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千亿美元市值俱乐部:14家制药巨头的破与立
2024-04-08
·
交易
·
同写意
财报
抗体药物偶联物
IPO
为打造全球ADC/RDC未来产业高地,成都医学城拟于2024年4月18日-19日举办首届未来XDC新药大会!大会以“共创偶联药物产业未来”为主题,由同写意策划,安排一场主论坛和九场主题论坛,邀请“政、产、学、研、金、媒”各领域专家,通过“成果发布、主题演讲、热点对话、表彰颁奖、展览展示”五位一体的多元化的组织形式,迸发更多XDC产业新科技、新业态、新模式,构建XDC产业全新生态,触摸医药产业未来脉动。市值并非万能的。对于一家生物制药上市公司而言,考虑到投资者的专业知识、情绪等因素,市值涨跌很有可能与业务的实际发展相背离。 不过,更多时候,市值的风向标作用确有其事。市值越高,往往意味着药企可以做越多的事情,例如增发。特别是面临资本寒冬,当IPO窗口收紧、VC趋于保守,拥有稳健募资途径的公司,赢面无疑大出数成。 2024年的交易并购活动风潮,也能从市值上进行理解。有目共睹,专利悬崖问题削弱了市场对MNC的信心,然而体量优势为后者保留了不少倒手腾挪的空间。 大体上说,在生物制药行业走出低谷之际,关注那些市值排名前列的上市公司,将是把握创新机会的一条线索。截至4月5日,市值突破千亿美元的药企共计14家。其中,1000亿到2000亿美元阵营最为庞大,占比超过一半。而在5000亿美元档位之上,仅有
诺和诺德
、
礼来
两家巨头身影。 不论是什么成就了这份名单里的公司,在2024年以后的行业发展中,它们或许都将发挥重要作用。1
再生元
:1035亿美元
再生元
2023年的财报中,
Dupixent
创收115.9亿美元,同比增长了7.8%,但净利润却下降了8.9%。今年2月,
再生元
跨入千亿美元市值药企俱乐部,目前市值约为1035亿美元。 用于治疗
眼部疾病
的
Eylea
正面临着竞争和专利挑战,
安进
和
三星生物
等公司推出生物仿制药,尽管如此,该药在2023年仍取得57.2亿美元的销售额。随着2023年第三季度稍晚推出延长给药间隔的新品
Eylea HD
,再生元有望保持该药的市场主导地位。 另外,与
赛诺菲
共同销售的
Dupixent
一直是再生元的重要收入来源,这款产品主要针对
特应性皮炎
和
哮喘
等一系列免疫疾病。 2023年,
Dupixent
创收115.9亿美元,同比增长33%。今年1月,
FDA
批准
Dupixent
用于治疗1岁及以上患有
嗜酸性粒细胞性食管炎
的儿童。这使它成为该领域首个针对儿童的治疗药物,有望进一步增加其销售额。
FDA
最近还接受了
再生元
关于
linvoseltamab
治疗
复发难治性多发性骨髓瘤
的BLA,预计8月8月做出监管审批决定。 2
BMS
:1040亿美元 凭借1040亿美元的市值,
BMS
近期进入了市值千亿美元的药企俱乐部。2023年,
BMS
的总收入为450亿美元。
BMS
的业务重点横跨
癌症
、心血管、免疫和纤维化治疗,其战略重点是利用收购来加强其产品组合,并解决迫在眉睫的专利悬崖问题。自去年12月以来,
BMS
已宣布完成三项主要收购,它们旨在提高
BMS
的杠杆率,确保公司达到或超过在2025年后的指导目标。 其中,
BMS
用140亿美元买下Karuna,由此获得治疗
精神分裂症
和
阿尔茨海默病
的新型药物
KarXT
,增强其神经科学产品组合。 今年1月,对
Mirati
的收购也宣告完成。这项交易将已商业化的
肺癌
药物Krazati(adagrasib)引入
BMS
的产品管线,此外还有几项前景看好的临床资产正在开发。次月,
RayzeBio
正式并入
BMS
,带来基于锕的放射性药物平台,包括一款领先的
实体瘤
药物
RYZ101
。 在内部开发方面,CAR-T细胞疗法
Abecma
前线治疗三级暴露的
复发难治性多发性骨髓瘤(RR MM)
患者,在1月获得CHMP的支持意见。随后,ODAC也以8比3的投票结果,认可
Abecma
用于相对前线治疗RR MM的获益。 3
Vertex
:1050亿美元
Vertex
在2023财年的营收为99亿美元,最新市值为1050亿美元,也跻身千亿美元市值药企俱乐部。 2023年对这家Biotech来说是重要的一年,核心产品
Casgevy
在美国、英国、沙特阿拉伯王国和巴林成功步入商业化。这不仅是公司的里程碑,也是整个CGT的里程碑。 事实上,
Casgevy
是首个获得批准的基于CRISPR的基因编辑疗法。今年2月,EC同意附条件批准
Casgevy
上市。然而,这款划时代产品未来的问题仍然没有答案,因为每名患者的治疗费用高达220万美元,关于报销的讨论仍在进行中。
Vertex
的产品线中不乏颇具前景的疗法,包括
VX-522
,一种治疗
囊性纤维化(CF)
的
CFTR
(囊性纤维化跨膜传导调节因子)mRNA疗法,正在进行I期试验;
VX-548
,一种治疗
急性和神经性疼痛
的非阿片类药物,正在进行III期试验,一个多月前取得了积极结果;
Exa-cel
cel
,针对镰状细胞病和
输血依赖性β-地中海贫血
,正在进行II/III期试验。 其他值得关注的项目包括:针对
1型糖尿病
的
VX-880
和
VX-264
,正在进行I/II期试验;针对
癌症
的
VX-970
和
VX-803
/
VX-984
,正在进行早期试验。 该公司的最近战略举措,包括与龙沙合作建造细胞疗法生产设施,以支持其
1型糖尿病
细胞疗法产品组合的开发和商业化。 4
赛诺菲
:1096亿美元 总部位于法国巴黎的
赛诺菲
,2023年营收468亿美元(431亿欧元)。当前,这家MNC的市值为1096亿美元。 2023年10月,
赛诺菲
宣布下调2024年利润预期,作为其“全力致胜”战略的一部分,随后公司股价下跌19%。利润预期降低的原因是研发投入增加,
赛诺菲
计划剥离消费者护理部门,更加聚焦药物研究。该公司放弃了2025年的营业利润率目标,更强调长期盈利能力。 这一战略转移是其专注于
癌症
、罕见病和
糖尿病
药物的一部分努力。
赛诺菲
还计划为创新进行大量研发投资和成本节约。 2024年的最新进展表明,
赛诺菲
正在努力扩大其生物技术领域的版图。该公司投资了一家处于临床阶段的Biotech Graviton,并获得
FDA
对
Dupixent
治疗儿童
嗜酸性食管炎
的监管批准。此外,
赛诺菲
还以17亿美元收购
Inhibrx
及其药物开发项目
INBRX-101
。 合作是
赛诺菲
战略的一个重要方面,涉及肿瘤学、免疫学和数字健康等多个领域。这方面的动态,包括与
Exscientia
关于新型小分子的项目合作、与ABLBio共同开发
帕金森
等
α-突触核蛋白疾病
疗法、与黑石生命科学推动
CD38
单抗临床开发、与
Seagen
探索ADC领域等。 5
安进
:1447亿美元 跨国药企
安进
2023年营收282亿,同比增长7%,目前市值1447亿美元。其业务涉及
心血管疾病
、
肿瘤
/血液学、骨骼健康、
炎症
、
肾脏病
和
神经系统疾病
等多个领域。 今年1月,
安进
与
英伟达
合作,涉足药物发现方面的生成式AI模型。公告显示,
安进
旨在借助世界上最大的人类数据集之一推进药物研发,使用
英伟达
的DGX SuperPOD来深入了解人类多样性、疾病特异性生物标志物和精准医学模型。
安进
的另一个关键举措,是收购了
Horizon
,标志着其在罕见病药物领域的重大扩张。这项对价高达278亿美元的收购,为
安进
的产品组合带来了一系列罕见
炎症性疾病
的先进疗法,包括治疗
甲状腺眼病
的
Tepezza
、治疗
慢性痛风
的
Krystexxa
和治疗神经性脊髓炎视网膜频谱障碍的
Uplizna
。 在当前大热的
肥胖症
领域,
安进
正加速追赶
礼来
、
诺和诺德
。最近,Nature发布的一篇研究,讨论了安进新型疗法
AMG133(maridebart cafraglutide,MariTide)
,该疗法结合
GIPR
拮抗剂和GLP-1类似物,在减重和改善代谢方面显示出不错的前景。 文章指出,
AMG133
在
肥胖
小鼠和猕猴的临床前研究中证明了其有效性,在
肥胖症
患者中进行的I期临床进一步证实其潜力。 6
辉瑞
:1510亿美元 因与
BioNTech
合作开发mRNA疫苗,
辉瑞
一度重回MNC营收排行榜首位。但现在,它不得不着眼于
COVID-19
产品组合之外的未来。这家药企的最新市值高达1510亿美元。 2023年,
辉瑞
的财务业绩反映了其产品需求的变化情况,尤其是
Paxlovid
和
Comirnaty
随着进入传统商业市场而面临收入的大幅下降。尽管如此,
辉瑞
在其他领域的销售额仍实现了增长,例如
RSV疫苗Abrysvo
在美国的收入,以及2022年第四季度因收购
Biohaven
获得的
Nurtec ODT
(欧洲市场商品名
Vydura
)和
Oxbryta
的全球收入。 上述这转变凸显了
辉瑞
向更多元化产品组合发展的战略支点。这家药企的产品种类繁多,可治疗的疾病包括心血管、
代谢和疼痛
、妇女健康、
癌症
、
炎症
、免疫疾病和罕见病。 为巩固其在
COVID-19
产品之外的增长,近年
辉瑞
开展一系列巨额交易:以430亿美元收购
Seagen
,增强其
癌症
治疗产品组合;以116亿美元收购
Biohaven
,扩大其
偏头痛
治疗选择;以54亿美元收购
Global Blood
,将镰状细胞病治疗药物
Oxbryta
纳入其产品线。 此外,
辉瑞
还提出成本削减计划,旨在到2024年底至少节省35亿美元。 7
阿斯利康
:1646亿美元
阿斯利康
总部位于英国剑桥,2023年的总营收为458亿美元。
阿斯利康
市值达1646亿美元,是英国最重要的制药公司。
阿斯利康
的产品组合丰富多样,包括生物制剂、处方药和疫苗。它在肿瘤学领域的努力尤为突出,
Enhertu
等药物在多种
HER2表达的晚期实体瘤
HER2
表达的晚期实体瘤中疗效显著。此外,该公司还致力于呼吸系统和
心血管疾病
等领域,有170多种处于不同开发阶段的管线药物。 交易方面,这家巨头在去年1月完成了对
Neogene
的收购,加强其在细胞疗法和精准医疗方面的能力。2023年,
阿斯利康
总共推动了3起新的并购,单纯的管线交易也不少。到今年1月,它最新相中的BD对象是
安锐生物
。 多年来,
阿斯利康
一直对中国表现出浓厚的兴趣。2月,它宣布完成对
亘喜生物
的收购,这是其在中国的首次收购,但肯定不是最后一次。完成该笔收购后不久,
阿斯利康
就在行业活动上宣布,其第五个战略中心将落户上海。 而监管审批上,2023年初,EC批准
Enhertu
用于治疗
HER2低表达的转移性乳腺癌
HER2
低表达的转移性乳腺癌。今年1月,
FDA
授予
Enhertu
针对
HER2阳性转移性实体瘤
HER2
阳性转移性实体瘤患者的优先审查权。 8
诺华
:1881亿美元 作为一家总部位于瑞士巴塞尔的全球医疗保健巨头,
诺华
目前市值为1881亿美元。2023年,它的营收为454亿美元,同比增长8%,净利润也有显著提高。 该公司的产品组合包括治疗
癌症
、
心血管疾病
、
皮肤病
、
神经系统疾病
、
眼科和呼吸系统疾病
、
血液病
、
实体瘤
、免疫系统疾病和
感染
的药物。 跟不少MNC类似,
诺华
通过重大收购和合作,扩大了其产品组合和市场影响力。今年2月,
诺华
宣布以29亿美元收购
MorphoSys
,旨在增强其治疗
癌症
和其他疾病的能力。 此外,同样发生在2月的里程碑,还包括
诺华
与
Erasca
就
MEK
抑制剂Trametinib达成了两项临床试验合作和供应协议;
诺华
旗下
Xolair
获得
FDA
批准,成为首款用于治疗患有一种或多种食物过敏儿童和成人的药物。 9
罗氏
:2026亿美元 总部位于瑞士巴塞尔的
罗氏
,2023年营收为663亿美元(587亿瑞士法郎),净利润为140亿美元(124亿瑞士法郎)。当前,这家巨头的市值为2026亿美元。
罗氏
的制药部门致力于治疗一系列疾病,包括
癌症
、
心血管疾病
、
中枢神经系统疾病
、
皮肤病
、
乙型和丙型肝炎
、艾滋病、
炎症
和
自身免疫性疾病
。同时,该公司的诊断部门提供大量体外诊断解决方案,涉及心脏病学、血液学、传染病学、肿瘤学等多个领域。 药品组合方面,
罗氏
推出了诸如
Herceptin
、
Avastin
、
Rituxan
和
Actemra
等重磅炸弹,它们极大地支撑了
罗氏
的业绩。专门针对
乳腺癌
的Herceptin一直是
罗氏
主要的收入来源。而
罗氏
的诊断部门进一步巩固了其市场地位,为包括
癌症
和
心血管疾病
在内的各种适应症,提供广泛的工具和检测手段。 今年1月,
罗氏
与中国的
Biotech
宜联生物
签署了一项许可协议,加入ADC竞争行列。仅两天后,这家瑞士公司又和
MOMA
达成超20亿美元的合作,以获得后者知识库平台使用权,探索促进癌细胞生长和存活的新型药物靶点。 由于去年
COVID-19
产品销售额下滑,利润下降,
罗氏
将在其产品开发部门裁员345人,占该部门员工总数的6%。 10
艾伯维
:3010亿美元 2023年财年,
艾伯维
营收为543亿美元,净利润为48.6亿美元。当前,其市值达到3010亿美元。
艾伯维
的战略重点包括免疫学(主要药物有
Humira
、
Skyrizi
和
Rinvoq
)和肿瘤学(主要治疗药物有
Imbruvica
和
Venclexta
)。2月,该公司将
Skyrizi
和
Rinvoq
在2027年的销售额预测提高到270亿美元,反映其对两款产品潜力的乐观态度。这一调整,正值
艾伯维
迫切希望抵消其重磅炸弹
Humira
销售额下滑之际。 除核心领域外,
艾伯维
还积极开展战略合作与收购,以加强其研发管线。例如,同样在2月,该公司宣布与
Tentarix
合作,开发用于肿瘤学和免疫学的具有条件控制活性的多特异性生物制剂。而此前稍早,
艾伯维
完成对
Immunogen
的101亿美元收购。 在监管方面这家MNC也取得里程碑式的进展,包括其
偏头痛
药物
Aquipta
去年8月获得EC批准。 11
默沙东
:3242亿美元 同比增长了1.4%后,
默沙东
2023年的营收突破至601亿美元。它市值为3242亿美元。
默沙东
的产品范围涉及心血管、
癌症
、免疫疾病、
传染病
、
呼吸系统疾病
和
糖尿病
等治疗领域。制药部门的主要创收产品,包括
Keytruda
、
Bridion
、
Adempas
、
Lagevrio
、
Belsomra
、
Simponi
和
Januvia
,以及
Gardasil
和
Pneumovax 23
等疫苗。 为扩充其肿瘤学产品组合,
默沙东
已开展多项合作。1月,该公司与
LAVA
签署协议,评估
Keytruda
与
LAVA-1207
联合治疗
难治性转移性抗性前列腺癌
患者的效果。此外,
默沙东
还宣布与
Unnatural Products
联手,开发针对
肿瘤
治疗靶点的大环类候选药物。 1月,
默沙东
透露,将以约6.8亿美元的价格收购
Harpoon
,进一步加强其
肿瘤
治疗能力。在重磅炸弹
Keytruda
专利即将到期之际,此举是
默沙东
实现收入来源多元化战略的一部分。 12
强生
:3672亿美元
强生
2023年收入为852亿美元,同比增长6.5%,目前市值高达3672亿美元。 去年,这家巨头剥离了OTC与保健业务,仅剩下创新药和医疗科技(器械和设备)两大业务。制药部门产品覆盖免疫疾病、
癌症
、
神经系统疾病
、
传染病
、
心血管疾病
和
代谢疾病
等;医疗器械领域包括心血管、整形外科、神经血管护理、普通外科、视力保健等。
强生
与
Pharmacyclics
的合作,使其在2月获得
FDA
对Imbruvica口服混悬液制剂用于成人患者的批准。此外,
强生
Nipocalimab
获得
FDA
突破性疗法认定,治疗有高风险出现严重
新生儿溶血病
的孕妇。 3月,
强生
Rybrevant
与化疗的组合疗法获得
FDA
批准,用于
非小细胞肺癌
患者的一线治疗。这项批准是基于III期PAPILLON研究,结果表明,与单独化疗相比,该组合显著降低疾病进展或死亡风险。 13
诺和诺德
:5623亿美元
诺和诺德
总部位于丹麦巴格韦尔德,专注于
糖尿病
、
肥胖症
、罕见病治疗。这家药企的财务表现强劲,2023年收入大幅增长至337亿美元。当前,它的市值高达5623亿美元。 2023年是
GLP-1
类药物蓬勃发展的一年,
诺和诺德
与
礼来
共同成为焦点。
诺和诺德
的
Wegovy
和
Ozempic
需求量巨大,这些药物的上市时间早于
礼来
的同类产品。
诺和诺德
还收购了
Catalent
的三家灌装工厂,以提高其产量,在供应上获得超越竞争对手的战略优势。 尽管
GLP-1
类药物面临着前所未有的需求,但这种并购情况仍不常见,此举或许会激发行业的类似举措。这可能也不是
诺和诺德
在这个方向上的唯一举措。
诺和诺德
还在加速产品适应的扩张。2023年8月,
司美格鲁肽
在III期临床中被证实,可使
超重
或
肥胖
成人发生重大不良心血管事件的风险降低20%。另外,
诺和诺德
也深入到
MASH
治疗的研究。 14
礼来
:7456亿美元 如果说最接近万亿美元俱乐部药企,那答案一定是
礼来
。目前,它的市值自去年一路飙升,目前已经达到7456亿美元。 2023年,
礼来
以20%的同比增速,将营收拉高至341.24亿美元。该公司产品组合的一大亮点,是其在
糖尿病
治疗方面的重大贡献,包括
Basaglar
、Humalog和
Trulicity
等产品。
礼来
还通过
Zepbound
,在
肥胖症
治疗领域取得了长足进步。 肿瘤学领域,这家巨头推出了
Alimta
和
Verzenio
等治疗药物。除此以外,
礼来
还开发了从
类风湿性关节炎(Olumiant)
到
偏头痛
预防(
Emgality
)等各种疾病的治疗方法,展现其多样化的产品。
礼来
与
Incyte
、BI、
罗氏
等公司建立了多项战略合作关系。2024年,
礼来
与AI公司
Isomorphic
签订协议,为各种靶点确定小分子疗法,以增强其药物研发能力。 展望未来,
礼来
需要找到应对
GLP-1
类药物热潮的解决方案,并提高
Zepbound
的产量。虽然
礼来
处于有利地位,但这一领域的竞争也很激烈,不仅是近身的Ozempic和Wegovy,还有未来可能出现来自
安进
的MariTide。参考文献:1.Fourteen biotech companies with market caps exceeding $100 billion;Labiotech更多优质内容,欢迎关注↓↓↓
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机构
Novo Nordisk A/S
Eli Lilly & Co.
Regeneron Pharmaceuticals, Inc.
[+40]
适应症
眼部疾病
特应性皮炎
哮喘
[+42]
靶点
CFTR
CEL
CD38
[+4]
药物
度普利尤单抗
阿柏西普
Linvoseltamab
[+53]
标准版
¥
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