2025年利润超我们预期 公司公布2025年业绩：收入人民币2,695.74亿元，同比增长4.6%；归母净利润人民币40.45亿元，同比增长20.7%，对应每股盈利人民币0.64元，业绩超我们预期，主要由于公司降本增效。此外，公司全年综合派息率提高至30%。 发展趋势 制药业务毛利率提升，中药板块保持双位数增长。2025年制药业务收入人民币510.4亿元，同比增加10.2%，主要由于中药处方药、原料药、生物药收入同比增长；其中，中药板块收入同比增长13.0%，化学药板块收入同比增长0.2%；制药业务整体毛利率为60.5%，同比增加1.1个百分点。2025年，公司实现天士力、中帅药业、精诚徽药、马记药业等并购整合。 分销业务平稳增长。2025年公司分销业务收入2200.8亿元，同比增加3.2%；分销业务的毛利率为5.8%；其中，DTP收入约人民币82.3亿元，同比增长约19.4%；公司器械分销业务收入约人民币381亿元，同比增长14%；线上渠道交易额约人民币342亿元。公司不断强化专业药房建设，提高药事管理和药学服务能力。 公司积极推动创新研发。根据公司公告，中药板块：东阿阿胶

来源：新浪财经-鹰眼工作室 营业收入：创新药与对外许可双驱动，营收规模稳步扩容 2025年公司实现营业收入316.29亿元，同比增长13.02%。收入增长主要由两大引擎拉动：一是创新药销售收入达163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入比重提升至58.34%，其中抗肿瘤产品收入132.40亿元（同比+18.52%），非肿瘤产品收入31.02亿元（同比+73.36%），创新药管线的商业化成果持续释放；二是创新药对外许可收入达33.92亿元，成为营收增长的重要新增量，报告期内与MSD、GSK等多家跨国企业达成许可合作，实现大额首付款收入确认。 项目 2025年（亿元） 2024年（亿元） 同比增速 营业收入 316.29 279.85 13.02% 创新药销售收入 163.42 129.60 26.09% 对外许可收入 33.92 - - 净利润：盈利水平持续提升，盈利能力稳步增强 2025年归属于上市公司股东的净利润为77.11亿元，同比增长21.69%；扣非净利润74.13亿元，同比增长20.00%。净利润增速显著高于营收增速，一方面得益于创新药占比提升带动整体毛利率优化，

一、公司概况与研究背景长春高新作为中国生长激素领域的绝对龙头，正面临着前所未有的挑战与机遇。2025年，公司预计归母净利润仅为1.5-2.2亿元，同比暴跌91.48%-94.19%，创下近年来的业绩低谷。这一巨变的背后，是新生儿出生率断崖式下跌、药品集采政策全面落地、医保谈判降价超70%等多重因素的叠加冲击。然而，在悲观情绪蔓延的同时，长春高新也在加速向创新药企业转型。2025年前三季度，公司研发投入达17.33亿元，占营收比例提升至17.68%，24款产品28个适应症进入临床阶段，包括9款一类新药。特别是国内首款治疗急性痛风性关节炎的1类创新生物制剂金蓓欣（伏欣奇拜单抗）于2025年6月获批上市，仅一个季度就实现销售收入超5500万元。在这一背景下，传统的估值方法已难以准确反映长春高新的真实价值。本报告将从短期（1-2年）和长期（3-5年）两个维度，深入分析生长激素和创新药两大核心板块在新环境下的发展前景，探讨如何基于新情况进行合理估值，为投资者提供决策参考。二、长春高新基本面分析2.1业务结构与财务状况长春高新的业务结构呈现出明显的"一主多辅"特征。根据2025年上半年的数据，制药

3月25日，恒瑞医药发布2025年年度报告。报告期内，公司坚持“科技创新+国际化”双轮驱动战略，实现业绩持续增长，营收和净利均再创新高。全年实现营业收入316.29亿元，同比增长13.02%；归属于上市公司股东的净利润77.11亿元，同比增长21.69%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润74.13亿元，同比增长20.00%。创新药销售收入163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入比重达58.34%；对外许可收入33.92亿元，同比增长25.62%。 在业绩持续增长的同时，公司保持高强度研发投入，全年累计研发投入87.24亿元，占营业收入的27.58%，其中费用化研发投入69.61亿元，为发展筑牢创新根基。 创新成果转化高效赋能 创新药销售引领业绩增长 创新药销售收入中，抗肿瘤产品收入132.40亿元，同比增长18.52%，占整体创新药销售收入的81.02%。医保内创新药瑞维鲁胺（二代AR拮抗剂）、达尔西利（CDK4/6抑制剂）精准定位未被满足的临床需求，优异的临床数据在诊疗实践中得到广泛验证，销售收入继续保持强劲增长。氟唑帕利（PARP抑制剂）、海曲泊帕（TPO

3月25日，恒瑞医药发布2025年年度报告。报告期内，公司营收和净利均再创新高。全年实现营业收入316.29亿元，同比增长13.02%；归属于上市公司股东的净利润77.11亿元，同比增长21.69%。创新药销售收入163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入比重达58.34%；对外许可收入33.92亿元，同比增长25.62%。 创新药销售引领业绩增长恒瑞医药的创新药销售收入中，抗肿瘤产品收入132.40亿元，同比增长18.52%，占整体创新药销售收入的81.02%。医保内创新药瑞维鲁胺（二代AR拮抗剂）、达尔西利（CDK4/6抑制剂）精准定位未被满足的临床需求，优异的临床数据在诊疗实践中得到广泛验证，销售收入继续保持强劲增长。氟唑帕利（PARP抑制剂）、海曲泊帕（TPO受体激动剂）等上市较早的创新药，随着新适应症的持续获批或上市后研究循证医学证据的逐步积累，持续为公司销售收入注入稳定增量。伊立替康脂质体（TOP1）、瑞康曲妥珠单抗（HER2 ADC）等产品虽处于商业化初期，报告期内尚未纳入医保，但凭借针对特定患者的明确疗效优势，通过高效的上市前准备与市场准入策略，有力驱动了产

平台价值正式迈入规模化兑现阶段。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，晶泰科技（2228.HK）于3月25日发布了截至2025年12月31日止全年业绩报告。 财报显示，2025年晶泰科技实现营业收入8.03亿元（人民币，下同），同比增长201.2%；净利润1.35亿元，经调整净利润2.58亿元，首次实现年度盈利。这意味着，晶泰科技成为AI for Science领域首家盈利的港股上市公司，同时也是港股首家盈利的港股首个AI应用企业。 在业绩高速增长、盈利能力大幅改善的同时，晶泰科技的业务同样持续取得突破性进展——一方面，晶泰科技的创收客户数同比增长62%，覆盖全球前20大药企中的17家，成功实现多场景交付及国际头部客户认可，累计合作金额高达数百亿元人民币，在AI应用领域稳居行业领先地位；另一方面，晶泰科技赋能及孵化 5+ 款全球First-in-class/best-in-class 创新管线进入临床阶段及IND-enabling阶段，涵盖肿瘤、自免、神经退行性疾病、慢性疾病等领域，并成功拓展新能源和消费健康等新领

National Campaign Highlights the Impact, Leadership, and Future of Women Transforming Healthcare NEW YORK, March 25, 2026 /PRNewswire/ -- Mediaplanet announces the launch of Women in Healthcare, debuting within USA Today and online today. This national campaign brings together leading medical professionals, researchers, advocates, and innovators to spotlight the critical role women play in shaping the future of healthcare. Continue Reading View PDF Women in Healthcare At a time when women make u

Prevencio’s inclusion in ACC's Innovation Hub is an honor and reflects our commitment to advancing innovative, accessible, and accurate AI-driven blood tests for clinical use.” — Rhonda Rhyne, CEO & Chief Translational Officer KIRKLAND, WA, UNITED STATES, March 25, 2026 / EINPresswire.com / -- Prevencio , Inc., a leader in AI-powered blood diagnostics, today announced its selection to participate in the Innovation Hub at the American College of Cardiology ’s (ACC) 75th Annual Scientific Sessions

MINNEAPOLIS, March 25, 2026 /PRNewswire/ -- Francis Medical, Inc., a privately held medical device company, announced today the successful completion of the first commercial (non-clinical study) procedure on the East Coast using the Vanquish® Water Vapor Ablation System, a minimally invasive technology designed to ablate targeted prostate tissue while potentially helping to preserve urinary and sexual function. The procedure was performed by Dr. Robert Given with Urology of Virginia at the Ches

HOUSTON, March 25, 2026 /PRNewswire/ -- Dr. Ryan S. Dhindsa, principal investigator at Texas Children's Duncan Neurological Research Institute (Duncan NRI) and assistant professor, pathology & immunology at Baylor College of Medicine, has been awarded the American Brain Foundation's Cure One, Cury Many award in Neuroinflammation to study how viral infections may contribute to Alzheimer's disease. This research grant, which funds up to $2 million total, could help open the door to entirely new wa