和铂盈利释放了什么信号？

2024-04-01

细胞疗法抗体药物偶联物IPO免疫疗法信使RNA

上周，和铂医药发布2023年财报，实现总收入8950.2万美元，同比增长119.9%，全年总盈利2276.3万美元，又一港交所18A上市公司实现盈利。从财报披露的信息来看，和铂医药的盈利离不开对外合作的持续扩展，在过去三年间，和铂医药以12笔BD交易的数量位列本土药企BD授权第一位，总交易金额达25.74亿美元，合作方遍布本土与海外的大药企，包括百济神州、阿斯利康、Seagen（已被辉瑞收购）等。不难看出，和铂医药盈利的背后更是释放出中国医药创新走向新生态的信号。资本寒冬困境难避，但合纵连横成就世界级创新药企的一条路径已经明晰。本土大药企手握充足资源，本土Biotech回归聚焦产品与技术研发，当IPO与并购遇冷，BD合作正在成为构建中国医药创新新生态的“幕后推手”。本土药企成最大BD“买家”之一一则矛盾的故事正在业内上演：一端是药企IPO持续遇冷，E药经理人根据公开信息统计，仅2023年最后一个月，就有超10余家药企终止IPO，平均每3天撤回1个IPO。到了2024年，“IPO积压”现象仍在延续。故事的另一端是，在所有中国药企BD交易中，2023年的License-out交易数量占比已经超过50%，尤其是在ADC领域，2024年1月就诞生了数笔超10亿美元的大额交易。BD正在成为2023年以来，中国医药创新领域的核心关键词之一。整体来看，E药经理人根据公开信息统计，2023年国内药企共完成了超过120起BD交易，总金额超过500亿美元。有意思的是，2023年的BD交易整体数量其实少于2022年，但总金额较2022年增长40%。而如果盘点BD的“买家”，公开披露的交易中，去年最频繁“扫货”中国创新产品的BioNTech、阿斯利康两大跨国药企一方面创造出一笔又一笔惊艳业界的大额交易，另一方面也让映恩生物、普米斯、礼新医药、诚益生物等在全球具有竞争力的Biotech露出水面，呈现到行业台前。其中阿斯利康与诚益生物关于一款口服GLP-1受体激动剂ECC5004的合作总金额就达到了20亿美元。有投资人评价，一方面是寒冬之下生活所迫，不得已将“心头肉”卖出；另一方面是中国Biotech的管线质量取得了长足进步，前沿性、IP力还是研究质量，都做到了行业一线，得到了头部玩家们的青睐。值得注意的是，中国的本土大药企华东医药也在全球范围“扫货”，2023年完成了7笔BD交易，不仅包括与日本生物技术公司SCOHIA合作GLP-1R/GIPR双激动剂，还有与本土生物技术公司尧唐生物达成关于基因编辑产品、mRNA药物及服务的合作。其中，在2023年1月，华东医药与科济药业达成的关于BCMA CAR-T细胞产品泽沃基奥仑赛注射液 BCMA CAR-T细胞产品泽沃基奥仑赛注射液的合作，在2024年3月，泽沃基奥仑赛注射液成功获批，华东医药也成为国产CAR-T赛道中又一本土大药企玩家。“合纵连横”新生态类似于华东医药与尧唐生物、科济药业等本土大药企与生物技术公司的合作案例，如今已经不在少数。但一个不争的事实是，“中国还没有自己的Big Pharma。”纵观辉瑞、阿斯利康等全球MNC的发展历史，能够成为Big Pharma不可或缺三种核心能力：全球BD能力、全球临床开发能力、全球销售能力。总而言之，就是要拥有调动全球资源，并加以协调的能力。显然，2024年才刚刚诞生首款10亿美元国产创新药的中国药企，要成为Big Pharma仍需继续修炼。不过，也可以肯定的是，中国药企们都在争相成为Big Pharma，从BD合作到股权投资，中国本土Biotech与Pharma之间关系愈发紧密。手握丰富资源的大药企与聚焦核心研发的Biotech正在形成“联合舰队”，从国内市场到海外拓展联手出击。在研发端，中国本土Biotech正在成为Pharma的技术储备“库”。CAR-T领域的驯鹿与信达、小核酸领域的瑞博与齐鲁，本土Pharma正在形成以自身商业化资源为基础，通过“BD+自研”方式，走入Big Pharma式发展的轨道。在商业化端，越来越多首次实现商业化产品上市的Biotech们将商业化权益交给资源与能力双优的大药企。例如2023年医保谈判现场，德琪与翰森的代表双带队，最终塞利尼索顺利进入新版医保目录。对于行业来讲，由Biotech携技术与产品，Phama提供资源与资金，“正向循环”的行业创新生态正在形成。就像一位业内人士对E药经理人表示，“未来，在相当长的一段时间里，它们之间的竞争会加速行业的洗牌，优胜劣汰，将来会产生真正的Big Pharma。到那时候Big Pharma会真正做更有实力的事情，而Biotech做其技术部，这可能在下一个阶段实现。”那么，中国生物医药行业何时诞生自己的Big Pharma？中国药企走向Big Pharma还需要修炼哪些能力？由中国医药企业管理协会指导，E药经理人主办，创百汇承办的“创领共生·聚薪成炬”2024'第三届中国医药创新100峰会将于4月25日在上海隆重召开。届时，将有数十位在国内外医药创新领域富有洞见和影响力的意见领袖以及企业家、科学家、投资家齐聚一堂，共同探讨创新协同与合作，引领中国创新向前，推动中国医药创新高质量发展。参会咨询会务组联系方式：尹文博 13716707405Email：yinwenbo@y-lp.cn报名方式：后台回复“2024创新100”获取报名链接参会交流：扫描微信群二维码，加入2024创新100峰会参会交流精彩回顾 2021年4月10日，由中国医药企业管理协会指导，E药经理人主办的首届中国医药创新100峰会在上海举办，吸引中国医药界企业家、科学家、投资家500余人到会，探讨中国医药创新发展之道，院士、行业专家、企业家、科学家、投资家分别从基础研究、医药创新发展环境、技术赛道等多方面做了交流。与此同时，E药经理人联合“创新100企业”共同发起成立了“中国医药创新100联盟组织”（简称“创百汇”）。该组织以创新药企科学家为主体，秉持对于创新百分之百的卓越追求理念，旨在搭建一个可持续的高端洞察和经验交流互鉴平台，倡导卓越创新理念，汇集创新思想与共识，打破创新要素与壁垒，从而助力中国医药创新企业健康发展。2023年，我们举办了第二届中国医药创新100峰会，以“创新进化·韧性向前”为主题探讨中国医药创新发展的未来趋势，并就热门赛道抗体、细胞与基因治疗为方向举办技术分论坛，邀请国内头部创新药企企业家、CEO、科学家共同参与探讨行业发展及创新技术走向。2024年中国医药创新100峰会，我们将以“创领共生·聚薪成炬”为主题，邀请国内知名药企企业家、投资人、专家学者共同探讨中国医药创新发展的未来走向，同时为中国医药创新鼓与呼，希望推动中国医药产业高质量发展。