众股涨停：大A医药板块的尽头是减肥？

2024-02-21

抗体药物偶联物

为打造全球ADC/RDC未来产业高地，成都医学城拟于2024年4月18日-19日举办首届未来XDC新药大会！大会以“共创偶联药物产业未来”为主题，由同写意策划，安排一场主论坛和九场主题论坛，邀请“政、产、学、研、金、媒”各领域专家，通过“成果发布、主题演讲、热点对话、表彰颁奖、展览展示”五位一体的多元化的组织形式，迸发更多XDC产业新科技、新业态、新模式，构建XDC产业全新生态，触摸医药产业未来脉动。这个春节，“贾玲减肥100斤”的《热辣滚烫》成为票房榜TOP1；A股中，减肥药概念股也成为“流量热词”。龙年的第一个交易日，减肥药概念股领涨医药板块：科源制药20CM涨停，常山药业、翰宇药业、昊帆生物等涨幅居前，神奇制药、金花股份、华森制药等纷纷直线拉涨停。博济医药更是在开盘后6分钟触及20CM涨停，这一表现与前一日晚间博济医药发布的公告不无关系。公告称，博济医药与诺泰生物签订《技术服务（委托）合同》，合同总金额为1.08亿元（含税），合同约定诺泰生物委托博济医药提供“司美格鲁肽注射液”用于治疗2型糖尿病、肥胖患者的临床疗效和安全性研究服务。仅仅是签订了司美格鲁肽注射液相关订单，博济医药开盘便暴涨，也带动了减肥药概念股普涨。可以预见，2024年，“减肥”依旧是热词。1一碰“减肥”就涨2023年第三季度，减肥药概念股异军突起，成为2023年下半年A股为数不多的亮点。2023年9月11日，翰宇药业公告称，旗下司美格鲁肽注射液收到NMPA签发的《受理通知书》。自此，翰宇药业的股价一路攀升，并在9月20日收获20CM涨停；常山药业连续两日20CM涨停，原因也是同属GLP-1药物的艾本那肽完成了III期临床研究。尽管常山药业明确表示，艾本那肽不涉及肥胖适应症，且公司尚未开展针对肥胖或减重的临床试验，仍挡不住市场热情。此外，万得减肥药指数在2023年9月7日至10月16日区间涨幅达到24.4%，包括博瑞医药、常山药业、翰宇药业在内的个股跻身百亿市值。谁都想在这一流量池中亮一亮相，吸引外界的关注和追捧。去年，博瑞医药就获得公募大幅加仓，万家基金在去年四季度加仓超过1106万股，招商基金和华安基金分别加仓714万股和380万股。众生药业、诺泰生物在去年四季度也获得公募基金加仓。不少基金经理都对减肥药相关概念股持乐观态度，认为其有望带动整个医药投资热度。作为这股浪潮的“始作俑者”，诺和诺德和礼来股价也在狂飙。过去12个月内，礼来股价上涨140%，远超竞争对手诺和诺德75%的涨幅。上周五，这两大龙头股价双双创出历史新高。礼来更是上涨超3%，达到782.06美元/股，市值超过7400亿美元，突破万亿指日可待。2竞争如火如荼根据摩根士丹利的估算，到2030年，减肥药物的市场规模预计超过540亿美元，有望超过PD-1/PD-L1成为全球市场规模最大的药品。高盛则更加乐观，预计全球抗肥胖药物市场到2030年，年销售额可能会增长到1000亿美元左右。财报显示，2023年，诺和诺德司美格鲁肽共取得了1458.11亿丹麦克朗（212.01亿美元）的销售额，司美格鲁肽注射液Wegovy（用于肥胖）收入313.43亿丹麦克朗（45.57亿美元），同比大增407%。礼来替尔泊肽2023年全年销售额达到53.39亿美元，暴涨970%。而在去年11月才获批的减肥药Zepbound，也已卖出1.76亿美元。如果不是因为产能问题的桎梏，两位巨头减重产品的销量必定能有进一步增长。2月初，诺和诺德宣布其控股股东Novo Holdings已同意以165亿美元收购CDMO龙头Catalent。作为该交易的一部分，诺和诺德将从Novo Holdings收购Catalent的三个灌装生产基地，预付款为110亿美元。此前，诺和诺德已宣布计划建造一座价值420亿丹麦克朗（约超60亿美元）的工厂，用于生产GLP-1和其他产品API。礼来则在美国北卡罗来纳州建设了两座工厂，投资40亿美元，正在努力将替尔泊肽和糖尿病治疗产品Trulicity的产能提高一倍。此外，两家公司也在竞相角逐开发口服小分子GLP-1减肥药，并通过大肆“买货”加固减肥药业务“护城河”。国内药企关于减重的竞争也正愈演愈烈。根据PDB数据库显示，2021年4月29日获批以来，我国司美格鲁肽的样本医院销售规模呈现快速上升态势，2022年中国样本医院销售额约为4.65亿元人民币。摩根大通曾预计，中国减肥药物市场规模有望于2030年达到149亿美元。在GLP-1的减重市场方面，国内药企布局的减肥适应症产品超过20个，主要聚焦在GLP-1多肽药物。截至去年11月，图源：求实药社华东医药的利拉鲁肽注射液肥胖或超重适应症的上市许可申请已经获得批准；信达生物的玛仕度肽上市申请获国家药监局受理，这是国内首个申请上市的减重适应症新药；恒瑞医药、华东医药、众生药业等制药厂商也都在开发口服类GLP-1减肥药。诺和诺德与礼来的成功难以复制，但经验值得借鉴，机制创新、产能和价格问题仍是药企们需要关注的重点。参考文献：1、太疯狂！这一板块，又现涨停潮！；e公司2、“贾玲减肥”连续四天霸榜热搜，减肥药概念卷土重来？；创业版观察3、当一家Biotech“叫板”减肥巨头；同写意4、史上最全！国内30余款GLP-1肥胖减重药物全景图；求实药社更多优质内容，欢迎关注↓↓↓、