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医药圈:当命运的齿轮开始转动
2023-12-22
·
生物制药小编
并购
IPO
临床3期
许多年前的一笔不起眼的BD&L,竟是促成将来重大M&A的关键一环,如
赛诺菲
以29亿美元收购
Provention Bio
公司,核心资产来自
MacroGenics
公司。之前开发的诸多候选药物,要么尘归尘、土归土,要么杳无音讯,要么雷声大、雨点小,一次偶然的BD&L,竟是促成将来重大M&A的关键一环,如
安进
以283亿美元市值收购
Horizon
公司,核心资产来自
River Vision
公司。或开发顺位处于较后但未来将成为核心资产的候选药物,竟是促成将来重大M&A的关键一环,如
安进
以37亿美元收购
ChemoCentryx
,核心资产
avacopan
的历史开发顺位在第4位。没错,当这些偶然的东西走进biotech聚焦视野里的时候,属于它们命运的齿轮开始悄然转动了。1. 被命运之神选中的biotech2. 结语 被命运之神选中的
biotech
核心/领先资产,该司被收购时新闻稿首先或重点提及的资产。历史开发顺位,被收购公司提名候选药物代号或介绍候选药物的次序。几年增长几倍,该司从IPO年份到被收购时的年份,对比收购时的公司价值和IPO发行市值。命运的齿轮开始转动的年数,该司核心/领先资产首次出现的年份至被收购时的年份。资料来自招股书、年报及收购时的新闻稿。下文有点累赘,建议看几个案例后直接跳到文末底下看总结的图表。2017年
Horizon
公司从
River Vision
公司获得了核心资产抗
IGF-1R
抑制剂teprotumumab,这款药物在
Horizon
公司的历史开发顺位里排名14。从那以后,命运的齿轮开始转动,5年后,诞生了2022年全球最大的生物医药收购案,283亿美元的公司价值让
Horizon
实现了11年增长160倍的神迹(粗略年化为59%)。2013年
Loxo
公司从
Array
公司获得了核心资产
RET
抑制剂LOXO-292,这款药物在
Loxo
公司的历史开发顺位里排名第3。从那以后,命运的齿轮开始转动,6年后,诞生了80亿美元的收购案,让
Loxo
实现了5年增长37.6倍的神迹(粗略年化为108%)。 插多一句,这笔收购案也牵涉到后来全球首个的第三代
BTK
抑制剂pirtobrutinib。
Pirtobrutinib
由
Redx
公司发现,2016年10月提名为
RXC005
,当时正处于债务危机的
Redx
公司急需现金,在2017年7月份不得不以4000万美元将
RXC005
一次性出售给
Loxo
公司,后面不会涉及里程碑付款和未来的销售分成。事后回想起来,不知道Redx公司有没有后悔的,把大腿拍断了。2018年
Provention Bio
公司从
MacroGenics
公司获得了核心资产抗
CD3
抗体teplizumab,这款药物在
Provention Bio
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,5年后,诞生了29亿美元的收购案,让
Provention Bio
实现了5年增长20.4倍的神迹(粗略年化为85%)。2016年
Biohaven
公司从
BMS
公司获得了核心资产CGRP受体拮抗剂rimegepant,这款药物在
Biohaven
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,6年后,诞生了2022年全球生物医药最大的小分子药收购案,116亿美元的公司价值让
Biohaven
实现了5年增长18.9倍的神迹(粗略年化为82%)。2012年
TESARO
公司从
默沙东
获得了核心资产
PARP
抑制剂niraparib,这款药物在
TESARO
公司的历史开发顺位里排名第2。从那以后,命运的齿轮开始转动,6年后,诞生了51亿美元的收购案,让
TESARO
实现了6年增长13.2倍的神迹(粗略年化为56%)。 2014年
Zogenix
公司从
Brabant
公司获得了核心资产低剂量芬氟拉明制剂,这款药物在
Zogenix
公司的历史开发顺位里排名第4。从那以后,命运的齿轮开始转动,8年后,诞生了19亿美元的收购案,让
Zogenix
实现了12年增长13.2倍的佳绩(粗略年化为25%)。2017年
Endocyte
公司从
ABX
公司获得了核心资产
PSMA RDC 177Lu-PSMA-617
,这款药物在
Endocyte
公司的历史开发顺位里排名20。从那以后,命运的齿轮开始转动,1年后,诞生了21亿美元的收购案,让曾经濒临溃败的
Endocyte
实现了7年增长11.6倍的佳绩(粗略年化为44%)。2017年
ChemoCentryx
公司自主研发的核心资产
C5aR
拮抗剂avacopan,这款药物在
ChemoCentryx
公司的历史开发顺位里排名第4。遭受前3款候选药物的开发挫折后,排名老4的
avacopan
终在2021年获批上市,并在1年后,诞生了37亿美元的收购案,让
ChemoCentryx
实现了10年增长9.5倍的佳绩(粗略年化为27%)。2013年
Ignyta
公司从
Nerviano Medical Sciences
公司获得了核心资产TRK/
ROS1
抑制剂entrectinib,这款药物在
Ignyta
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,4年后,诞生了17亿美元的收购案,让
Ignyta
实现了3年增长8.7倍的神迹(粗略年化为113%)。2011年FIVE PRIME公司从
Galaxy
公司获得了核心资产抗FGFR2b抗体bemarituzumab,这款药物在
Ignyta
公司的历史开发顺位里排名第3。从那以后,命运的齿轮开始转动,10年后,诞生了19亿美元的收购案,让FIVE PRIME实现了8年增长8.1倍的佳绩(粗略年化为32%)。 2011年
ZS Pharma
公司从
UOP
公司获得了核心资产钾结合剂硅酸锆复合物
ZS-9
,这款药物在
ZS Pharma
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,4年后,诞生了27亿美元的收购案,让
ZS Pharma
实现了1年增长6.6倍的神迹(粗略年化不适用)。2007年
Hyperion
公司从
Ucyclyd
公司获得了核心资产苯丁酸甘油酯口服液RAVICTI,这款药物在
Hyperion
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,8年后,诞生了11亿美元的收购案,让ZS Hyperion实现了3年增长5.9倍的神迹(粗略年化为90%)。2005年
CoLucid
公司从
礼来
获得了核心资产5-HT(1F)受体激动剂lasmiditan,这款药物在
CoLucid
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,12年后,诞生了9.6亿美元的收购案,让
CoLucid
实现了2年增长5.3倍的神迹(粗略年化为151%)。2007年
Trius
公司从
Dong-A
公司获得了核心资产恶唑烷酮类抗生素tedizolid,这款药物在
Trius
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,6年后,诞生了7.07亿美元的收购案,让
Trius
实现了3年增长5倍的神迹(粗略年化为82%)。2007年
Relypsa
公司从
Ilypsa
/
安进
公司获得了核心资产钾结合剂
patiromer
,这款药物在
Relypsa
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,9年后,诞生了15.3亿美元的收购案,让
Relypsa
实现了3年增长3.9倍的神迹(粗略年化为70%)。 2009年
Durata
公司从Vicuron/
辉瑞
公司获得了核心资产半合成糖肽抗生素dalbavancin,这款药物在
Durata
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,5年后,诞生了6.75亿美元的收购案,让
Durata
实现了2年增长3.4倍的神迹(粗略年化为110%)。2018年
Sierra
公司从
吉利德
获得了核心资产
JAK1
/
JAK2
抑制剂momelotinib,这款药物在
Sierra
公司的历史开发顺位里排名第4。从那以后,命运的齿轮开始转动,4年后,诞生了19亿美元的收购案,让曾一度陷于困境的
Sierra
实现了7年增长2.9倍的佳绩(粗略年化为21%)。2005年
Radius
公司从
Ipsen
公司获得了核心资产甲状旁腺激素相关肽abaloparatide,这款药物在
Radius
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,17年后,诞生了8.9亿美元的收购案,让
Radius
实现了8年增长2.8倍的成绩(粗略年化为18%)。2017年
Dermira
公司从
罗氏
获得了核心资产
IL-13
抑制剂lebrikizumab,这款药物在
Dermira
公司的历史开发顺位里排名第6。从那以后,命运的齿轮开始转动,3年后,诞生了11亿美元的收购案,让
Dermira
实现了6年增长2.6倍的佳绩(粗略年化为24%)。2011年
Kadmon
公司从
NT Life Sciences
公司获得了核心资产
ROCK2
抑制剂belumosudil,这款药物在
Kadmon
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,10年后,诞生了19亿美元的收购案,让
Kadmon
实现了5年增长2.5倍的佳绩(粗略年化为28%)。 2018年
Viela Bio
公司从
阿斯利康
获得了核心资产抗
CD19
单抗inebilizumab,这款药物在
Viela Bio
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,3年后,诞生了30.5亿美元的收购案,让
Viela Bio
实现了2年增长2.2倍的神迹(粗略年化为79%)。2012年
ARMO
公司从
默沙东
获得了核心资产
PEG-IL-10 pegilodecakin
IL-10
pegilodecakin,这款药物在
ARMO
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,6年后,诞生了16亿美元的收购案,让
ARMO
实现了4个月增长2.2倍的神迹(粗略年化不适用)。2016年
Myovant
公司从
武田
获得了核心资产非肽GnRH受体拮抗剂relugolix,这款药物在
Myovant
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,6年后,诞生了29亿美元的收购案,让
Myovant
实现了6年增长2.2倍的佳绩(粗略年化为21%)。2019年
CinCor
公司从
罗氏
获得了核心资产醛固酮合成酶抑制剂baxdrostat,这款药物在
CinCor
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,4年后,诞生了18亿美元的收购案,让
CinCor
实现了1年增长2.1倍的佳绩(粗略年化不适用)。2013年
Clementia
公司从
罗氏
获得了核心资产
RARγ
激动剂palovarotene,这款药物在
Clementia
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,6年后,诞生了13.1亿美元的收购案,让
Clementia
实现了5年增长1.9倍的佳绩(粗略年化为24%)。 2016年Dova公司从
卫材
获得了核心资产TPO受体激动剂avatrombopag,这款药物在Dova公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,3年后,诞生了9.15亿美元的收购案,让Dova实现了2年增长1.2倍的佳绩(粗略年化为48%)。2006年
AVEO
公司从
Kyowa Hakko Kirin
公司获得了核心资产泛靶点
VEGFR
抑制剂tivozanib,这款药物在
AVEO
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,16年后,诞生了5.66亿美元的收购案,让
AVEO
实现了12年增长1.1倍的成绩(粗略年化为6%)。2011年
Biotie
公司从
Synosia
/
罗氏
获得了核心资产A2A受体拮抗剂tozadenant,这款药物在
Biotie
公司的历史开发顺位里排名第1。从那以后,命运的齿轮开始转动,5年后,诞生了3.63亿美元的收购案,让
Biotie
实现了7个月增长1倍的成绩(粗略年化不适用)。 图1 发生重大M&A的biotech(丰硕创投整理)结语医药熊市持续了近3年,悲观情绪渗透在每个角落里。有的企业招不到人,因为应聘者怕公司撑不了多久,倒闭了,附近的外卖还没尝尽就得卷铺盖走人了;有的企业裁好多人,因为公司实在没那么多资源去养这么多员工了;有的职员依旧打着这份工,但薪水福利明显不如以前了。医药投资圈也是如此,公募基金经理不得不辞职,才能平息基民的愤懑。私募基金掀起的注销潮,更像是无声的战争,发生的那么剧烈,但在公众里传播的影响力却又如此的低。 似乎只有逃离整个医药圈,才有可能与这些悲观情绪绝缘。行业的周期更替、热胀冷缩是一种十分合乎常理的行为,奈何道理大家都懂,仍免不了随波逐流,很难去做些违背人体正常生理的事,比如正遭受着疼痛,却叫喊着舒服。但是往往在最悲观,最不受人关注的时候,蕴藏的机会才有可能是最大的。像本文提到的这批企业,资产出让方若知道自己的资产在多年后能值这么多钱,怎么会如此低价地转让出去。哪怕当时有人穿越回去,千叮咛,万嘱咐地劝诫资产出让方不要卖,或抬高价卖,但当时的环境已经决定了待交易资产就值这个价了,不可能啥亮眼数据都不多,就能卖出高价格的。同样的情况也适用于现在悲观的医药圈,当下的我们好比本文提到的这些在当年不怎么起眼的资产,每当我们多坚持一分,多努力一秒,多往前推进一下,说不定未来我们回忆过往的时候,可以掷地有声地说出,原来那时候命运的齿轮开始转动了。声明:以上内容仅供参考,不构成投资建议。
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机构
赛诺菲(中国)投资有限公司
Provention Bio, Inc.
MacroGenics, Inc.
[+51]
适应症
-
靶点
IGF-1R
RET
BTK
[+12]
药物
阿伐可泮
吡托布鲁替尼
177Lu-EB-PSMA-617(National Institute For Biomedical Imaging And Bioengineering (Nibib))
[+3]
标准版
¥
16800
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