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没有临床产品,却拿下30亿A轮融资!2024又一个赛道火了
2024-03-22
·
E药经理人
临床申请
并购
抗体药物偶联物
2月一笔30亿,3月又一笔30亿,2024年迄今为止最高的两笔生物医药领域早期融资,竟不在
肿瘤
领域。撰文| Erin Qsher编辑| 彡氜 润屿继2月底,
Areteia Therapeutics
仅凭一款
哮喘
口服药物拿下4.25亿美元(约30.57亿元)的A轮融资后,另一家Biotech公司
Mirador Therapeutics
在本周再次创下纪录:无任何临床在研产品,但A轮融资超4亿美元。有意思的是,
Mirador
公司身上简直“泡沫”标签拉满,刚成立不久、无产品进临床、靠平台技术支持、打造“精准医学”概念、创始人团队为连续创业者……如果说仅有一款产品的
Areteia
公司还暗含投资人对这一产品前景的信心,无临床产品的Mirador超高金额A轮融资直接将非
肿瘤
赛道的风口摆在了市场眼前。从
安进
拿下Horizon,到
默沙东
百亿美金收购
Prometheus Biosciences
,再到
武田
豪掷40亿美金仅为一款
TYK2
抑制剂,非
肿瘤
赛道,尤其是自身免疫领域,似乎引线已经烧到尾部。非
肿瘤
赛道的“火”几乎同时在一二级市场被点燃。2024年至今,一级市场上,心血管/代谢、自免领域的融资已经与抗
肿瘤
分庭抗礼;在二级市场和并购市场上,非
肿瘤
赛道也被MNC们纷纷押注。A轮融超30亿,凭什么?其实很难明确地分析出
Mirador
公司到底是什么特质能吸引到超4亿美元的A轮融资,反而,这家公司身上的标签加起来几乎接近此前“PPT融资”的典型。在搜索引擎输入“Mirador”,铺天盖地的消息几乎都集中在3月21日发布,不过也能从其中的某一条中看到,该公司的创始人Mark McKenna似乎在2023年11月注册了这一商标,3月21日是他携这家公司的首次公开露面。而这家公司官网公开披露的消息,除了创始团队介绍、投资者名录、融资信息等,也只有这家公司将凭借其Mirador360技术,开发新型免疫疾病的精准药物。值得注意的是,在公开的新闻稿中,
Mirador
公司还透露,预计到2025年才有首款IND申报。也就是说,
Mirador
公司能在A轮就拿到超4亿美金的融资,背后的支撑,似乎只有两个因素,一是团队,二是Mirador360技术,除此之外,连临床产品都未见踪影。“4亿美金A轮融资+未见临床产品”的标签,虽然在这家公司身上看似离奇,却道出了
自身免疫疾病
领域的新趋势。其实在2023年,非
肿瘤
赛道的自免、代谢/心血管、神经科学等领域就已经分散掉过往投资人们对
肿瘤
赛道的注意力。从Stifel Healthcare的分析数据中可以明显看出,代谢/心血管和自免在2022年火爆趋势初现苗头,到了2023年,在全球投融资市场上,两大赛道的增势与
肿瘤
赛道的减势几乎并行。一切似乎也有迹可循。回溯2023年,
GLP-1
概念几度点燃
礼来
、
诺和诺德
两家公司的股价。
替尔泊肽
全年销售额同比增长970%,
司美格鲁肽
超210亿美金的年度销售额,这两则消息再将他们的股价推上新高峰。值得一提的是,一向在抗体领域大展拳脚的
罗氏
,在2023年也未禁住
GLP-1
的“诱惑”,在12月份斥资约31亿美元收购了专注于肠促胰岛素类药物的生物技术公司
Carmot Therapeutics
,这家公司的三款核心产品全是
GLP-1
类药物。而进入2024年,代谢/心血管更是多点开花。BI、
诺华
两大顶级跨国药企开年先后扫货中国小核酸心血管产品,重新助燃小核酸赛道;3月14日,由
Madrigal Pharmaceuticals
开发的40年来全球首款
NASH
新药
Resmetirom
获FDA批准上市,该公司盘前大涨24%,
Resmetirom
的获批不仅再次让
NASH
领域新药研发重燃希望,
THR-β
激动剂也因此被带火。在
GLP-1
类产品研发掀起超高热度、诸多划时代意义的心血管/代谢及自免产品获批,大药企纷纷进驻等诸多因素的加持下,IT桔子数据显示,2024年至今,全球生物医药领域一级市场发生的172起融资中,心血管/代谢、自免两个领域的融资项目数量、金额已经可以与抗
肿瘤
分庭抗礼。尤其是在2024年1月,全球有36家生物医药公司完成一级市场融资,其中仅有10家公司是在抗
肿瘤
领域,这其中还涵盖了细胞疗法、核药等新型疗法的公司,传统抗
肿瘤
领域融资仅有3家企业。Stifel Healthcare预测,在新产品与投融资趋势的带动下,
心衰
、
高血压
、
心律失常
、
动脉粥样硬化
、
慢阻肺
、
特发性肺纤维化
等疾病将会是2024年最热门的领域。不过,Stifel Healthcare仍然在报告中提示,
NASH
领域的
THR-β
激动剂和另一种被寄予厚望的
FGF21
类似物有可能被市场高估。毕竟类似于
GLP-1
的靶点仍然可遇而不可求。 推荐阅读 * 60倍溢价“赎回”GLP-1尊严,
罗氏
、
辉瑞
、
AZ
们的“司马昭之心”* A轮狂揽30亿!仅一产品拿下全球融资TOP10,Biotech寒冬自救启示录并购游戏规则或将改变?不仅是一级市场对疾病关注领域重心有所转移,这一趋势也继而体现在了二级市场的并购方向转变上,甚至部分游戏规则或将发生改变,对投资者也提出了更高的考验。仍以前述Mirador公司举例,该公司创始团队是一群连续创业者,先前所拥有的另一家公司
Prometheus
在2023年被
默沙东
以108亿美元的价格溢价收购。它成立时间并不算长,于2016年创立,同样专注于非
肿瘤
领域,率先采用精准医学方法发现、开发和商业化用于治疗免疫介导疾病的新型治疗和辅助诊断产品,主要候选药物
PRA023
是一种针对
肿瘤坏死因子(TNF)
类配体1A(TL1A)的人源化单克隆抗体(mAb),与
肠道炎症
和
纤维化
有关。随着披露的临床数据表现较好,Prometheus在2021年上市后市值一度翻倍。随后,
Prometheus
公司以108亿美元被
默沙东
收购,也为
Mirador
公司开局便如此受欢迎打下了良好基础,连
Mirador
的大部分投资者也与
Prometheus
之前投资者重合,足以体现对该领域的关注。该案例仅呈现了去年收购热潮中的一角。毫无疑问,并购仍将成为跨国药企们的关键转型工具,以及Biotech们现阶段获得资金或者“重生”的重要方式。回望2023年,
默沙东
、
辉瑞
、
BMS
、
艾伯维
、
渤健
、
罗氏
、
安斯泰来
等不少跨国企业都贡献了并购火力。另根据Stifel Healthcare在《2024年生物制药行业展望》统计,2023年生物制药并购金额高达1780亿美元,22笔交易金额达到或超过10亿美元,超越2014年所创纪录,这意味着2023年是生物制药历史上10亿美元及以上并购交易最活跃的一年。细看这些收购标的涉及到的疾病领域,除了抗
肿瘤
药,免疫疗法、神经领域、罕见病、基因编辑疗法等均成为了布局重点方向。此外,收购标的所处阶段也有所转变,2023年64%的并购交易是针对拥有临床阶段资产的Biotech。相较而言,平台类和临床前资产的交易比例有所下降,已有产品上市的Biotech并购交易比例也有所下降。一些大型制药企业身影频现,就过去三年收购耗费金额而言,最活跃的交易撮合者是
辉瑞
、
阿斯利康
和
百时美施贵宝
等跨国药企。基于2023年的情况,2024年资本市场将如何发展?Stifel Healthcare给出了两大结论。一是,2024年将是融资和并购大年,更是投资者退出的好时机。如果仔细梳理2021年至2023年中期的并购活动,就会发现,大多数企业都收购了已经拥有良好数据或产品的公司,如
Cerevel
被
艾伯维
以87亿美元收购,以强化神经科学领域布局;
Chinook
以35亿美元被
诺华
收购,以加强肾脏领域布局;核药公司Rayze被
BMS
以41亿美元收购。从这些收购案例中可以看出,免疫、心血管、神经科学领域已经逐渐分散掉对
肿瘤
领域的关注。二是,Stifel Healthcare认为,2024年投融资并购火热的疾病领域,或仍将集中在
心血管代谢性疾病
、免疫学、肿瘤学、遗传疾病和神经系统疾病上。尤其是买家对具有长期独家潜力的差异化后期资产有着强烈的偏好,主要会呈现以下几点趋势:第一,靶向肿瘤学领域仍存大量并购可能,尤其是ADC、核药两类公司。第二,对免疫学新型疗法公司的并购仍将不减,尤其是对B细胞、FcRn、嗜酸性粒细胞、T细胞系统等关注将会持续加大。第三,
心血管代谢性疾病
新疗法的并购仍将热门。自2023年以来,不少跨国药企在该领域表现出了并购兴趣,最受青睐的押注领域集中在
肥胖
、
心力衰竭
、
肝病
、
胰岛素抵抗
等领域,其次对小分子、口服、抗体、核酸疗法也较有兴趣;另在
肝脏疾病
中,关注重点主要是超越脂质控制的疾病修饰疗法。第四,预计遗传病、精神病学和神经系统疾病新疗法的并购量中等,主要将集中在基因治疗、RNAi、mRNA、蛋白质等新型疗法上。值得肯定的是,针对真实医疗需求的差异化、疗效突出的后期资产将始终供不应求。总而言之,投资者需要更具“进攻性”,将更为主动寻求大量优质的生物制药公司,许多资金充足的基金将停止此前相对保守的立场。注:文中部分观点来自于Stifel Healthcare《Biopharmaceutical Sector Outlook for 2024》回复“CXO”,了解电子期刊详情精彩推荐CM10 | 集采 | 国谈 | 医保动态 | 药审 | 人才 | 薪资 | 榜单 | CAR-T |
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Johnson & Johnson
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Ascentage Pharma Group International
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肿瘤
哮喘
自身免疫性疾病
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靶点
TYK2
glucagon
THR-β
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药物
替尔泊肽
司美格鲁肽 (诺和诺德)
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