顶级BD，是最好的CEO接班人

2024-06-03

交易

并购引进/卖出高管变更IPO

PREFACE 前言在风云诡变的创新药赛道，BD（Business Development）岗位是一个超脱冷暖的存在，火热的时候需要，渐冷的时候更需要。有数据显示，2023年国产创新药license out的总金额已经突破360亿美元，并且首付款总额实现了对IPO渠道募资总额的超越，可见药企之间的深度互动已经成为了促进行业发展的坚实力量，而这离不开BD在其中发挥的关键作用。一位资深BD负责人曾向bioSeedin表示，除了CEO之外，可能只有BD负责人能从始至终与公司的战略以及各个部门紧密相连。换言之便是，在某种意义上来说，足够优秀的BD负责人，或许是最理想的CEO接班人。近期Neurocrine公司管理层的变动也印证了这一观点。 01 当BD接任CEO 当地时间2024年5月28日，Neurocrine公司宣布，在1992年创立公司的三十多年后，现任CEO（首席执行官）的Kevin Gorman博士将于今年10月11退休并卸任CEO职位。同时，也宣布现任首席商务拓展和战略官的Kyle Gano博士将在届时接任CEO一职。对于Neurocrine这一安排，bioSeedin迅速向一位曾经向我们表示“不想做CEO的BD，不是好的BD”的资深BD人请教了看法，他笑笑说道：“我现在已经放弃这一观点了，做CEO太累了。” 玩笑话后，再来看Neurocrine董事会的这一安排，正是对“对足够优秀的BD负责人，或许是最理想的CEO接班人”的证明。 Kyle Gano博士在2001年加入Neurocrine公司，主要负责市场研究和分析。 2010年，Neurocrine将子宫内膜异位症疗法Orilissa授权给了艾伯维。Orilissa随后在2018年获FDA批准上市治疗子宫内膜异位症，是FDA批准的首款GnRH拮抗剂，为双方都带来不错的效益。在这笔关键交易后的第二年，即2011年，Kyle Gano博士升任为了首席商务拓展官，在BD岗位上，Kyle Gano博士一做便是14年。在长达14年的BD负责人生涯中，Kyle Gano博士还主导了与Idorsia、Nxera Pharma、赛诺菲、武田制药、Voyager Therapeutics 和Xenon Pharmaceuticals等公司的业务合作。以及在2021年，主导了对Diurnal Group的收购，成功将Neurocrine的业务范围扩展到了英国和欧盟。在这些合作中，Neurocrine公司扮演的角色license in和out兼修，而这背后最大的支撑便是作为BD老大的Kyle Gano博士，兼备了“买方BD”和“卖方BD”能力。在事实上，Kyle Gano博士的强大并不仅仅局限于交流、谈判、战略、规划等方面。在研发上，Kyle Gano博士同样也是一把好手。作为一家biotech，Neurocrine近两年能在市场上不断引进优质资产，最大的底气正是强大的自我造血能力。根据其2023年年报显示，Neurocrine核心商业化产品Ingrezza的净销售额达到了18.4亿美元，是当之无愧的销售主力。而令人惊叹的是，Kyle Gano博士是Ingrezza（valbenazine）分子专利的主要发明人。因而可以说，在过去23年的大部分时间里，Kyle Gano博士为Neurocrine的研发、业务和企业发展付出了大量的心血和时间，并且成效显著，接任CEO职位，也是理所应当。按照行业惯例，换了不同风格的CEO后，企业的战略发展方向也极有可能随之发生变化，那么对于具有深刻BD基因的Neurocrine来说，在BD负责人成为CEO后，会为企业的发展带来什么新方向吗？ 02 神经科学领域，下一笔天价并购？尽管被视作研发黑洞，但全球药企在神经科学领域投入始终是毫不手软。在2023年TOP10的并购事件中，神经科学领域占了三席，仅次于肿瘤。尤其是在2023年的最后一个月，接连诞生了两笔巨额交易：12月6日，艾伯维87亿美元收购Cerevel Therapeutics；12月22日，BMS以140亿美元收购Karuna Therapeutics。 MNC对于神经科学领域药物的热情，在2024年继续迸发。仅在5月13日一天，就有两家MNC宣布继续落子神经科学领域：时隔半年，艾伯维再次在神经科学领域出手，与Gilagamesh达成合作，共同开发新一代精神疾病新药，总金额超20亿美元；武田则是引进了AC Immune的阿尔茨海默症Aβ疫苗疗法ACI-24.060，总金额同样超20亿美元。追逐的背后，体现的是，即便神经科学领域的新药开发面临巨大的困难，但同时也孕育着天大的市场机会，若能成功开发一款新药，有望能够凭借极高的研发壁垒，成为一款长生命周期的爆款药物。因而Neurocrine作为神经科学领域深耕数十年的药企，自然是华尔街潜在并购名单的座上客。 Neurocrine最近一次的有希望被收购发生在2019年，谈判桌的另一边是Biogen。当年，Biogen在命途多舛的AD新药Aduhelm的冲击下，公司已经来到了悬崖边上，因而时任Biogen首席执行官的Michel Vounatsos计划收购Neurocrine，以期打破困境，但最终以放弃告终。艾伯维也是潜在收购方之一。由于Neurocrine此前已经和在艾伯维建立了合作关系，并且合作的新药Orilissa也已经获批上市，因而在艾伯维宣布630亿美元收购艾尔建之前，Neurocrine公司一直被视为艾伯维的理想并购目标，当然，结局也是以放弃告终。随着Neurocrine旗下核心商业化产品的大卖，以及Neurocrine开始大手笔引进外部资产，Neurocrine已经有了跃迁为一家精致的神经科学领域biopharma的苗头，市场也不得不逐渐放弃“并购之”这一念头。但随着BD出身的Kyle Gano博士即将接任CEO，以及神经科学领域并购的热钱源源不断的涌入，在这双重背景下，Neurocrine“被并购”似乎又有了可能。但如何定价又是一个摆在台面上的巨大难题。一方面，目前Neurocrine的市值在140亿美元左右，而BMS 140亿美元并购Karuna时，溢价超过50%；另一方面，Neurocrine有营收，有净利润，核心产品已经成长为“重磅炸弹”且还在快速上升期，手里还有近20亿美元的现金，在神经科学疾病领域绝对具有稀有性，此外在研管线也是分层有序，价值巨大。在这两大前提下，要是Neurocrine真的被收购了，金额可想而知是合理的“夸张”。点击下方“药渡“，关注更多精彩内容免责声明 “药渡”公众号所转载该篇文章来源于其他公众号平台，主要目的在于分享行业相关知识，传递当前最新资讯。图片、文章版权均属于原作者所有，如有侵权，请及时告知，我们会在24小时内删除相关信息。微信公众号的推送规则又双叒叕改啦，如果您不点个“在看”或者没设为"星标"，我们可能就消散在茫茫文海之中~点这里，千万不要错过药渡的最新消息哦！