原因是因工作需要，不再担任总经理职务，仍继续担任公司董事长、董事会战略（投资决策）委员会主任委员和董事会提名与薪酬考核委员会委员职务。  张民出生于 1971 年 2 月，是一名老华药人，曾任华北制药设备动力处科长、生产经营调度中心科长、主任工程师、生产运营部主任工程师、副部长、部长。 2019 年 11 月，张民被任命为华北制药集团先泰药业有限公司总经理、董事，华盈公司董事，2021 年 12 月，又被任命为华北制药河北华民药业有限责任公司董事长、党委书记，华北制药华盈有限公司董事。 2024 年 4 月，张民被任命为华北制药公司党委常委、副总经理职务。 之前和 MRCLUB 的小伙伴们有过介绍，华北制药业界称为“华药”，前身华北制药厂是中国“一五”计划期间的重点建设项目，早在 1953 年 6 月开始筹建，1958 年 6 月建成投产，开创了我国大规模生产抗生素的历史，是中国自己最早的“大药厂”，华北制药曾为当时国内缺医少药局面做出了重要贡献，见证了中国民族制药工业发展的数十年历程。 1992 年，华北制药厂重组设立华北制药股份有限公司，1994 年在上交所挂牌上市，主要产品涉及化学制药、现代生物技术药物、维生素及营养保健品、现代中药、生物农兽药等领域近千个品规，年营业收入过百亿。 作为一家从事医药制造七十余年的国内大药企，华药目前依然在国内和国际抗生素等市场上占有重要地位，具有明显的行业规模经济优势。 据华北制药上市公司公告，公司目前主要采取“经销分销+招商+学术推广”的销售模式，通过各经销商或代理商的销售渠道和公司销售队伍实现对全国大部分医院终端和零售终端的覆盖。 在 2024 年报告期内，公司抓好中选品种的增量增收，国采中选品种均超额完成协议采购量。稳步实施大产品销售战略，20 个亿元产品实现收入 51.3 亿元，其中乙肝疫苗继续稳居全国销量首位。制剂潜力品种收入同比增长 26.8%；原料药重点产品硫酸双氢链霉素、普鲁卡因青霉素收入同比分别增长 35% 和 26%。大力开展国际业务，全年出口收入 18.43 亿元，通过国际高端认证 9 个。 华北制药 2024 年年报显示，报告期内，公司实现营业收入 98.70 亿元，同比减少 2.48%；利润总额 3.10 亿元，同比增长 95.43%。 不过，华北制药高管薪酬已经在国内药企中处于较低的位置，公开信息显示，2024 年，华北制药董事长、原总经理王立鑫税前薪酬总额为 36.02 万元，时任副总经理的张民税前薪酬总额为 24.64 万元。 近日热点阅读： 说下女药品销售陪酒身亡这个事儿 械企、药企总经理，双双被查 知名大药企董事长辞职 重磅2+4！诺华2025医保纳新成绩单亮眼 2025国家医保/商保药品目录（下载） 2025商保创新药目录一览 第六届“泰山奖”揭晓，致敬中国医生 毕井泉，被双开！ 两家药企，副总辞职 官方通报：两医务人员无生命危险 A司首款呼吸生物制剂纳入医保 S司调整疫苗策略？！真相是这样的 国采可替代品种，省际联盟集采启动 一知名药企涉嫌单位行贿被诉 国产首个全人源抗EGFR单抗来了 勃林格殷格翰更换大中华区负责人 被合规举报，又一外企大佬离任 H药胃癌围手术适应症纳入优先审评 300万年薪CEO职位，田丰接棒刘敏 自免赛道，“诺奖”新贵如何再下一城 三家药企，公开致歉 第12批国采，有消息了 123个品种集采，价格联动全国 刘敏下一站，又是一家创新药企 于文明被移送检察机关 赛诺菲诚聘血液肿瘤医药精英 拜耳中国最新全国职位 阿斯利康血液肿瘤全国职位 BMS玛伐凯泰团队再扩百人 百济神州血液团队扩招&销售热招 最新药企内部招聘（12月13日更新） #跨国药企在进博会 医药代表 伴您成长！