导读THECAPITAL越来越多的创业者正在沦为失信人。本文5058字，约7.2分钟作者 | 顾白  编辑 | 吾人来源 | #融中财经（ID：thecapital）最近，投资人郑刚诉锤子科技“1500万借款”一审判决出炉。锤子科技被判令偿还借款1500万元，并按照年利率6%支付利息，承担诉讼费共计约12.7万元。罗永浩与郑刚的“对赌之约”引发的纠纷在创投圈绝非个例。今天，一级市场中关于对赌、回购十分常见，通常不接受回购条款的项目很难从投资机构手里拿到融资，特别是自2023年起，一批以IPO为对赌目标的融资企业，陆续触发回购条款。如承诺2023年底上市的百神药业、承诺2024年底上市的优迅医学、承诺2025年底上市的风和医疗等，以及今年冲击港股IPO的映恩生物、周六福、卡游公司等。此前，深创投批量发起回购诉讼，更是引发圈内有关“耐心资本”与“对赌回购”大量讨论。一个个活生生的案例背后，是部分投资机构对保本、高回报的期望过热，将风险投资附加回购责任，偏离了传统风险投资的本质，给企业创始人带来巨大压力。2024年中共中央政治局会议首次提出了 “壮大耐心资本” 的理念，强调国有资本应起表率作

2025年5月份已经结束，5月份Cell期刊又有哪些亮点研究值得学习呢？小编对此进行了整理，与各位分享。 1.Cell：我国科学家领衔开发出让小鼠和人类在黑暗中也能看见东西的红外隐形眼镜 DOI: 10.1016/j.cell.2025.04.019 在信息飞速传播的当今世界，视觉作为人类获取信息的关键渠道，其重要性不言而喻。从情侣间的深情对视，传递着爱意与情绪，到我们日常观察世界、识别物体，视觉都发挥着核心作用。然而，人类的视觉存在局限，仅能感知 400 - 700 纳米的可见光，对于占太阳辐射能量半数以上的红外光却无能为力。这种感知局限，犹如让我们在探索世界的道路上戴上了 “有色眼镜”，错过了诸多精彩。 但一项前沿研究有望打破这一桎梏，它利用上转换隐形眼镜（UCLs），为人类开启近红外（NIR）视觉之门，赋予我们前所未有的视觉体验，极大地拓展信息获取维度，其意义堪比视觉领域的 “哥白尼式革命”。 此项研究旨在突破人类视觉的物理局限，开发非侵入式、可穿戴的近红外视觉系统，使人类能够直接感知近红外光的时空与色彩信息。传统红外探测设备如夜视仪等，依赖外部能源、结构复杂且难以与人眼融合。而

☝ 点击上方 一键预约 ☝   最新最热的医药健康新闻政策5月29日，中央纪委国家监委网站发布消息，原国家食品药品监督管理总局局长毕井泉涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。这一消息引发广泛关注，毕井泉曾在中国药品监管体系中扮演重要角色，其任内推动的多项改革对医药行业影响深远。毕井泉的职业生涯毕井泉，1955年9月出生，曾长期在国家计委（现国家发改委）工作，2015年调任国家食品药品监督管理总局局长、党组书记，2018年机构改革后担任国家市场监督管理总局党组书记、副局长。第十九届中央委员，党的十八大、十九大代表，国务院食品安全委员会委员，中国人民政治协商会议第十三届、十四届全国委员会委员，中国人民政治协商会议第十四届全国委员会常务委员。直至2018年8月因长春长生疫苗事件引咎辞职。在任内最具影响力的事件1. 推动药品审评审批制度改革毕井泉上任后，中国药品审批积压问题严重，创新药上市远远落后于欧美。他主导了一系列改革：2015年国务院印发《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》，提出提高审评标准、加快创新药审评、优化流程等举措。2017年加入ICH（国际人用药

☝ 点击上方 一键预约 ☝  最新最热的医药健康新闻政策还有大招在后面等着！来源:拇指药略   作者：西北哽5月30日晚上医药圈炸开了锅。北京时间晚八点刚过，中纪委就发出一则消息：毕井泉涉嫌严重违法违纪，目前正在接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。毕井泉是谁已经不用介绍了。过去10年中国波澜壮阔的医药创新大潮，往大了说就是毕井泉启动的。他在担任国家药监局局长期间，把过去积累的旧弊一扫而清，通过药审改革给创新药一条出路，这才有了今天的药品审评审批局面。5月29日，国家药监局一下子批准了11个一类创新药。要是搁以前，一年也批不了那么多。这事归根结底，是毕井泉推动的。想回顾那段历史的可以参考拇指药略之前文章：《人人都爱毕井泉》毕井泉在沉寂一段时间后，2020年复出到政协任职。从他的活动轨迹看，实际到2022年末毕井泉才又重新活跃在医药医疗领域。尤其是2023年以来，毕井泉成了很多医药高端论坛的常客，频频提出真知灼见，“为创新药企说话”，收到了业界不少好评。曾有一段时间，医药圈办会都以能请到毕井泉为荣。（毕井泉近两年出席活动现场照片）这么一位在行业里颇受好评的技术型官僚，怎么也落马了呢？毕

研究表明，母细胞在分裂前的形状可以从根本上决定细胞是否变圆，重要的是，还可决定它的子细胞在大小和功能上是对称的还是不对称的。 在一项具有开创性的研究中，来自曼彻斯特大学的研究人员提出了一个颠覆性的观点，挑战了我们对细胞分裂的传统认知。这项发表在《Science》杂志上的研究指出，细胞分裂并非总是如教科书所述的对称过程。相反，母细胞的形状在很大程度上决定了细胞分裂的方式以及子细胞的特性和功能。 传统的细胞分裂理论认为，在细胞分裂过程中，母细胞会先变成球形，然后分裂成两个大小和形状相同的子细胞。然而，这项新研究揭示，细胞变圆并非细胞分裂的普遍特征，也不是体内细胞分裂的常见方式。研究人员发现，分裂中的细胞通常不会变圆，这种不变圆的现象打破了细胞分裂的对称性，从而产生两个在大小和功能上都不同的子细胞，即所谓的不对称分裂。 研究人员利用实时成像技术，观察了1天大的透明斑马鱼胚胎中血管的形成。他们发现，生长中的血管由一串串集体迁移的细胞组成，每条新血管都由一个特殊的快速移动的细胞在前面引导，慢速移动的细胞跟随在后面。当快速移动的“顶端”细胞分裂时，它并不会像预期的那样“变圆”，而是不对称地分裂，从

5月30日，石药集团发布公告称，公司目前正与若干独立第三方就三项潜在交易进行磋商，涉及其若干创新产品在全球范围内的授权、合作开发、生产及商业化，涵盖核心产品如表皮生长因子受体抗体偶联药物（EGFR ADC）SYS6010及其他源自石药创新技术平台的管线项目。若三项潜在交易最终达成，石药有望收取总额高达约50亿美元的潜在首付款、开发里程碑款及商业化里程碑款项。值得注意的是，这三项潜在交易中的一项目前已进入后期磋商阶段，预计最快将于2025年6月完成。石药方面强调，尽管尚未就潜在交易签署具约束力协议，但如有进一步进展，将适时对外发布公告。受此消息影响，截止发稿，石药集团股票大涨7%！SYS6010是一种新型EGFR ADC，由高亲和力的EGFR人源化 IgG1 单克隆抗体，通过可切割的GGFG四肽接头与拓扑异构酶 I 抑制剂毒素 JS-1 偶联组成，DAR值为8。因此该药物显著特点是：毒性窗口优于同类竞品，能够高效杀伤肿瘤细胞，还具有旁观者效应。2025年3月，石药核心ADC产品SYS6010在CDE登记了一项既往EGFR-TKI治疗失败的EGFR突变局部晚期或转移性NSCLC，成为了首个

继三生之后，信诺维、石药集团也传来创新药license-out的消息。5月30日，信诺维宣布将其靶向CLDN18.2的新一代ADC（XNW27011）在大中华区以外的全球开发和商业化的权利独家授予安斯泰来。根据协议，信诺维将获得1.3亿美元的首付款，并有资格收取最高7000万美元近期付款及最高可达13.4亿美元的里程碑付款。XNW27011采用了一种专有的拓扑异构酶I抑制剂载荷和连接子技术，目前正在中国开展 1/2 期临床研究，针对表达 CLDN18.2 的实体瘤（包括胃癌、胃食管癌和胰腺癌）患者。此前，安斯泰来靶向CLDN18.2的单克隆抗体Vyloy（佐妥昔单抗)）已在美国、欧盟等地获批治疗胃或胃食管交界处（GEJ）腺癌，是全球首个获批的 CLDN18.2 靶向疗法。同日，石药集团发布公告称，该公司目前正与若干独立第三方就三项潜在交易进行磋商，就其多个产品在开发、生产及商业化方面的授权及合作，涉及产品包括EGFR ADC及其技术平台开发的其他药品。公告称，每项潜在交易项下，可能应付予石药集团的潜在首付款、开发及商业化里程碑付款，合计可能达到约50亿美元。三项潜在交易中的其中一项目前

5月30日，石药集团发布一则公告，透露目前正与若干独立第三方就三项潜在交易进行磋商，涉及有关石药若干产品（ 包括表皮生长因子受体抗体药物偶联物（ EGFR ADC ）及由石药技术平台开发的其他药品 ）在开发、生产及商业化方面的授权及合作（潜在交易）。每项潜在交易项下，可能应付予石药的潜在首付款、潜在开发里程碑付款及潜在商业化里程碑付款 ， 合计可能达到约50亿美元 。 三 项 潜 在 交 易 中 的 其 中 一 项 目 前 已 处 于后 期 阶段，预计将于2025年6月完成。石药将按需要适时发布进一步公告。根据医药魔方数据库，石药的EGFR ADC产品SYS6010已推进至III期临床阶段，在全球研发赛道种排名2/22。至本公告日期，潜在交易的条款及条件尚未最终确定，石药亦未就潜在交易订立任何具约束力的协议。因此，潜在交易未必一定会落实。Copyright © 2025 PHARMCUBE. All Rights Reserved.欢迎转发分享及合理引用，引用时请在显要位置标明文章来源；如需转载，请给微信公众号后台留言或发送消息，并注明公众号名称及ID。免责申明：本微信文章中的信息仅供

近日，Isotope Technologies Munich公司（ITM）宣布与Blue Owl Capital达成了一项高达2.625亿美元的债务融资协议。据协议，ITM在交易完成后将立即获得一笔1.4亿美元的资金，并可根据需要获得额外批次资金。这笔融资将用以支持其核药ITM-11的商业化准备工作。推出治疗性核药ITM是一家老牌放射性同位素开发公司，成立于2004年。成立以来，公司也完成了多轮融资。在2024年公司就完成了两次融资，包括2024年6月由淡马锡领投的1.88亿欧元（约2.04亿美元）融资，以及2024年10月由弘晖基金主导的1.8亿欧元的上市前轮投资。最初，ITM主要致力于医用放射性同位素的研发、生产以及供应。2007年，其子公司ITM Medical Isotopes GmbH成立，公司开始开发诊疗性的放射性同位素产品。2016年和2018年，ITM分别推出了EndolucinBeta®和TOCscan®两款诊疗性放射性同位素产品。官网显示，ITM目前共有12条核药研发管线，涵盖Lu-177、Ga-68、Ac-225、Tb-161多种放射性同位素疗法。目前最快的管线I

5 月 28 日，上海市东方医院（同济大学附属东方医院）公众号发文，官宣段涛教授正式加入东方医院。随后，段涛在个人公众号回应，表示从即日起，将离开上海市第一妇婴保健院（同济大学附属妇产科医院），入职上海东方医院。段涛，1992 年博士毕业于上海医科大学。同济大学附属第一妇婴保健院主任医师、教授、博士生导师，原同济大学附属第一妇婴保健院院长。长期从事妇产科临床医疗、教学、科学研究以及医院管理工作。截至此前，段涛已经在产科领域工作近 40 年，在一妇婴工作 25 年。在工作 40 年后，为何会选择跳槽？大专家的离职和小医生相比，又有什么差别？我们和段涛教授聊了聊。丁香园：大专家的离职和小医生相比，有什么不同？段涛：一个小医生的离职可能正常走流程就够了，我毕竟是一妇婴的前任院长，我在一妇婴工作了 25 年，所以无论是医院的领导、还是从前的同事，包括我自己，大家都很不舍得，也有很多人在挽留我。但是当我很清晰地告诉他们，是 AI 这个巨大的使命在召唤着我的时候，大家也能够理解，也尊重我的选择。丁香园：为什么作出这个决定？根本原因是什么？段涛：最终的决定因素还是 AI。我觉得 AI 医疗在未来的发