Glofitamab

2月25日，必贝特跌1.09%，成交额7502.77万元，换手率3.89%，总市值187.71亿元。异动分析科创次新股+细胞免疫治疗+减肥药+创新药+注册制次新股1、广州必贝特医药股份有限公司于2025-10-28上市，公司主营业务为创新药物的研发、生产和销售。2、根据招股说明书：截至本招股说明书签署日，国内已获批用于三线及以上治疗 r/r DLBCL 的药物为复星凯特引进的阿基仑赛注射液（Yescarta）、药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液、罗氏制药的格菲妥单抗注射液（Columvi）、德琪医药引进的 Selinexor（塞利尼索片，XPOVIO，一种核输出抑制剂）、ADC Therapeutics 和瓴路药业联合申报的注射用替朗妥昔单抗、必贝特的BEBT-908（注射用盐酸伊吡诺司他）和上海恒润达生生物的雷尼基奥仑赛注射液，阿基仑赛注射液、瑞基奥仑赛注射液和雷尼基奥仑赛注射液均为 CAR-T 疗法。3、根据招股说明书：在研产品中，BEBT-808 是公司自主研发的一种口服小分子 GLP-1R 完全激动剂，用于治疗糖尿病和肥胖症，预计将于 2025 年提交临床试验申请。BEBT-809 是First-in-Class GPR75 通路抑制剂，用于治疗肥胖症，预计将于 2025 年提交临床试验申请。BEBT-701 为全球首个治疗高脂血症合并高血压的双靶点 siRNA 药 物，预计将于 2025 年提交临床试验申请。4、广州必贝特医药股份有限公司主营业务是创新药物的研发、生产和销售。主要产品是小分子双靶点抑制剂。5、广州必贝特医药股份有限公司于2025-10-28日上市，主营业务为创新药物的研发、生产和销售。(免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断)资金分析今日主力净流入-477.34万，占比0.06%，行业排名120/158，连续3日被主力资金减仓；所属行业主力净流入-9777.53万，连续3日被主力资金减仓。区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入-477.34万-1597.42万-2018.57万-520.74万-7725.77万主力持仓主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额2437.57万，占总成交额的5.6%。技术面：筹码平均交易成本为44.91元该股筹码平均交易成本为44.91元，近期该股获筹码青睐，且集中度渐增；目前股价在压力位44.80和支撑位40.38之间，可以做区间波段。公司简介资料显示，广州必贝特医药股份有限公司位于广东省广州市高新技术产业开发区科学城崖鹰石路25号A-3栋第七层、第八层，成立日期2012年1月19日，上市日期2025年10月28日，公司主营业务涉及创新药自主研发。必贝特所属申万行业为：医药生物-化学制药-化学制剂。所属概念板块包括：新股与次新股、次新股、生物医药、融资融券等。截至2月10日，必贝特股东户数1.31万，较上期减少0.12%；人均流通股3536股，较上期增加0.12%。2025年1月-9月，必贝特实现营业收入0.00元；归母净利润-1.07亿元。声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

☝ 点击上方 一键预约 ☝   最新最热的医药健康新闻政策 近期，全球制药圈的财报分析群里弥漫着一股“格局碎了”的震撼。 起因是2025年全球制药巨头年报集体揭晓——这份本该是年度常规“成绩单”的文件，却像一颗投入湖面的深水炸弹，炸出了行业格局的剧烈震荡：既有新王踩着GLP-1浪潮登顶的颠覆性突破，也有老牌豪强因单一爆品折戟的意外滑落，更有代谢赛道与肿瘤正式分庭抗礼的20年最大权力转移。 最戳行业神经的几个“名场面”： 礼来凭替尔泊肽的“双适应症屠榜”，终结默沙东“K药时代”的垄断，成为近五年首位新晋全球制药榜首； 默沙东握着肿瘤王牌KEYTRUDA，却因HPV疫苗在中国市场断崖式下滑，业绩暴跌跌出前五； 代谢领域双雄（礼来、诺和诺德）包揽全球畅销药前二，合计贡献超710亿美元营收——这是首次有非肿瘤药占据全球药品销售冠亚军，标志着代谢赛道完成近20年最大权力洗牌。 当“专利悬崖焦虑”“中美价格博弈”“热门靶点泡沫预警”与“AI研发军备赛”交织成网，当“单一爆品撑不起永续增长”从口号变成血淋淋的现实，2025年的TOP10变局，本质上是“新增长引擎”对“传统底盘”的降维冲击，而中国市场的表现，成了检验药企韧性的“终极试金石”。 01  剥开迷雾：两张“王炸”改写格局，为何行业集体“炸锅”？ 要理解这轮洗牌的冲击力，必须先看懂过去全球制药格局的“旧稳态”——肿瘤药长期霸榜、单一爆品支撑巨头增长、中国市场是“增量补充”而非“战略核心”。但2025年的两张“王炸”，直接把这套逻辑砸得稀碎。 摩熵数据整理：企业财报披露 第一炸：礼来登顶，GLP-1把“新药王”刻进代谢赛道  礼来的登顶，不是“突然逆袭”，而是GLP-1赛道爆发的必然结果。 这家以“8位跃升”跻身榜首的药企，核心底气来自替尔泊肽的“双适应症屠榜”：其一款药就以365.07亿美元销售额登顶全球畅销药第一，叠加20%的高研发投入巩固GLP-1绝对优势，不仅拿下全球制药榜首，更成为首家市值登顶的药企——相当于用一款代谢药，把“新药王”的桂冠从肿瘤赛道抢了过来。 为什么是GLP-1？本质是全球代谢疾病（尤其是肥胖）治疗的刚性需求爆发。过去20年，肿瘤药一直是“营收奶牛”，但2025年，礼来与诺和诺德的GLP-1双雄合计贡献超710亿美元营收，包揽全球畅销药前二——这是代谢领域第一次站到与肿瘤“分庭抗礼”的高度，相当于把“黄金赛道”的权杖从肿瘤手里抢了过来。 第二炸：默沙东跌出前五，“单一爆品依赖症”反噬有多狠？  默沙东的暴跌，是“把鸡蛋放在一个篮子里”的典型教训。 作为曾经的“榜首常客”，默沙东的核心底盘是KEYTRUDA（K药）——这款肿瘤王牌曾撑起其半壁江山，但2025年，K药虽仍有316.4亿美元销售额（+7%），却挡不住两大危机：一是专利到期倒计时（剩余保护期不足5年），二是研发收缩的后遗症（百亿美元营收缺口的接棒者迟迟难产）。更致命的是，HPV疫苗在中国市场的断崖式下滑——中国区营收暴跌66%，直接把默沙东从“前五阵营”踹了出去。 群里有人调侃：“以前靠K药‘躺赢’，现在K药成了‘拖油瓶’，连中国市场的‘救命钱’都没了。” 传统巨头的“位次焦虑”：从“单品比拼”到“赛道统治力”较量  礼来与默沙东的“一升一降”，本质是竞争维度的升级——过去药企拼“哪款药卖得好”，现在拼“哪个赛道能统治”。 比如辉瑞回落至第2，暴露“缺重磅新药”的隐忧：阿哌沙班虽稳却难撑大盘，收购Seagen的肿瘤管线尚未释放势能，新冠红利退散后，增长后劲像“泄了气的皮球”。 阿斯利康稳居第5，靠24%的高研发投入与中国调查后的平稳过渡，向800亿营收目标推进——它的聪明之处，是早早在代谢、肿瘤、自免多赛道布子，没把宝全押在一款药上。 就连强生、罗氏这样的老牌玩家，也在悄悄调整策略：不再追求“单品爆款”，而是学礼来“押注赛道级机会”（比如罗氏的ADC药物Polivy增速38%、Columvi增速75%）。 02 “赛道定输赢”背后：代谢与肿瘤的“权力交接”，藏着行业的未来密码 2025年行业竞争的胜负手，从来不是“某款药的销量”，而是核心赛道的领跑权——代谢赛道的“双雄争霸”、肿瘤赛道的“前三换血”，本质上是一场“新赛道”对“旧赛道”的权力掠夺。 摩熵数据整理：企业财报披露 代谢赛道：20年最大权力转移，双雄包揽全球畅销药前二  GLP-1双雄的对决，让代谢领域彻底“翻身”。 礼来的替尔泊肽系列以365.07亿美元登顶，诺和诺德的司美格鲁肽系列以345亿美元紧随其后，两款代谢药合计贡献超710亿美元营收——这是首次有非肿瘤药占据全球药品销售冠亚军。背后的逻辑很简单：全球肥胖人群超10亿，代谢疾病治疗从“可选”变成“刚需”，GLP-1类药物不仅能降糖，还能减重，相当于“一款药解决两个大问题”，自然成了药企必争的“黄金战场”。 肿瘤赛道：前三换血，ADC成“破局关键词”  肿瘤仍是营收核心支柱，但竞争格局已变： 默沙东凭K药以354.25亿美元肿瘤营收（+8%）蝉联榜首，但核心产品增速放缓（仅7%），专利到期压力像“悬顶之剑”； 罗氏靠Polivy（+38%）、Columvi（+75%）等新药对冲经典产品的下滑（Perjeta、Avastin受生物类似药冲击）； 阿斯利康成最大黑马，以18%同比增速取代BMS挺进前三——靠的是ADC药物Enhertu（+40%）与奥希替尼、Imfinzi形成合力，ADC技术成了肿瘤赛道的“创新密码”。 自免与疫苗：强者恒强但“分化加剧”  自免赛道：艾伯维凭Skyrizi（+49.9%）、Rinvoq（+39.1%）抵消修美乐（-49.5%）下滑，仍居第一；赛诺菲靠度普利尤单抗（+20%）升至第二；强生因乌司奴单抗（-41.3%）下滑至第三——“老药下滑、新药补位”成自免赛道的常态。 疫苗赛道：整体承压，仅GSK实现2%正增长；默沙东HPV、肺炎疫苗销量下滑致业务降22%；辉瑞Abrysvo（+37%）、GSK Arexvy（+2%）等细分品类成亮点，但美国政策不确定性仍存——“细分品类救不了整体颓势”。 03 中国定格局：本土化深浅，直接决定全球排位 中国市场的变化，比全球格局更戳药企神经——它已从“增量补充”升级为“战略必争地”，其表现直接左右全球排名。 摩熵数据整理：企业财报披露 AZ稳坐第一：深度本土化是“护城河”  阿斯利康以66.54亿美元营收稳坐跨国药企在华榜首，秘诀是“研产销一体化”： 产品端：Breztri市场份额扩张、Tezspire商业化推进，对冲Farxiga的医保集采冲击； 合作端：与加科思、石药的重磅合作，绑定本土创新资源； 战略端：2030年前在华投资150亿美元的承诺，把中国当成“第二总部”。 第二梯队集体提速：本土化“深浅”决定增速  诺华（8%增速）：凭Leqvio入医保、Entresto双适应症落地与Pluvicto本土化生产，平衡现金流与创新； 罗氏（10%增速）：靠Phesgo医保放量、Xofluza流感季需求增长，但难逃生物类似药冲击； 诺和诺德：以Wegovy（+306%）对冲Ozempic波动，尽显GLP-1统治力——GLP-1的中国需求，比全球更猛。 礼来成黑马：18%增速的秘密是“提前布局”  礼来的中国区排名跃升，核心是Mounjaro在华两位数增长，更关键的是2026年纳入医保的前瞻布局——相当于“提前占好赛道位置”，把中国市场的“后续空间”锁死了。 默沙东：单一爆品折戟，本土化“太浅”  默沙东的中国区营收暴跌66%，根源是佳达修（HPV疫苗）需求锐减，而与恒瑞、科伦的合作暂难扭转颓势——它的错误在于，把中国市场的希望全押在“单一爆品”上，没做本土化的“多产品矩阵”。  结语  2025年的TOP10变局，不是“偶然的业绩波动”，而是行业逻辑的彻底切换： 过去，“单一爆品+专利保护”能撑起巨头增长；现在，“赛道统治力+多产品矩阵”才是核心； 过去，中国是“增量补充”；现在，中国是“战略必争地”，本土化深浅直接决定全球排位； 过去，肿瘤是“唯一黄金赛道”；现在，代谢、自免、罕见病成“新蓝海”。 当专利悬崖、价格博弈、靶点泡沫与AI竞赛交织，当“慢一步即被甩开，守成即意味着掉队”成为行业共识，药企的生存法则已经变了： 不能只盯着“某款药的销量”，要押注“能统治的赛道”（比如GLP-1、ADC）； 不能把中国市场当“卖货场”，要做“研产销一体化”的深度本土化； 不能靠“单一爆品”撑永续增长，要靠“多产品矩阵”对冲风险。 毕竟，无论K药多厉害，无论替尔泊肽多火，没有“赛道统治力”和“本土化根基”，再牛的药也撑不起巨头的永续增长。2025年的TOP10变局，既是过去数年战略布局的结果，也为未来十年埋下了伏笔——抓得住新赛道机遇、筑牢中国市场根基的企业，才能在这场洗牌中站稳脚跟。 （来源:摩熵医药） 药闻康策 新媒体矩阵微信公众号 点击下方  一键关注 【免责声明】 1.“药闻康策”部分文章信息来源于网络转载是出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如对内容有疑议，请及时与我司联系。2.“药闻康策”致力于提供合理、准确、完整的资讯信息，但不保证信息的合理性、准确性和完整性，且不对因信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担责任。3.“药闻康策”所有信息仅供参考，不做任何商业交易或医疗服务的根据，如自行使用“药闻康策”内容发生偏差，我司不承担任何责任，包括但不限于法律责任，赔偿责任。 欢迎转发分享、点赞、点在看