Benegrastim

当地时间6月11日至14日，2026年第31届欧洲血液学会大会/年会（EHA）将于瑞典斯德哥尔摩召开。会议期间，中国生物制药（1177.HK）将公布1类新药艾贝格司亭α注射液（亿立舒®）和泊马度胺胶囊（安跃®）的6项研究成果，包含1项壁报展示和5项摘要收录，为中国血液学研究持续提供前沿临床实践支持。 艾贝格司亭α 摘要收录 艾贝格司亭α在新诊断非霍奇金淋巴瘤患者使用类R-CHOP方案诱导治疗引起的中性粒细胞减少症的疗效和安全性：一项随机对照多中心临床研究 PB3733-Efficacy and safety of efbemalenograstim alfa in the treatment of neutropenia induced by r-chop-like regimens in newly diagnosed non-hodgkin's lymphoma patients clinical study 第一作者：哈尔滨市第一医院血液肿瘤研究中心 赵东陆 通讯作者：哈尔滨市第一医院血液肿瘤研究中心 马军 泊马度胺 壁报展示 泊马度胺联合戈利昔替尼治疗复发或难治性外周T细胞淋巴瘤的安全性和初步疗效（JACKPOT25）：一项多中心I/II期研究 PS2158-Safety and preliminary efficacy of golidocitinib combined with pomalidomide in relapsed or refractory peripheral T-cell lymphoma (JACKPOT25): a multicenter, phase I/II study 第一作者：中山大学肿瘤防治中心 孙鹏 通讯作者：中山大学肿瘤防治中心 李志铭 摘要收录 关于泊马度胺作为NDMM患者维持治疗的有效性和安全性的真实世界研究 PB3236-A real-world study on the efficacy and safety of pomalidomide as maintenance therapy for patients with newly diagnosed multiple myeloma 第一作者：河南科技大学附属第一医院 赵雨情 通讯作者：河南科技大学附属第一医院 秦玲 泊马度胺联合地塞米松治疗不适合自体造血干细胞移植的POEMS综合征的临床观察 PB3315-Clinical observation of pomalidomide combined with dexamethasone in the treatment of poems syndrome unsuitable for autologous hematopoietic stem cell transplantation 第一作者：甘肃省人民医院 魏小芳 通讯作者：甘肃省人民医院 张启科 MRD驱动的泊马度胺和奥布替尼联合泽贝妥单抗三药方案治疗初诊中高危套细胞淋巴瘤 PB3606-MRD-driven triplet therapy with orelabrutinib, pomalidomide, and zuberitamab for newly diagnosed intermediate/high-risk Mantle cell lymphoma 第一作者：北京大学第三医院血液科 杨萍 通讯作者：北京大学第三医院血液科 景红梅 泊马度胺联合艾沙妥昔单抗和地塞米松治疗中国复发/难治性多发性骨髓瘤患者的更新结果：一项真实世界前瞻性研究的2年随访 PB3328-Updated results of isatuximab plus pomalidomide and dexamethasone in Chinese patients with relapsed/refractory multiple myeloma: 2-year follow-up of a real-world prospective study 第一作者：上海交通大学医学院附属瑞金医院海南医院血液科 游建华 通讯作者：上海交通大学医学院附属瑞金医院 赵维莅 EHA官网已发布本届EHA会议入选题目，您可登录网址查阅：https://library.ehaweb.org/eha/#!*menu=6*browseby=3*sortby=2*ce_id=2934 “我们不能永远在追赶的道路上”谢其润中金医药峰会解码中国生物制药创新蓝海 绿色赋能科技向善，中国生物制药首次入选《财富》中国ESG影响力榜 单次给药Lp（a）降幅高达98%，赫吉亚Kylo-11中美Ⅱ期临床完成中国区域全部患者入组 我国首部《重组人凝血因子Ⅶa临床用药指导原则》发布，rFⅦa N01的“含金量”还在提升！ 你的“减重搭子”来了！中国生物制药TQF6422亮相2026 ECO，首次公布临床前研究成果

无论你怎么误解，中国创新药都是科技产业里“特立独行”的“闪耀资本”。它的独特之处和特有魅力，还在闪闪发光。无论你的眼睛亮不亮，无论你看不看的到，如今它都生长在了带光的地方。如今中国生物医药产业以近乎完美的姿态伫立在这里，光明磊落，霸气张扬。说出这些话，必然能自证。一、政策定位新兴支柱产业、《全产业链支持生物医药》、连续两年写进政府工作报告。不做多过美颜，字少事大！二、对外BD授权2025全年3156亿美金，2026年截止到5月上旬约800亿美金。对外授权（license-out）：2023年以来，中国创新药对外授权交易总金额和项目数量首次超越美国，成为全球最大的技术输出方之一。这反映了中国早期研发能力获得国际认可，MNC跨国药企正加速扫货中国优质资产。三、行业地位中国生物制药在临床管线数量、对外授权交易额及频次、本土新药获批等关键指标上，已跻身全球第一梯队，并多次在单年度统计中领先美国。NMPA批准新药数量首超美国FDA，其中2025年获批的76个1类新药，国产占比高达88％。FIC（全球首创）数量14个，刷新历史。拓展海外市场成效显著。截至2026年5月，已有超过10款中国本土研发的创新药获得美国FDA批准上市，中国从全球创新药加速转变为不可忽视的创新输出国。2019年百济神州泽布替尼开先河，紧接着是吡非尼酮，2022年传奇生物西达基奥仑赛、再到本维莫德，2023年君实生物特瑞普利单抗，再到呋喹替尼、艾贝格司亭α，2024年百济神州替雷利珠单抗再到恩沙替尼，2025年迪哲医药舒沃替尼，再到派安普利单抗，2026年还是百济神州的索托克拉，等等。四、基本面行业基本面：2025年，中国生物医药行业基本面迎来系统性改善，盈利质量成为核心观察维度。龙头Biotech公司持续实现稳健盈利，业绩稳定增长，成为行业定海神针。百济神州和信达生物2025年均实现首次全年盈利；恒瑞医药2025年营收净利双增；三生制药利润增速高达305.8%，荣昌生物营收增长89.36%并实现扭亏。传奇生物CAR−T再度刷新销售峰值19亿美金，信达生物产品收入首次突破百亿大关，康方生物2025年实现营收30.56亿元，君实生物单药首次突破20亿销售大关。港股可统计生物医药公司2025年总营收首次突破千亿规模，多家企业于今年一季度延续盈利势头：百济神州一季度营收105.44亿元，同比增长31%，归母净利润16.08亿元，同比扭亏为盈；信达生物一季度产品收入超38亿元，同比增长超50%，行业已步入从讲故事到拼兑现的转折之年。五、估值水平港股创新药：估值历史底部，等待价值回归截至2026年5月中旬，港股创新药板块的估值收缩特征非常显著，多维度数据共同指向其处于历史底部区间。宽基指数：代表性最广的恒生生物科技指数，其PE-TTM分位处于发布以来的28%-41%区间，PB分位更是跌破了近一年的10%分位。细分指数：中证港股通创新药指数的PE约40倍，位于近5年的27%分位。龙头个股：药明康德市盈率约18倍，恒瑞医药约48倍，具备资本开支前景的百济神州市盈率在73倍左右。A股生物医药：结构分化，高成长与稳健价值并存整体行业：申万医药生物行业指数PE约30倍，处于历史低位。但它相对沪深300指数的溢价率约为115.77%，仍有较大折让空间。创新药/生物科技：中证生物科技指数PE约56倍，处于近10年的68.5%分位，其成长性（PEG为0.85）支撑了较高估值。龙头个股：百济神州（PE约128倍，PS约10倍），恒瑞医药（PE约40-48倍），药明康德（PE约18倍），华东医药PE约20倍。六、融资渠道创新药融资渠道持续拓宽，多层次资本市场制度红利加速释放。①科创板第五套标准为未盈利创新药企开辟了关键融资通道——截止2026年3月数据，科创板IPO排队医药医疗企业共35家，均为以该标准申报上市；2025年禾元生物、必贝特率此标准上市。百济神州、荣昌生物、诺诚健华、艾力斯、微芯生物、北芯生命等首次实现扭亏为盈。②港股市场则形成18A生物科技+18C特专科技双轨驱动格局。2025年全年，中国生物医药企业在境内外资本市场完成IPO共24家，总募资292.77亿元，同比大幅增长129%，一举扭转连续两年下滑的态势。2026年已递交招股书的生物医药企业数量超过50家。港交所+科创板双阵地，二级市场形成IPO回暖+再融资爆发双轮驱动的良性格局。港股当前创新药研发类型上市企业超78家，生物医药和医疗保健类相关企业更是高达270家。A股聚焦在科创板可统计生物医药公司57家，创新药相关及CRO服务企业数量多达190余家。整个生物医药行业上市公司体量来看，占据中国资本市场极其重要的分量，而这种态势还在增加。③二级市场再融资：2025年，生物医药上市公司共完成29起再融资，已披露募资总额达330.39亿元，较2024年实现数倍增长，以港股配售与A股定向增发为主。药明康德以69.26亿元领跑，硕迪生物、百利天恒等募资规模均超30亿元。④一级股权融资市场风险投资与私募股权（PE/VC）持续火爆：2025年，343家生物医药企业获融资，171家披露总额323.54亿元。上实资本等逆势设立专业基金，覆盖国内四大产业集群并延伸海外。并购基金：2025年4月，上海生物医药并购基金首关落地，规模超50亿元，头部国家队注资近50%，重点投向生物制药、创新中药等领域。国家创投引导基金：2025年12月由中央财政设立，总规模达千亿元，以20年超长存续期（10年投资期+10年退出期）匹配硬科技研发周期，首次系统性引入"容错率"指标，预计可撬动超万亿元社会资本涌入生物医药、AI等前沿领域。基金在生物医药领域专门设立子基金，允许单个项目投资周期延长至10年以上。⑤银行信贷（中国银行标杆案例）2026年5月7日，中国银行在上海发布《支持生物医药全链条创新发展行动方案》，明确将在"十五五"期间为生物医药全产业链提供不低于1万亿元的综合金融支持。70%以上新增授信投向创新型中小企业，重点培育5家以上全球领军企业、50家以上专精特新及隐形冠军。该举措与近期国务院常务会议重点部署支持生物医药产业、多项金融与产业政策加速落地的大背景高度协同。多家银行表示对生物医药产业也有区域性的信贷支持。七、总结上面这一堆字，估计90%的人都看不到现在就划走了。但我还是想说——这里藏着未来三年最硬的逻辑。（还没有去具体阐释PD-1/VEGF未来三年取代“专利悬崖”这件事）政策定了调：新兴支柱产业，跟集成电路一个级别。NMPA新药批了76个，国产占88%，FIC创了历史。对外授权一年1300多亿美金，MNC拿真金白银扫货中国管线。港股生物医药总营收首破千亿，百济、信达、荣昌全线扭亏——基本面的拐点，不是喊出来的，是一季报里实打实的。再看搞钱：银行万亿授信、千亿引导基金、科创板排队35家、港股18A排到80家。所有出口都在打开。而你们看不到的是：中证港股创新药指数，PE分位从80%砸到了27%，估值极其低下，极不合理。市场现在还在纠结什么？集采、反腐、地缘？拜托，这些都是老剧本了，活在对过去的恐惧之中，的确可悲！而新剧本是：中国创新药已经站在全球舞台中央，FDA批了超过10款，BD交易把MNC绑上了战车。基本面、政策面、资金面，三面共振。创新药的舞台已经亮得刺眼，台下的人却还在揉眼睛，羡慕隔壁棋牌室AI的歌舞升平，红光满面。没关系，当行情再起启动，资金冲进来抢筹的时候，当全球资本重新定价中国创新药时，或许他们的车门已经被焊死。此时此刻，我选择勇敢的站在药的“光”里，不再沉默！#创新药时代来临#@雪球创作者中心@雪球$恒瑞医药(SH600276)$$百济神州(SH688235)$$康方生物(09926)$