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中国麻醉一哥，已彻底“变性”。撰文| 润屿伴随招商局集团的高调入主，人福医药管理层迅速更迭。李杰将“告别”人福。6月10日，人福医药发布公告，董事李杰、董事兼总裁邓霞飞、副总裁李莉娥三人递交辞职报告，将因退休离任。三人均为公司“老将”，其中李杰曾长期担任总裁一职，自2020年起上任人福医药董事长。今年1月，招商局旗下招商生科宣布拟投资118亿元“入主”人福不久后，李杰请辞董事长一职，保留公司董事等职位，继任者为当代科技董事周汉生。同在1月，人福医药原董事会秘书李前伦，非独立董事张小东、王学海也相继递交辞呈。董秘一职后由招商局旗下招商澎湃股权投资基金管理有限公司原副总裁刘南鸿接任。2月，招商局创新科技（集团）有限公司总经理邓伟栋、招商局健康产业控股有限公司总经理黄晓华进入人福医药董事会，担任非独立董事。4月，武汉中院裁定批准当代科技重整计划，重整进入到实质阶段。再到本月，昔日“老将”密集离任。新股东入主后，人福医药为实现战略转型、整合资源、落实管控而进行的系统性调整，还在继续。而招商局，这个超9000亿营收规模的“巨无霸”，凭跨界拿下“麻醉一哥”这一上市资产，正式打上了医药的铁标签。第一桩大买卖，下一个华润医药出现了？招商局集团，百年综合型央企，2024年营业收入为9167亿元，高于华润集团8900余亿。利润总额达2272亿元，净利润达1872亿元，年末总资产为14.7万亿元。但此前，招商局旗下拥有招商银行、招商轮船、招商港口等10多家上市公司，给人的常规印象是，海辽精神，蛇口基因，交通物流，综合金融，总之与医药产业或生命健康领域不太沾边。2024年秋，湖北省武汉市中级人民法院裁定受理当代科技集团破产重整，集团最优质的资产——人福医药被推上拍卖台。花落谁家？业界猜测，大概率是国药，或者华润医药，再或者，当地国资委。尤其是国药，资产雄厚，并购野心正浓，且手握全国精麻特药一级分销平台。当时竞争者有很多，6家重整投资人通过了形式审查且缴纳报名保证金，含中央企业3家、地方大型国有企业3家。然而最终，一锤定音，入选者为招商创科。招商创科，招商局集团全资子公司，2024年资产总额超500亿。重整计划实施后，人福医药正式“易主”大央企，不过这家大央企于医药界来说，倒像是个从天而降的“新人”。但就在近5年时间，招商局悄然在医药健康领域落了不少的棋子，可能一直在坐等一个稳健、有知名度的收购标的。如果要算招商局与医药产业的关联，要提起招商局的另一大业务板块：科创产业。其科创产业近几年低调新设了两大与医药健康相关的平台公司：招商健康和招商创科。招商健康，成立于2020年，模式为“投资+运营”，目前投资布局了器械、创新药、疫苗、细胞疗法、基因疗法等突破疗法。同时，该平台投资布局了数字化服务、生物药CXO、CGT CXO、化药CXO和保险科技等服务中台，以及生命科技服务和基础设施。招商创科，2023年12月成立，时间相当短暂。但这家公司的成立，恰好是在同年招商局集团全面开启第三次创业历程，打造“马利克曲线”推进战略性新兴产业的大主线下设立。围绕数智科技、生命科技、绿色科技三大方向，以及生物制造、合成生物、医疗健康等细分赛道，招商创科致力于以“研发培育+产业并购+专业运营”三种方式，立志打造行业龙头。成立第2年，招商创科火速出手，将人福医药收入囊中，并将其视作生命健康领域的核心平台。李杰此前号召全体干部员工，要将招商局“海洋文化”和宜昌人福的“特药文化”深度融合。某种意义上，与人福医药的绑定，成功让招商局站稳医药大健康产业。精麻这一细分领域，资质壁垒高，头部企业稀缺性强。而人福又在麻醉镇痛药领域稳坐“C位”，几乎独揽以芬太尼系列为代表的中高端麻醉镇痛药的全部市场，并占据总体麻醉镇痛药市场规模的50%以上，也因此被称为“麻药之王”。历经多年的沉淀，公司已经打造出瑞芬太尼、舒芬太尼、阿芬太尼等核心产品，典型应用场景为手术室内的麻醉镇痛，且近年来，人福医药也开始向着镇静领域发力，瑞马唑仑等关键产品放量速度也很快，有望缔造十亿元级大品种。当然，对于人福医药方来说，招商局的进入，让商誉高悬、业绩不稳定的局面逐渐有了改善。另外，近期招商生科有增持的动作，表明大股东对人福医药长期发展的信心。值得注意的是，今年4月，招商局入股了另一大A股上市公司凯赛生物一事落定，合计直接及间接持有凯赛生物21.17%股权。凯赛生物，合成生物学龙头，市值超340亿，是全球首家实现生物法规模化生产长链二元酸的企业。招商局的“步步为营”，让人不免想到了与其体量在同一顶尖水平的华润集团，从最初贸易公司做起，到以收购多个明星医药企业标的站稳医药产业。不难想象，接下来，在“第三次创业”系统性布局下，招商局还将有系列布局医药领域的大动作。数年后，招商局是否会缔造又一个华润医药，甚至赶超？一切皆有可能。 推荐阅读 * 大股东破产，麻醉一哥或易主，归核7年何时“新生”？* 明星产品遭恒瑞、人福“围剿”，精麻领头羊离百亿目标还有多远？产业升级浪潮，一浪高过一浪？未来还是未知的，聚焦当下，央企大佬的强势进军，倒是从另一视角让人看到：新药走出去，各路资本走进来，中国医药健康产业，在震荡起伏下，仍是那个穿越周期、耐周期，能吸引多方资本入局的“香饽饽”。除了招商局，近期还有两起跨界事件值得关注。58同城创始人姚劲波，在急需破解资本困局的关键期，选择入主一家A股医药上市公司——易明医药。其主营业务聚焦于糖尿病、心血管疾病等慢病，以及妇科领域等产品。受此事影响，易明医药在7个交易日内股价几乎翻倍，截至今日收盘，股价仍旧大涨10%，报23.73元/股，创下近年新高。无独有偶，万东医疗于上个月正式换帅，新任董事长马赤兵来自美的集团。美的集团入主万东医疗，始于2021年，收购‌29%股权，切入高端医疗设备制造赛道。‌在去年，绿地控股成立了绿地医疗产业集团，与九州通、联影医疗分别签署了战略合作协议。与九州通的合作，集中在配送和医院供应链管理（SPD）业务上；与后者则是一同出海，合作开拓哈萨克斯坦等中亚市场。有意思的是，现如今房地产企业TOP10，均有医药大健康领域的布局，无一例外。当然，若再往前算，阿里、腾讯等互联网科技企业进军医疗已有近十年，并且还在持续深化医疗健康生态。如果再将跨界布局的事情，与近期中国创新药“黄金时期”结合来看，一场属于中国医药行业的新变革，呈现出了鲜明的层次递进特征。资源层面，招商局等“国家队”，通过资本运作整合产业资源；效率层面，姚劲波等“互联网资本”将流量思维和数字化管理注入药企；创新层面，“创新药牛市”本质是市场对中国医药工业体系的重估认证，而创新药企也正集体以突破性技术争夺全球话语权。三者形成的连环效应，再次让业界看到中国医药产业实现了从量变到质变的跨越。一审| 黄佳二审| 李芳晨三审| 李静芝精彩推荐大事件 | IPO | 融资&交易 | 财报季 | 新产品 | 研发日 | 里程碑 | 行业观察 | 政策解读 | 深度案例 | 大咖履新 | 集采&国谈 | 出海 | 高端访谈 | 技术&赛道 | E企谈 | 新药生命周期 | 市值 | 新药上市 | 商业价值 | 医疗器械 | IND | 周年庆大药企 | 竞争力20强 | 恒瑞 | 石药 | 中生制药 | 齐鲁 | 复星 | 科伦 | 翰森 | 华润 | 国药 | 云南白药 | 天士力 | 华东 | 上药创新药企 | 创新100强 | 百济 | 信达 | 君实 | 复宏汉霖 | 康方 | 和黄 | 荣昌 | 亚盛｜康宁杰瑞｜贝达｜微芯｜再鼎｜亚虹跨国药企｜ＭＮＣ卓越｜辉瑞｜AZ｜诺华｜罗氏｜BMS｜默克｜赛诺菲｜GSK｜武田｜礼来｜诺和诺德｜拜耳供应链｜赛默飞｜药明｜凯莱英｜泰格｜思拓凡｜康龙化成｜博腾｜晶泰｜龙沙｜三星启思会 | 声音·责任 | 创百汇 | E药经理人理事会 | 微解药直播 | 大国新药 | 营销硬观点 | 投资人去哪儿 | 分析师看赛道 | 药事每周谈 | 中国医药手册

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