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国产疫苗「换了人间」
2024-06-19
·
Insight数据库
一眨眼,国内疫苗仿佛就像换了人间,经历了翻天覆地的变化。
HPV 疫苗
和
流感疫苗
,这两种在疫苗市场上占据重要地位的大单品,如今都卷入了激烈的价格战之中。 另一边,尚处于蓝海阶段的新兴疫苗(
带状疱疹疫苗
、
RSV 疫苗
等)正在崛起,标志着国产疫苗行业已然变天。
HPV 疫苗
打响价格战
HPV 疫苗
主要分为 2 价、4 价和 9 价,其中 2 价
HPV 疫苗
竞争较为激烈。 目前,国内已有三款 2 价
HPV 疫苗
获批上市,包括
GSK
的
希瑞适
(2016 年获批)、
万泰生物
的
馨可宁
(2019 年获批)、
沃森生物
的
沃泽惠
(2022 年获批)。 此前,受益于 2 价 HPV 疫苗销售的强劲增长,
万泰生物
的总营收从 2020 年的 23.54 亿元显著跃升至 2022 年的 111.85 亿元,同期归母净利润也大幅增长,从 6.77 亿元增至 47.36 亿元。 同样地,
沃森生物
也实现了业绩的显著增长,总营收从 2021 年的 34.63 亿元增至 50.86 亿元,归母净利润从 4.28 亿元增至 7.29 亿元。 然而,仅短短数年时间,市场就变了。 随着
默沙东
4 价和 9 价
HPV 疫苗
供应量的增加以及适用年龄段的扩展,抢走了高端客户,加之众多潜在竞争者的虎视眈眈,2 价
HPV 疫苗
市场率先打起了价格战。 国内获批上市的
HPV 疫苗
信息 资料来源:NMPA,平安证券研究所 在
沃森生物
沃泽惠
上市的当年(2022 年),2 价
HPV 疫苗
的中标价约为 245 元/支,低于
万泰生物
2 价
HPV 疫苗
。 到了 2023 年 8 月,
万泰生物
在广东省 2 价
HPV 疫苗
采购的中标价为 116 元/支,价格大幅下降。而在今年 3 月,
万泰生物
在江苏的采购中更是以 86 元/支的价格中标,不仅跌破百元大关,还创下了国产 2 价
HPV 疫苗
采购价的新低。 价格战的背后,是疫苗公司业绩的转变,以及
HPV 疫苗
市场日益加剧的竞争态势。 2023 年,
沃森生物
实现总营收 41.14 亿元,同比下降 19.12%,归母净利润 4.19 亿元,同比下降 42.44%;同期,
万泰生物
也未能幸免。 更为严峻的是,据
Insight
数据库显示,国内已有 10 款在研
HPV 疫苗
处于临床 Ⅲ 期阶段。这一趋势预示着不久的将来,国产
HPV 疫苗
将大量涌入市场,其竞争之激烈不难想象。 国内
HPV 疫苗
在研情况(截至 2024.03.29)资料来源:Insight 数据库,申万宏源研究 4 价和 9 价
HPV 疫苗
市场一直被
默沙东
垄断,而作为独家代理商的
智飞生物
获得了业绩的快速增长。 然而,随着国产
HPV 疫苗
批量进入临床后期阶段,这一垄断局面将在这两年被打破。其中,成都所、上海博唯和上海所的 4 价
HPV 疫苗
已进入临床Ⅲ期;
万泰生物
、康乐卫士、
瑞科生物
和
沃森生物
的 9 价
HPV 疫苗
已进入临床Ⅲ期。 特别是,更高价次的
HPV 疫苗
还会带来降维打击。例如,成都所研发的 11 价
HPV 疫苗
、神州细胞/
诺宁生物
的重组 14 价 HPV 疫苗 SCT1000,均已处于 Ⅲ 期临床;
成大生物
与康乐卫士合作研发的重组 15 价 HPV 疫苗(大肠埃希菌)也已进入临床阶段。 当一个行业踏入竞争激烈的红海,留给企业的就是无尽的挑战。
流感疫苗
「换了人间」 相较于
HPV 疫苗
市场,
流感疫苗
市场的竞争态势显得尤为激烈。
流感疫苗
市场最显著的特征,在于生产厂商众多、行业竞争日趋激烈。据
Insight
数据库显示,目前国内已有 26 款
流感疫苗
获批上市(包括三价疫苗、四价疫苗、
流感病毒亚单位疫苗
、冻干流感减毒活疫苗等),涉及
华兰生物
、
科兴生物
、
金迪克
、
康泰生物
和
百克生物
等。 在
新冠
疫情爆发前,国内
流感疫苗
曾一度呈现供不应求的态势。然而,近两年,
流感疫苗
的接种人数锐减,导致批签发量遭遇断崖式下滑。 各企业
流感疫苗
批签发批次(2023 年 VS 2022 年) 数据来源:中检院,东北证券 当前,
流感疫苗
市场虽略有回暖,但已有厂商打响了降价第一枪。 今年 5 月,江苏省对
国药集团
下属的长春所、武汉所、上海所的四价
流感疫苗
进行了供应价格调整,中标价格从原先的 128 元/支降低至 88 元/支,降幅超过 30%。 紧接着,华兰疫苗、
科兴生物
、
金迪克
等厂商也加入了「价格战」。 6 月 4 日,华兰疫苗发布公告称:自 6 月 5 日起,将对公司旗下的 3 款四价
流感疫苗
进行价格调整。其中,成人剂型的预充式
四价流感疫苗
(0.5 ml/支)调整至 88 元/支,成人剂型的
西林瓶四价流感疫苗
(0.5 ml/瓶)调整至 85 元/瓶,而儿童剂型的
预充式四价流感疫苗
(0.25 ml/支)则调整至 128 元/支。
金迪克
同样发布公告,对公司四价
流感疫苗
进行价格调整,并表示「降价有利于刺激
流感疫苗
市场需求的增长」,「要抢抓增量市场、以价换量」。 价格战之后,疫苗企业的内部成本费用控制和销量提升能力将受到严峻考验,尤其是产能方面的优势。 从产能对比来看,
华兰
疫苗的四价
流感疫苗
流感
疫苗产能高达 1 亿剂,
金迪克
的
四价流感疫苗
产能为 1000 万人份,另有在建产能 3000 万人份。
百克生物
的
冻干鼻喷流感疫苗
产能也达到了 1440 万支,并且还有 1000 万人份的
鼻喷流感
减毒活疫苗(液体制剂)生产车间在等待验收。 市场上也出现了一些乐观的声音。鉴于
流感疫苗
在国内的渗透率远低于欧美发达国家,因此市场仍有巨大的增长空间。而价格战的开打,无疑有利于提高大众的重视度、提高
流感
疫苗接种率。 正如华兰疫苗在公告中表示,「从长远来看,价格降低有利于刺激
流感疫苗
市场需求的增长,进一步提升
流感疫苗
流感
疫苗接种率,扩大市场规模,带来以价换量的市场机遇。」 新兴疫苗崛起 与竞争激烈的
HPV 疫苗
和
流感疫苗
相比,尚处于蓝海市场的新兴疫苗(
带状疱疹疫苗
、
RSV 疫苗
等),正逐渐成为疫苗公司押注的方向。
带状疱疹疫苗
被誉为「中老年人
HPV 疫苗
」,由此可见其广阔的市场前景。根据弗若斯特沙利文的数据,全球
带状疱疹疫苗
市场规模预计将从 2025 年的 61 亿美元增至 2030 年的 126 亿美元,同期中国
带状疱疹疫苗
市场规模将从 108 亿元增至 281 亿元。 截至目前,全球已有 4 款
带状疱疹疫苗
获批上市,分别为
默沙东
的
Zostavax
、
GSK
的
Shingrix
、
SK 化工株式会社
的
SkyZoster
和
百克生物
的
感维
。 但国内市场仅有
GSK
和
百克生物
在售,形成双强争霸的局面。其中,
百克生物
的
感维
于 2023 年获批上市,不仅打破了 GSK 长期独占鳌头的局面,而且在短短 9 个月销售额达到近 9 亿元,销售势头比当初的
Shingrix
更猛。 在两者激烈比拼之际,众多国产
带状疱疹疫苗
也在加速入局。其中,
绿竹生物
、
中慧元通
/
怡道生物
、
迈科康生物
已经开展 Ⅲ 期临床,
嘉晨西海
、
瑞科生物
、
康希诺生物
等也已开展 Ⅰ 期临床。 国产企业(总部所在地中国)布局
带状疱疹疫苗
( III 期及以上临床阶段) 资料来源:Insight 数据库网页版 面对国产疫苗的激烈竞争,
GSK
感受到了压力,也开始效仿默沙的策略,将其疫苗的中国销售权益委托给拥有丰富疫苗销售经验的
智飞生物
。 不仅如此,
GSK
还就其
RSV 疫苗 Arexvy
与
智飞生物
达成了在中国大陆地区推广合作的初步意向。 RSV(呼吸道合胞病毒)能
感染
各年龄段人群,尤其是儿童、老年人和免疫功能低下者属于高危群体,预防手段包括 RSV 抗体药物和 RSV 疫苗。 机构预测,全球 RSV 药物(涵盖疫苗和药物)的市场规模将在 2030 年达到 128 亿美元,中国的市场规模将达到 134 至 223 亿元。由此,
RSV 疫苗
被称为「下一个
HPV 疫苗
」。 目前,全球已有 3 款 RSV 疫苗获批上市,分别为
GSK
的
Arexvy
、
辉瑞
的
Abrysvo
、
Moderna
的 RSV mRNA 疫苗 mRESVIA(mRNA-1345)。其中,
Arexvy
和
Abrysvo
于 2023 年 5 月先后上市,去年销售额分别实现 15.3 亿美元以及 8.9 亿美元。 从市场情况看,目前 3 款已上市的
RSV 疫苗
尚未进入中国市场,有多达 10 余家国产疫苗企业正在研发
RSV 疫苗
,但大多仍处于临床前阶段。其中,
艾棣维欣
的重组蛋白 RSV 疫苗(AEO11 佐剂)ADV110 进展最为迅速,预计今年将完成 II 期临床试验(登记号:NCT04681833)。 结 语 总体来看,国内疫苗市场的天平正在倾斜,传统的疫苗市场格局已被打破,新的市场力量正在崛起。 在这个变革的时代,疫苗企业需要不断创新,抓住新兴市场的机遇,以应对日益激烈的市场竞争。 参考文献: 1. 各家公司的财报、公告、官微; 2. 平安证券,申万宏源研究,东北证券研报; 封面来源:站酷海洛 Plus 免责声明:本文为外部作者投稿,仅作信息分享,不代表 Insight 立场和观点,也不作治疗方案推荐和介绍。如有需求,请咨询和联系正规医疗机构。 编辑:Hebe PR 稿对接:微信 insightxb 投稿:微信 insightxb;邮箱 insight@dxy.cn 多样化功能、可溯源数据…… Insight 数据库网页版等你体验 点击阅读原文,立刻解锁!
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