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我们分析了这些盈利创新公司 | 第一现场
2024-04-23
·
交易
·
研发客
财报
疫苗
生物类似药
引进/卖出
// 这些Biotech盈利主要归因为三大类:产品销售+授权合作、产品销售为主、授权合作为主。2023年,
康方生物
、
复宏汉霖
、
和铂医药
纷纷宣布实现自创立以来的首次年度盈利。此前,
贝达药业
、
微芯生物
、
艾力斯
、
上海谊众
等均已凭借核心产品上市扭亏为盈,并在2023年保持盈利,
和黄医药
则在连亏6年后首度盈利。当然,也有由盈转亏的案例。2021年,
荣昌生物
和
百奥泰
凭借产品授权合作分别盈利约2.76亿元和8194万元,
康希诺
则靠
新冠疫苗
实现约19.14亿元的净利润。2022年之后,三家公司又重回亏损状态。除去早年曾凭借处方药和消费保健品实现盈利的
和黄医药
,这些Biotech在首次实现盈利时平均成立时间大约12年,大多数已有商业化产品,且首创新药的增长潜力日渐凸显。与此同时,授权合作带来的大额收入也成为公司盈利的一大助力。拓展阅读 投资biotech真的赚钱吗?如何实现盈利?在本次统计样本中,
康方生物
、
和黄医药
凭借产品销售+授权合作实现盈利;
复宏汉霖
、
艾力斯
、
上海谊众
、
贝达药业
、
微芯生物
等以产品销售为主要盈利点;
和铂医药
则纯靠授权合作扭亏为盈。其中,2023年盈利最多的Biotech当属
康方生物
。年报显示,该公司2023年总收入达45.26亿元,净利润19.42亿元。根据
康方生物
年报,其转亏为盈主要原因之一是
PD-1
/
VEGF
双抗依沃西部分海外权益许可给
Summit
公司,该合作共计约29亿元的首付款已在2023年一季度到账。另一大原因要归功于
PD-1/CTLA-4双抗卡度尼利
PD-1
/
CTLA-4
双抗卡度尼利销售收入稳步提升,该产品上市不足半年便取得5.46亿元销售收入,2023年更是增长149%至13.58亿元。拓展阅读 康方速度和黄医药与
康方生物
类似。年报显示,该公司2023年总收入为8.38亿美元(折合人民币约60.61亿元),净收益为1.008亿美元(约7.29亿元)。其中超2亿美元来自4款抗
肿瘤
新药,
VEGFR抑制剂呋喹替尼
VEGFR
抑制剂呋喹替尼年收入突破1亿美元。
和黄医药
在年报中表示,其2023年表现出色很大程度上得益于与
武田
达成
呋喹替尼
合作的收入。该药已于去年11月在美国获批,为
和黄
带来3.12亿美元的首付款加里程碑付款。
复宏汉霖
则与前两家公司不同,其盈利主要源于核心产品持续销量扩大。该公司5款商业化产品的2023年销售收入合计约45.54亿元,同比增长70.2%,占总收入的比重高达84.4%。其中,4款生物类似药占所有产品收入的比例高达74.4%,尤其是抗
肿瘤
核心产品
汉曲优(曲妥珠单抗)
,2023年全球收入合计已达27.37亿元。
PD-1
创新药
斯鲁利单抗
也表现不俗,2023年收入约11.20亿元,同比增长230.2%。拓展阅读
复宏汉霖
2023年净利润5.46亿元,首次实现全年盈利|新闻稿此外,主要凭借商业化产品实现盈利的,还有
艾力斯
(
甲磺酸伏美替尼片
)、
上海谊众
(
注射用紫杉醇聚合物胶束
)、
贝达药业
(
盐酸埃克替尼片
、
盐酸恩沙替尼胶囊
等)、
微芯生物
(
西达本胺
、
西格列他钠
)等。这些公司已连续两年以上盈利,尤其
艾力斯
仅靠一款产品年收入就有近20亿元。纯靠授权合作实现扭亏为盈的代表为
和铂医药
。该公司自2022年11月开始通过和铂医疗和
诺纳生物
两大支柱持续推动业务增长,2023年收入增长主要得益于与
辉瑞
、
Cullinan Oncology
和
科伦博泰
的授权合作,涉及靶向人间皮素的ADC、B7H4/4-1BB双抗等产品授权,以及
诺纳生物
全H2L2转基因Harbour Mice平台的使用。拓展阅读
和铂医药
:专注细分患者需求,提升行业创新实力持续盈利的关键是?2023年,
泽布替尼
以13亿美元的全球销售额,成为中国首款“十亿美元分子”。即便如此,
百济神州
去年仍亏损超67亿元。创新药一枝独秀并不少见,但对一家想要持续盈利的Biotech而言,终究是独木难支。
埃克替尼
之后,
贝达药业
一直在寻找新的增长点。但从年报来看,其后续推出的
恩沙替尼
和
贝伐珠单抗
并未对业绩做出重要贡献。过去三年,该公司营业收入增速逐年放缓,2022年净利润甚至下降62.04%。对此,资本市场已做出判断,4月23日
贝达药业
收盘价仅有38.65元/股,较最高峰值跌超75%。拓展阅读
埃克替尼
之后,
贝达
还有什么
微芯生物
凭借核心产品
西达本胺
,自2016年便扭亏为盈,但直到2021年10月
糖尿病
新药
西格列他钠
获批,才打破了该公司单一商业化产品的局面。不过从年报来看,
微芯生物
这两年营收并未大幅上涨,盈利也没有突破1亿元,股价较巅峰时期跌超83%。要想迈入持续商业化盈利,研发不能停还得会卖药。
康方生物
推出
卡度尼利
和派安普利后,仍在全面推进管线开发。其中,
肿瘤
领域
PD-1/VEGF双抗依沃西
PD-1
/
VEGF
双抗依沃西已递交NDA并获得优先审评,非
肿瘤
领域还有
抗PCSK9单抗伊努西单抗
PCSK9
单抗伊努西单抗及
IL-12/IL-23单抗依若奇单抗
IL-12
/
IL-23
单抗依若奇单抗均已递交上市申请。
和黄医药
除了4款已商业化产品,另有10多款
肿瘤
候选药物正在临床试验阶段,且多款已进入注册申报阶段,比如新型
Syk抑制剂索乐匹尼布
Syk
抑制剂索乐匹尼布、
FGFR 1/2/3
抑制剂HMPL-453、
PI3Kδ抑制剂安迪利塞
PI3Kδ
抑制剂安迪利塞等。拓展阅读
和黄医药
:最大突破来自海外上市
复宏汉霖
则继续贯彻“生物类似药和创新药双轮驱动”的战略,在研管线中有抗体、ADC、小分子等16款产品进入临床。该公司计划于2024年递交帕妥珠单抗HLX11、地舒单抗HLX14、
抗VEGF单抗HLX04-O
VEGF
单抗HLX04-O等多个产品的上市申请。相比之下,
艾力斯
、
上海谊众
可谓走在独木桥上,上市产品单一,在研管线大多处在临床前阶段。谁能成为爆款?从各公司商业化产品来看,市场表现较好的主要是创新程度较高的1类新药。比如
贝达药业
核心产品
埃克替尼
。作为中国首款针对
EGFR突变的肺癌
EGFR
突变的肺癌靶向药,该药自2011年上市后一直是该公司收入及利润的主要来源,截至2023年底累计销售已超过150亿元。不过自从进入国家医保后,
埃克替尼
不仅降价50%以上,其销量在2023年上半年也开始出现下滑趋势。
埃克替尼
能辉煌多久尚未可知,但来自新一代
肺癌
靶向药的冲击已到眼前,
艾力斯
第三代
EGFR-TKI伏美替尼
EGFR
-TKI伏美替尼就是其中之一。据
艾力斯
介绍,
伏美替尼
具有“脑转强效、疗效优异、安全性佳、治疗窗宽”等特点,已在中国获批用于
EGFR敏感突变和T790M突变的非小细胞肺癌
EGFR
敏感突变和T790M突变的非小细胞肺癌患者。它在2021年上市首年便创造2.36亿元的营收,次年进入医保后收入更是翻了三倍以上,到2023年已增长至19.72亿元。同样销售势如破竹的还有
康方生物
的
PD-1/CTLA-4双抗卡度尼利
PD-1
/
CTLA-4
双抗卡度尼利。该药于2022年6月在中国获批单药用于
宫颈癌
2线/3线治疗,是全球首个获批上市的
肿瘤
双免疫检查点抑制剂,上市不足半年便收入5.46亿元,2023年更是增长149%至13.58亿元。相较之下,
康方生物
的
PD-1
抑制剂派安普利表现不甚理想。该产品2023年销售收入在2.73亿元左右,同比下降56%。国内同靶点产品竞争激烈,来自
百济神州
、
信达生物
和
复宏汉霖
的
PD-1
抑制剂2023年销售额均在10亿元以上。其中,
复宏汉霖
的
斯鲁利单抗
作为第7款国产
PD-1
抑制剂,尽管2022年3月才“姗姗来迟”,但通过切入
MSI-H实体瘤
这一相对空白市场和后续差异化的
肿瘤
布局,2023年销售额已反超
君实生物
、
康方生物
和
誉衡生物
的同类产品。2023年12月,
斯鲁利单抗
还在印度尼西亚获批,成为首个在东南亚国家获批上市的国产抗PD-1单抗。拓展阅读中国
PD-1
在新兴市场有机会吗?不过,以生物类似药起家的
复宏汉霖
,目前最畅销的还是
汉曲优
。作为中国首个中欧双批单抗药物,
汉曲优
一经上市就迅速打开海内外市场并逐年放量。2023年该药年收入已超过27亿元,贡献了
复宏汉霖
营收的半壁江山,同时也成为本次统计样本中销售最多的药品。编辑 | 戴佳凌dai.jialing@PharmaDJ.com 总第2094期访问研发客网站可浏览更多文章www.PharmaDJ.com
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机构
中山康方生物医药有限公司
上海复宏汉霖生物技术股份有限公司
和铂医药(上海)有限责任公司
[+18]
适应症
肿瘤
糖尿病
EGFR突变肺癌
[+3]
靶点
PD-1
VEGF
CTLA4
[+8]
药物
新冠疫苗 (迈科康生物)
卡度尼利单抗
呋喹替尼
[+17]
标准版
¥
16800
元/账号/年
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